上周（4月21-25日）全國水泥市場價格環(huán)比上周繼續(xù)回落，幅度0.2%。廣東珠三角和福建福州上調(diào)價格20元/噸，江蘇南京、安徽合肥和陜西關中地區(qū)價格下調(diào)幅度10~30元/噸，另外，甘肅蘭州地區(qū)低標號袋裝26日起大幅下調(diào)30~40元/噸。水泥煤炭價格差環(huán)比下降0.7元/噸。
庫存：上周全國水泥庫容比為68.1%，環(huán)比下降0.3個百分點，除中南、東北水泥庫存下降外，其余地區(qū)有所上升；全國熟料庫存為60.4%，環(huán)比下降1.2個百分點，但華東和西北的熟料庫存有所增加。
停窯和產(chǎn)能：由于需求不振，蘇南、浙北、安徽巢湖等均擬定了4月下旬至5月份的停窯計劃，大致控制產(chǎn)能在20~30%之間，執(zhí)行情況需要觀察。
一周要聞：1、國務院推出80項目吸引社會資本參與；2、一季度鐵路投資增長6.4%，將成穩(wěn)增長主力；3、首都經(jīng)濟圈一體化規(guī)劃或6月出臺；4、環(huán)首都環(huán)省會將不再新設水泥用灰?guī)r礦業(yè)權；海螺、冀東、利爾等發(fā)布一季報。
投資策略：關于水泥，需注意需求恢復疲弱風險因素，關注區(qū)域主題如京津冀需求啟動狀況。華東地區(qū)從4月份就應進入旺季，不過目前來看需求疲弱，水泥價格到目前還未能實現(xiàn)上漲，蘇浙皖等地也開始啟動了停窯限產(chǎn)措施。預計二季度華東水泥基本面可能難以超預期，需要更多注意風險因素。京津冀地區(qū)經(jīng)過前期第一輪產(chǎn)能淘汰行動，目前供給格局已經(jīng)有所改善，大企業(yè)的市場份額開始逐步上升。河北省計劃到2017年共淘汰6000萬噸水泥產(chǎn)能，預計今年下半年有望開始進行新一輪的產(chǎn)能收縮。需求方面，京津冀一體化的頂層設計正在起草中，未來需密切關注京津冀需求啟動狀況。
