上周上證綜合指數(shù)下跌2.30%，建筑建材板塊上漲了 0.43%，申萬(wàn)水泥制造板塊上漲了5.50%，逆市大幅上漲。個(gè)股方面上周上漲靠前的為金隅(上漲16.29%)、江西水泥(上漲11.11%)、同力水泥(上漲10.14%)；下跌幅度較大的有ST秦嶺(下跌4.30%)、尖峰集團(tuán)(下跌1.37%)、ST當(dāng)代(下跌1.11%)。
水泥價(jià)格走勢(shì)：
上周全國(guó)高標(biāo)號(hào)(P.O42.5)水泥價(jià)格小幅上漲了0.4%，至426元/噸。上漲的主要區(qū)域是東北地區(qū)的吉林省，價(jià)格上調(diào)40元/噸；下跌的區(qū)域主要是河北、新疆，下跌幅度為20元/噸。河北地區(qū)下調(diào)的主要原因還是工程量的減少導(dǎo)致水泥需求減少和新增產(chǎn)能的釋放。新疆地區(qū)下調(diào)的主要原因是受到甘肅水泥進(jìn)入的影響，低標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格下調(diào)20元/噸，高標(biāo)號(hào)價(jià)格不變。華東和華中地區(qū)由于受到持續(xù)雨水天氣的影響，部分地區(qū)的水泥需求已有開(kāi)始減少，但是各廠家有停產(chǎn)計(jì)劃，一方面緩解庫(kù)存壓力，一方面抑制價(jià)格下滑，預(yù)計(jì)價(jià)格下滑幅度不會(huì)很大。
投資策略：
上周公布了5月份的宏觀數(shù)據(jù)和水泥投資需求等行業(yè)數(shù)據(jù)，從數(shù)據(jù)來(lái)看，超出了我們的預(yù)期。我國(guó)前5個(gè)月的水泥產(chǎn)量達(dá)到了7.52億噸，同比去年增長(zhǎng)了19.34%，而5月份單月水泥產(chǎn)量達(dá)到 1.96億噸，同比增長(zhǎng)了19.22%，在包括全年淡季的1-2月和保障房開(kāi)工率不足三成的前5個(gè)月，水泥產(chǎn)量仍同比增長(zhǎng)了19.22%，我們對(duì)今年全年的水泥需求保持樂(lè)觀的態(tài)度，預(yù)計(jì)水泥產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到21萬(wàn)噸左右。而水泥投資今年前5個(gè)月比去年同期是增長(zhǎng)了-22.52%，持續(xù)有所減少，表明未來(lái)兩年新增水泥產(chǎn)能壓力較小，供需關(guān)系進(jìn)一步改善。
公司中報(bào)即將陸續(xù)推出，我們依然對(duì)水泥行業(yè)今年的盈利能力保持樂(lè)觀。在全年流動(dòng)性緊縮的貨幣政策下，國(guó)家仍然會(huì)利用金融創(chuàng)新和優(yōu)惠政策來(lái)保證保障房的開(kāi)工和基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，我們建議逢低介入水泥股。
重點(diǎn)關(guān)注的公司：
我們建議投資者關(guān)注盈利能力確定，估值較低的水泥龍頭企業(yè)海螺水泥；中報(bào)業(yè)績(jī)出來(lái)將大幅預(yù)增的彈性較大的江西水泥、巢東股份和天山水泥；今年業(yè)績(jī)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，價(jià)格不斷攀升的東北地區(qū)水泥行業(yè)龍頭企業(yè)亞泰集團(tuán)，逢低可以買入。
水泥價(jià)格走勢(shì)：
上周全國(guó)高標(biāo)號(hào)(P.O42.5)水泥價(jià)格小幅上漲了0.4%，至426元/噸。上漲的主要區(qū)域是東北地區(qū)的吉林省，價(jià)格上調(diào)40元/噸；下跌的區(qū)域主要是河北、新疆，下跌幅度為20元/噸。河北地區(qū)下調(diào)的主要原因還是工程量的減少導(dǎo)致水泥需求減少和新增產(chǎn)能的釋放。新疆地區(qū)下調(diào)的主要原因是受到甘肅水泥進(jìn)入的影響，低標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格下調(diào)20元/噸，高標(biāo)號(hào)價(jià)格不變。華東和華中地區(qū)由于受到持續(xù)雨水天氣的影響，部分地區(qū)的水泥需求已有開(kāi)始減少，但是各廠家有停產(chǎn)計(jì)劃，一方面緩解庫(kù)存壓力，一方面抑制價(jià)格下滑，預(yù)計(jì)價(jià)格下滑幅度不會(huì)很大。
投資策略：
上周公布了5月份的宏觀數(shù)據(jù)和水泥投資需求等行業(yè)數(shù)據(jù)，從數(shù)據(jù)來(lái)看，超出了我們的預(yù)期。我國(guó)前5個(gè)月的水泥產(chǎn)量達(dá)到了7.52億噸，同比去年增長(zhǎng)了19.34%，而5月份單月水泥產(chǎn)量達(dá)到 1.96億噸，同比增長(zhǎng)了19.22%，在包括全年淡季的1-2月和保障房開(kāi)工率不足三成的前5個(gè)月，水泥產(chǎn)量仍同比增長(zhǎng)了19.22%，我們對(duì)今年全年的水泥需求保持樂(lè)觀的態(tài)度，預(yù)計(jì)水泥產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到21萬(wàn)噸左右。而水泥投資今年前5個(gè)月比去年同期是增長(zhǎng)了-22.52%，持續(xù)有所減少，表明未來(lái)兩年新增水泥產(chǎn)能壓力較小，供需關(guān)系進(jìn)一步改善。
公司中報(bào)即將陸續(xù)推出，我們依然對(duì)水泥行業(yè)今年的盈利能力保持樂(lè)觀。在全年流動(dòng)性緊縮的貨幣政策下，國(guó)家仍然會(huì)利用金融創(chuàng)新和優(yōu)惠政策來(lái)保證保障房的開(kāi)工和基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，我們建議逢低介入水泥股。
重點(diǎn)關(guān)注的公司：
我們建議投資者關(guān)注盈利能力確定，估值較低的水泥龍頭企業(yè)海螺水泥；中報(bào)業(yè)績(jī)出來(lái)將大幅預(yù)增的彈性較大的江西水泥、巢東股份和天山水泥；今年業(yè)績(jī)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，價(jià)格不斷攀升的東北地區(qū)水泥行業(yè)龍頭企業(yè)亞泰集團(tuán)，逢低可以買入。
