供給端收縮超預(yù)期，水泥價(jià)格大幅上漲。不論是京津冀區(qū)域的因?yàn)榇髿庵挝弁．a(chǎn)，還是巢湖區(qū)域的節(jié)能減排停產(chǎn)，以及華東區(qū)域的協(xié)同停產(chǎn)，都是水泥行業(yè)供給端持續(xù)改善的體現(xiàn)。旺季需求疊加供給端的超預(yù)期收縮導(dǎo)致價(jià)格大幅上漲，我們判斷這種升勢(shì)仍會(huì)延續(xù)。
分區(qū)域看，我們最看好華南區(qū)域水泥行業(yè)的基本面，該區(qū)域的價(jià)格上漲源自需求端的強(qiáng)勁。華南區(qū)域從8月份開始，需求端的季節(jié)性因子持續(xù)向上；而地產(chǎn)投資受益于持續(xù)近一年的銷售高景氣將維持較高增速；未來2-3年廣東省基建投資有望持續(xù)加速。展望未來，我們認(rèn)為華南區(qū)域水泥行業(yè)基本面的改善是最確定、最具有持續(xù)性的。從目前區(qū)域價(jià)格來看，該區(qū)域4季度的盈利有望創(chuàng)出新高，建議投資者關(guān)注“塔牌集團(tuán)”。
持續(xù)的基本面改善值得重視。今年以來，雖然需求端不溫不火，但主流水泥企業(yè)業(yè)績(jī)都有明顯改善。之后陸續(xù)公布的3季報(bào)，大多數(shù)水泥公司業(yè)績(jī)將靚麗，而4季度業(yè)績(jī)將更上一個(gè)臺(tái)階。重點(diǎn)關(guān)注:海螺水泥、華新水泥、江西水泥、巢東股份、寧夏建材、塔牌集團(tuán)、冀東水泥、金隅股份。
分區(qū)域看，我們最看好華南區(qū)域水泥行業(yè)的基本面，該區(qū)域的價(jià)格上漲源自需求端的強(qiáng)勁。華南區(qū)域從8月份開始，需求端的季節(jié)性因子持續(xù)向上；而地產(chǎn)投資受益于持續(xù)近一年的銷售高景氣將維持較高增速；未來2-3年廣東省基建投資有望持續(xù)加速。展望未來，我們認(rèn)為華南區(qū)域水泥行業(yè)基本面的改善是最確定、最具有持續(xù)性的。從目前區(qū)域價(jià)格來看，該區(qū)域4季度的盈利有望創(chuàng)出新高，建議投資者關(guān)注“塔牌集團(tuán)”。
持續(xù)的基本面改善值得重視。今年以來，雖然需求端不溫不火，但主流水泥企業(yè)業(yè)績(jī)都有明顯改善。之后陸續(xù)公布的3季報(bào)，大多數(shù)水泥公司業(yè)績(jī)將靚麗，而4季度業(yè)績(jī)將更上一個(gè)臺(tái)階。重點(diǎn)關(guān)注:海螺水泥、華新水泥、江西水泥、巢東股份、寧夏建材、塔牌集團(tuán)、冀東水泥、金隅股份。
