水泥價格繼續(xù)回調(diào)
上周（2.24-2.28），全國水泥均價繼續(xù)小幅回調(diào)。其中，華東地區(qū)的南昌水泥價格下調(diào)25-30元/噸，中南地區(qū)的武漢、長沙下調(diào)20-30元/噸，西南地區(qū)的綿陽等地價格上調(diào)10-15元/噸；其他地區(qū)價格基本平穩(wěn)。
需求復(fù)蘇慢于去年同期，庫存環(huán)比有所上升
從水泥企業(yè)的發(fā)貨量來看，春節(jié)過后至今華東和華中普遍恢復(fù)到4-5成，華南恢復(fù)相對較好在6-7成，環(huán)比復(fù)蘇速度慢于去年同期，瑞銀認(rèn)為主要是受雨雪天氣影響。從庫存水平來看，華東地區(qū)水泥企業(yè)的庫容比環(huán)比上周提高了5%，但絕對數(shù)與往年同期相比并不算高。
水泥板塊估值處于歷史低位，繼續(xù)下行空間有限
經(jīng)過近期調(diào)整，目前水泥板塊的估值水平處于歷史低位。瑞銀認(rèn)為市場對于地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的預(yù)期過于悲觀，估值繼續(xù)下行的空間有限。
股票選擇：不破不立。
瑞銀認(rèn)為，短期水泥板塊估值將繼續(xù)受制于1-2月份偏弱的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及房價的回調(diào)，但瑞銀看好水泥行業(yè)2014年基本面，目前水泥股逐步具備配置價值。瑞銀認(rèn)為1季報有望成為水泥板塊上行的催化劑。
上周（2.24-2.28），全國水泥均價繼續(xù)小幅回調(diào)。其中，華東地區(qū)的南昌水泥價格下調(diào)25-30元/噸，中南地區(qū)的武漢、長沙下調(diào)20-30元/噸，西南地區(qū)的綿陽等地價格上調(diào)10-15元/噸；其他地區(qū)價格基本平穩(wěn)。
需求復(fù)蘇慢于去年同期，庫存環(huán)比有所上升
從水泥企業(yè)的發(fā)貨量來看，春節(jié)過后至今華東和華中普遍恢復(fù)到4-5成，華南恢復(fù)相對較好在6-7成，環(huán)比復(fù)蘇速度慢于去年同期，瑞銀認(rèn)為主要是受雨雪天氣影響。從庫存水平來看，華東地區(qū)水泥企業(yè)的庫容比環(huán)比上周提高了5%，但絕對數(shù)與往年同期相比并不算高。
水泥板塊估值處于歷史低位，繼續(xù)下行空間有限
經(jīng)過近期調(diào)整，目前水泥板塊的估值水平處于歷史低位。瑞銀認(rèn)為市場對于地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的預(yù)期過于悲觀，估值繼續(xù)下行的空間有限。
股票選擇：不破不立。
瑞銀認(rèn)為，短期水泥板塊估值將繼續(xù)受制于1-2月份偏弱的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及房價的回調(diào)，但瑞銀看好水泥行業(yè)2014年基本面，目前水泥股逐步具備配置價值。瑞銀認(rèn)為1季報有望成為水泥板塊上行的催化劑。
