7月3日，據(jù)香港媒體報(bào)道，雖然水泥價(jià)格普遍偏軟，但海螺昨發(fā)盈喜，預(yù)計(jì)上半年純利按年升90%，較市場(chǎng)預(yù)期為高，刺激股價(jià)造好，半日升5%。券商普遍認(rèn)為海螺能保持高利潤(rùn)，且在銷量方面繼續(xù)跑贏同行。
高盛預(yù)計(jì)，海螺上半年凈收入58.12億元人民幣，占該行全年預(yù)測(cè)的52%?？紤]到海螺成本優(yōu)勢(shì)明顯，料完全能達(dá)到今年盈利預(yù)期；特別是秦皇島煤價(jià)年初以來(lái)累計(jì)下跌22%，進(jìn)一步推低水泥生產(chǎn)成本。
而美林則指出，目前市場(chǎng)整體下行，帶來(lái)并購(gòu)機(jī)會(huì)。海螺資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勁，而且較以往更加有興趣并購(gòu)；相反，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能由于高負(fù)債而暫停收購(gòu)步伐。
投資方面，考慮到海螺盈利增長(zhǎng)強(qiáng)勁且產(chǎn)能遠(yuǎn)超同業(yè)，高盛相信其風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)吸引，重申確信買(mǎi)入評(píng)級(jí)。摩通同樣看好海螺，認(rèn)為近期股價(jià)疲軟是買(mǎi)入時(shí)機(jī)，吁增持，但指出其H股較A股溢價(jià)可能是短期阻力。
水泥價(jià)格料第四季回升
受制于樓市新開(kāi)工放緩及基建投資進(jìn)一步疲軟，水泥價(jià)格年初至今一直低企；其中，海螺兩大主要市場(chǎng)——華東和華南地區(qū)水泥價(jià)格，今年以來(lái)分別累計(jì)下跌19%和16%。此外，今年第二季雨天較多、夏季又是行業(yè)傳統(tǒng)淡季，拖累水泥需求，并影響水泥股走勢(shì)。
不過(guò)德銀相信，水泥股目前處于超賣(mài)水平。未來(lái)在天氣轉(zhuǎn)好、基建提速以及宏觀經(jīng)濟(jì)改善的推動(dòng)下，水泥價(jià)格將自第四季開(kāi)始反彈。另外，淘汰落后產(chǎn)能以及取消32.5級(jí)水泥將是下半年催化劑。
事實(shí)上，中央下半年可能繼續(xù)推出刺激基建投資政策以穩(wěn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)對(duì)水泥價(jià)格起到一定支持作用。而從宏觀層面，內(nèi)地6月制造業(yè)PMI連續(xù)第四季上升，暗示生產(chǎn)活動(dòng)已觸底反彈。
