上半年貨幣、信貸和社會融資規(guī)模超出市場預(yù)期，反映出金融對實體經(jīng)濟的支持力度加大，對穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)發(fā)揮了積極促進作用。央行表示，下半年穩(wěn)健的貨幣政策取向不變，在目前貨幣信貸總量的基礎(chǔ)上，調(diào)控關(guān)鍵在于調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，盤活存量。
盤活存量是篇大文章。從目前看，加快退出過剩產(chǎn)能，加速信貸資產(chǎn)證券化，是當(dāng)前銀行盤活存量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)最主要的兩個途徑和手段，但就推進的速度和取得的進展而言，應(yīng)當(dāng)說相對還比較緩慢。
在當(dāng)前形勢下，特別是在監(jiān)管層明確釋放出不一味再追求總量增加的信號，而穩(wěn)增長顯效，上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，也令市場對未來銀行體系流動性寬松預(yù)期發(fā)生變化的背景下，做好盤活存量這篇大文章更顯得尤為迫切。
隨著經(jīng)濟增速的企穩(wěn)回升，產(chǎn)能過剩行業(yè)長期積累的信用風(fēng)險正在逐步釋放。央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成日前在上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上表示，目前銀行信貸結(jié)構(gòu)已得到明顯改善，產(chǎn)能過剩行業(yè)中長期貸款增速回落，其中鋼鐵業(yè)和建材業(yè)出現(xiàn)負增長。
業(yè)內(nèi)專家表示，隨著近期并購重組相關(guān)法規(guī)的出臺，化解產(chǎn)能過剩將迎來新的契機。銀行業(yè)在助推產(chǎn)業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、優(yōu)化結(jié)構(gòu)和化解產(chǎn)能過剩風(fēng)險上，下半年有望進一步取得實質(zhì)性推進。
退出過剩產(chǎn)能取得明顯成效
產(chǎn)能過剩行業(yè)長期積聚的信用風(fēng)險不容樂觀。興業(yè)證券研究所副所長王涵表示，去年年底，絕大多數(shù)中國企業(yè)（除金融、房地產(chǎn)企業(yè)）的投入資本回報率只有6.5%，今年第一季度更是下降到了5.5%，而銀行平均加權(quán)貸款利率是7.2%，產(chǎn)能過剩行業(yè)甚至連銀行的利息都付不起，問題非常嚴(yán)重。
針對產(chǎn)能過剩行業(yè)的信貸風(fēng)險，央行于今年4月發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2014）》明確提出，將按照“消化一批、轉(zhuǎn)移一批、整合一批、淘汰一批”的要求，有扶有控，落實差別化的信貸政策。而銀監(jiān)會發(fā)布的2013年年報也表示，“及時監(jiān)測掌握銀行業(yè)金融機構(gòu)”兩高一剩“行業(yè)的貸款情況，嚴(yán)格監(jiān)測產(chǎn)能過剩行業(yè)風(fēng)險”。
實際上，去年以來，產(chǎn)能過剩行業(yè)的風(fēng)險已經(jīng)開始逐步釋放。據(jù)了解，工行對產(chǎn)能過剩行業(yè)實行了嚴(yán)格的行業(yè)限額管理。同時，通過推動并購重組、創(chuàng)新信貸方式，實現(xiàn)促進行業(yè)和企業(yè)健康發(fā)展過程中同時防范、化解風(fēng)險。工行年報顯示，截至2013年年末，產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款余額減少199億元，不良率較上年下降0.97個百分點至0.79%。
央行數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，產(chǎn)能過剩行業(yè)中長期貸款余額同比增長6.4%，增速較去年末回落1.1個百分點。其中，鋼鐵業(yè)中長期貸款余額同比下降8.9%，建材業(yè)中長期貸款余額同比下降6%。
除此之外，一直備受關(guān)注的鋼貿(mào)行業(yè)信貸規(guī)模也大幅下降。福建銀監(jiān)局7月16日發(fā)布的2013年年報顯示，鋼貿(mào)行業(yè)貸款受到大幅壓縮。2013年福建銀監(jiān)局轄內(nèi)銀行業(yè)金融機構(gòu)壓縮鋼貿(mào)客戶信用總額137億元，銀行業(yè)金融機構(gòu)共清收處置鋼貿(mào)客戶不良貸款20億元。與此同時，截至2013年末，上海銀行業(yè)鋼貿(mào)貸款余額也已經(jīng)被壓縮到800多億元，而在2011年末，該數(shù)據(jù)為2800多億元。
加快退出面臨復(fù)雜情況
“僵尸企業(yè)占用了實體經(jīng)濟的大量信貸資源”。中國人民銀行副行長劉士余日前表示，在落實調(diào)結(jié)構(gòu)的過程當(dāng)中，很重要的一個任務(wù)就是盤活存量。“但實際上這一塊信貸在銀行貸款的統(tǒng)計上，有的情況下體現(xiàn)的仍然是正常貸款，但是企業(yè)好像用了銀行的糖做成了冰棍，還在不斷地融化?！眲⑹坑嗾f。
事實上，加快銀行業(yè)信貸資金退出過剩產(chǎn)能，目前面臨著比較復(fù)雜的現(xiàn)實情況。
一位建行總行人士告訴記者，目前幾家大型銀行在光伏、水泥、平板玻璃、鋼貿(mào)等領(lǐng)域均有大量信貸投放，但對象主要是產(chǎn)業(yè)里的龍頭企業(yè)，因而在逐步減少信貸存量的同時，適當(dāng)進行新增信貸的投放更有利于風(fēng)險的逐步釋放。
就現(xiàn)狀而言，銀行信貸退出產(chǎn)能過剩行業(yè)的方式比較靈活，并非全面的“堵死”。據(jù)記者了解，國開行青海分行于7月10日向中利科技提供了50億元人民幣的融資總量支持，而此項授信最大的受益者就是該公司的光伏業(yè)務(wù)。
對此，上述建行總行人士表示，不同行業(yè)產(chǎn)能過剩的情況并不一致，不可能一刀切。對于新興產(chǎn)業(yè)和符合未來發(fā)展趨勢的產(chǎn)業(yè)，即便產(chǎn)能存在一定的過剩情況，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，還得提供必要的信貸支持。但大多數(shù)產(chǎn)能過剩行業(yè)還是“以堵為主”。
“煤炭、水泥、玻璃價格的持續(xù)走低，不利于銀行信貸從這些領(lǐng)域的快速退出?！鄙鲜鼋ㄐ腥耸勘硎?，在經(jīng)濟存在下行風(fēng)險的背景下，企業(yè)經(jīng)營前景堪憂，信貸退出產(chǎn)能過剩企業(yè)就更加困難。對于這些行業(yè)，銀行業(yè)只能“硬著頭皮陸續(xù)退出”。
除此之外，“《破產(chǎn)法》在全面深化改革的過程當(dāng)中，還要得到更加充分的重視，更加充分的應(yīng)用?！眲⑹坑嗳涨氨硎荆瑢τ诮┦髽I(yè)，債權(quán)人沒有主動申請破產(chǎn)，債務(wù)人也沒有主動申請破產(chǎn)或者申請破產(chǎn)保護，這樣會對不管是金融債權(quán)還是其他商業(yè)上的貿(mào)易伙伴的債權(quán)造成潛在的損失。
助推并購重組正當(dāng)時
證監(jiān)會7月11日就修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《上市公司收購管理辦法》向社會公開征求意見。市場認為，這是適應(yīng)當(dāng)前國民經(jīng)濟“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”戰(zhàn)略調(diào)整的重要舉措，對促進上市公司行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級，通過推動并購重組化解過剩產(chǎn)能具有重要意義。此舉對銀行信貸從過剩產(chǎn)能中“抽身”也是一個利好政策。
業(yè)內(nèi)專家表示，并購重組有助于產(chǎn)能過剩行業(yè)進行產(chǎn)業(yè)整合，消滅過剩產(chǎn)能的同時實現(xiàn)多方的共贏，符合市場化改革大方向?，F(xiàn)金支付的并購重組監(jiān)管大幅放開，發(fā)行新股支付的并購重組實行分道制審核，這個過程中銀行不但能夠?qū)崿F(xiàn)信貸從過剩產(chǎn)能的有序退出，甚至還可以分“一杯羹”。
“政策的出臺會讓銀行業(yè)金融機構(gòu)對并購重組業(yè)務(wù)的重視度大幅提升，可能拉動投行業(yè)務(wù)的新一輪增長?！鄙鲜鼋ㄐ锌傂腥耸勘硎?，現(xiàn)在的格局是整個產(chǎn)能過剩行業(yè)中的很多企業(yè)都在虧損，之前通過銀行發(fā)行短期融資券和中期票據(jù)融資緩解經(jīng)營壓力，但是現(xiàn)在經(jīng)常發(fā)不出去。“政策引導(dǎo)下，銀行發(fā)力投行業(yè)務(wù)，助推產(chǎn)能過剩行業(yè)的并購重組或許正迎來最好的時機。”上述人士說道。
實際上，銀行利用自己長期積累的行業(yè)客戶信貸數(shù)據(jù)，甚至可以牽頭行業(yè)的大型并購交易。這樣的兼并重組不僅可以有效化解過剩產(chǎn)能，而且在息差不斷收窄的背景下，擴大銀行的業(yè)務(wù)范圍和收入來源，既有利于產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也有利于銀行業(yè)務(wù)的拓展。
