新年行情怎么走？開(kāi)門(mén)紅？開(kāi)門(mén)綠？就在大家議論紛紛的時(shí)候，股市以震蕩回答了大家。其實(shí)股票最容易賺錢(qián)的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，08年行情將會(huì)震蕩的比較厲害，個(gè)股機(jī)會(huì)將處于更加重要的位置。
垃圾股不能在掀起風(fēng)浪了，還是要關(guān)注業(yè)績(jī)，行業(yè)這些東西。雖然全球經(jīng)濟(jì)可能衰退，但是并不會(huì)急剎車(chē)，尤其是中國(guó)，巨大的投資需求2年內(nèi)停不下來(lái)。所以水泥，鋼鐵等行業(yè)繼續(xù)看好，今天談?wù)勅A新水泥。
公司正式完成向Holcim的定向增發(fā)：本次共向Holcim定向增發(fā)7520萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為26.95元/股，募集資金總額約為20.27億元，發(fā)行完成后Holcim持有公司39.88%的股權(quán)，成為公司的實(shí)際控制人。
公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將大幅降低。公司向Holcim的定向增發(fā)累計(jì)耗時(shí)約2年，公司募集資金擬投向的項(xiàng)目都已經(jīng)投產(chǎn)了，但公司的資產(chǎn)負(fù)債率也上升至當(dāng)前的71%，隨著本次募集資金的到位，公司將用于償還前期項(xiàng)目建設(shè)的銀行貸款及補(bǔ)充公司的流動(dòng)性資金，公司的資產(chǎn)負(fù)債率將大幅下降，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也將大大降低。
定向增發(fā)完成后公司可能會(huì)積極尋求“突圍”。水泥作為產(chǎn)品同質(zhì)性明顯的行業(yè)，規(guī)模優(yōu)勢(shì)等同于競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；同時(shí)水泥作為一個(gè)高資本性投入的行業(yè)，必須有源源不斷的資本投入才會(huì)有收益增長(zhǎng)。公司向Holcim增發(fā)耗時(shí)約兩年，這也耽擱了公司最佳的擴(kuò)張時(shí)機(jī)，公司“十字”戰(zhàn)略也受到一定的制約，向北的河南市場(chǎng)包括同力、天瑞等已經(jīng)刮分了市場(chǎng)，向南的湖南市場(chǎng)包括海螺、中材、冀東等也都已經(jīng)扎根，特別是近年來(lái)包括中國(guó)建材、中材股份憑借資金優(yōu)勢(shì)收購(gòu)兼并風(fēng)聲水起，我們認(rèn)為公司募集資金到位后將會(huì)積極尋求新的擴(kuò)張機(jī)會(huì)。
Holcim入主對(duì)公司的發(fā)展產(chǎn)生積極影響。我們認(rèn)為Holcim入主后對(duì)公司影響主要體現(xiàn)在以下幾方面：（1）公司內(nèi)部管理水平繼續(xù)提升，Holcim自1999年進(jìn)駐公司后，對(duì)公司管理效率的提高明顯，如“營(yíng)業(yè)費(fèi)用率+管理費(fèi)用率”從20%左右下降至目前13%左右，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也大幅提升
隨著水泥行業(yè)的復(fù)蘇及本輪牛市的到來(lái)，發(fā)行價(jià)格也相應(yīng)大幅上調(diào)至26.95元/股，這使得本次發(fā)行股數(shù)僅為7520萬(wàn)股。公司現(xiàn)有的業(yè)績(jī)很優(yōu)秀，07年前3季度收益就達(dá)到了0.59元，凈資產(chǎn)收益率為12%，資產(chǎn)負(fù)債率不是太好，但是結(jié)合景氣的行業(yè)和增發(fā)來(lái)看，因該問(wèn)題不大。07-09年EPS分別為0.97元、1.47元、2.08元的預(yù)測(cè)，則07-09年增發(fā)攤薄的EPS分別為0.79元、1.20元、1.70元，仍然處于績(jī)優(yōu)股行列。
從技術(shù)上看，目前處于大箱體寬幅正當(dāng)過(guò)程中，目前價(jià)格是比較安全的，今天主要是技術(shù)性的壓力，如果回調(diào)時(shí)介入好機(jī)會(huì)。
