12月28日，廈深鐵路、西寶高鐵、柳南客專(zhuān)、衡柳鐵路、渝利鐵路、廣西沿海鐵路等多條鐵路同時(shí)開(kāi)通運(yùn)營(yíng)。根據(jù)中國(guó)鐵路總公司披露，中國(guó)鐵路運(yùn)營(yíng)里程一天新增約2000公里，總營(yíng)業(yè)里程突破10萬(wàn)公里，其中，高速鐵路營(yíng)業(yè)里程突破1萬(wàn)公里。
在建規(guī)模仍然龐大：臨近年底，我們測(cè)算2013年新增高鐵營(yíng)業(yè)里程為2，689公里，與2012年的2，750公里基本相當(dāng)。而根據(jù)調(diào)整后的《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，到2015年高速鐵路運(yùn)營(yíng)里程將達(dá)到1.9萬(wàn)公里，這意味著2014-2015年新增通車(chē)?yán)锍倘匀粚⑦_(dá)到8，000公里左右。在建線路的持續(xù)投入運(yùn)營(yíng)，為動(dòng)車(chē)組提供了良好的需求基礎(chǔ)，值得注意的是，在新增線路里程低于計(jì)劃的背景下(2013年有南廣高鐵、鄭焦城際、鄭開(kāi)城際等延至2014年通車(chē))， 動(dòng)車(chē)組采購(gòu)規(guī)模卻持續(xù)超出預(yù)期，表明既有線客流增長(zhǎng)對(duì)于動(dòng)車(chē)組的需求拉動(dòng)明顯，而高鐵主干線建成后的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)愈發(fā)明顯。
走出困境，依靠市場(chǎng)化改革：當(dāng)前，市場(chǎng)對(duì)于鐵路設(shè)備的擔(dān)憂多來(lái)自于鐵路投資的持續(xù)性，而我們?cè)?2月17日發(fā)表的鐵路設(shè)備行業(yè)報(bào)告指出，鐵路已完成政企分開(kāi)，但投融資改革尚未進(jìn)入實(shí)施階段，因此行業(yè)估值受到壓制。然而，十八屆三中全會(huì)強(qiáng)調(diào)，要發(fā)揮市場(chǎng)的決定性作用，而鐵路恰恰是市場(chǎng)化程度很低、改革潛力很大的領(lǐng)域。我們認(rèn)為，鐵路始終是改革的“試金石”，建議積極關(guān)注2014年政府繼續(xù)推進(jìn)鐵路改革的力度，一旦取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展，鐵路設(shè)備行業(yè)將成為改革紅利的享有者。在政府力推高鐵出口、主流媒體和社會(huì)公眾對(duì)于高鐵的認(rèn)可程度不斷提高的背景下，我們認(rèn)為，鐵路投融資改革具有足夠的政策基礎(chǔ)和社會(huì)基礎(chǔ)，有望加快推進(jìn)。
在建規(guī)模仍然龐大：臨近年底，我們測(cè)算2013年新增高鐵營(yíng)業(yè)里程為2，689公里，與2012年的2，750公里基本相當(dāng)。而根據(jù)調(diào)整后的《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，到2015年高速鐵路運(yùn)營(yíng)里程將達(dá)到1.9萬(wàn)公里，這意味著2014-2015年新增通車(chē)?yán)锍倘匀粚⑦_(dá)到8，000公里左右。在建線路的持續(xù)投入運(yùn)營(yíng)，為動(dòng)車(chē)組提供了良好的需求基礎(chǔ)，值得注意的是，在新增線路里程低于計(jì)劃的背景下(2013年有南廣高鐵、鄭焦城際、鄭開(kāi)城際等延至2014年通車(chē))， 動(dòng)車(chē)組采購(gòu)規(guī)模卻持續(xù)超出預(yù)期，表明既有線客流增長(zhǎng)對(duì)于動(dòng)車(chē)組的需求拉動(dòng)明顯，而高鐵主干線建成后的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)愈發(fā)明顯。
走出困境，依靠市場(chǎng)化改革：當(dāng)前，市場(chǎng)對(duì)于鐵路設(shè)備的擔(dān)憂多來(lái)自于鐵路投資的持續(xù)性，而我們?cè)?2月17日發(fā)表的鐵路設(shè)備行業(yè)報(bào)告指出，鐵路已完成政企分開(kāi)，但投融資改革尚未進(jìn)入實(shí)施階段，因此行業(yè)估值受到壓制。然而，十八屆三中全會(huì)強(qiáng)調(diào)，要發(fā)揮市場(chǎng)的決定性作用，而鐵路恰恰是市場(chǎng)化程度很低、改革潛力很大的領(lǐng)域。我們認(rèn)為，鐵路始終是改革的“試金石”，建議積極關(guān)注2014年政府繼續(xù)推進(jìn)鐵路改革的力度，一旦取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展，鐵路設(shè)備行業(yè)將成為改革紅利的享有者。在政府力推高鐵出口、主流媒體和社會(huì)公眾對(duì)于高鐵的認(rèn)可程度不斷提高的背景下，我們認(rèn)為，鐵路投融資改革具有足夠的政策基礎(chǔ)和社會(huì)基礎(chǔ)，有望加快推進(jìn)。
