“積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化”之后，在近日召開(kāi)的全國(guó)發(fā)繼中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出展和改革工作會(huì)議上，國(guó)家發(fā)改委也提出，明年將著力深化改革開(kāi)放，力爭(zhēng)在重要領(lǐng)域的改革取得新突破，著力保障和改善民生。而且與往年不同的是，國(guó)家發(fā)改委明年工作的重點(diǎn)，從過(guò)去通常的八項(xiàng)變成了九項(xiàng)，新增加了城鎮(zhèn)化內(nèi)容。
國(guó)泰君安表示，中國(guó)城鎮(zhèn)化率2011年首次突破50%，達(dá)到51%，但僅與日本50年代相當(dāng)，遠(yuǎn)低于日本、美國(guó)、瑞士等國(guó)家上世紀(jì)70%以上的水平。因此，預(yù)計(jì)我國(guó)也還有相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間逐漸提高城市化率。
從日本城鎮(zhèn)化進(jìn)程看，日本60年代時(shí)城鎮(zhèn)化率達(dá)到63%，但其公共建設(shè)和住房建設(shè)仍保持15%以上高增速，直至城鎮(zhèn)化率達(dá)到74%。我國(guó)城鎮(zhèn)化在50%—70%過(guò)程中，為適應(yīng)城市人口數(shù)的增加，長(zhǎng)期看，預(yù)計(jì)住房與基建建設(shè)還將保持較高增速。中信證券表示，建筑板塊上市公司具有低估值、訂單業(yè)績(jī)可預(yù)期性強(qiáng)等諸多優(yōu)點(diǎn)，在當(dāng)前基建、房地產(chǎn)投資加速趨勢(shì)下，維持建筑行業(yè)強(qiáng)于大市的評(píng)級(jí)。同時(shí)，從長(zhǎng)期看，推進(jìn)城鎮(zhèn)化必將產(chǎn)生對(duì)公路、房地產(chǎn)、工業(yè)等領(lǐng)域的投資需求，建筑業(yè)將率先受益，是城鎮(zhèn)化受益股的首選標(biāo)的。
以水泥行業(yè)為例，信達(dá)證券表示，隨著新城鎮(zhèn)化的深入，未來(lái)城市經(jīng)濟(jì)圈的投資發(fā)展有望加速發(fā)展，其中東部京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角這些相對(duì)成熟的經(jīng)濟(jì)圈會(huì)進(jìn)一步提升，而中西部地區(qū)則會(huì)加速形成新的增長(zhǎng)空間，水泥行業(yè)將從中受益。
國(guó)泰君安則進(jìn)一步分析指出，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，水泥等建材累計(jì)人均消費(fèi)隨城鎮(zhèn)化率和工業(yè)化進(jìn)程呈明顯S型，消費(fèi)強(qiáng)度則隨人均。
GDP的提高呈倒U型，美國(guó)、法國(guó)、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的水泥工業(yè)發(fā)展史也都印證了這一觀點(diǎn)。例如，日本的人均水泥累計(jì)消費(fèi)在1950年僅為91公斤，經(jīng)歷30年高速發(fā)展，到1979年人均消費(fèi)達(dá)到705公斤，人均累計(jì)消費(fèi)超過(guò)11噸，隨后人均消費(fèi)企穩(wěn)回落，每年在550-650公斤之間波動(dòng)。
國(guó)外水泥消費(fèi)達(dá)到高峰期城鎮(zhèn)化率一般在70-80%左右，目前我國(guó)城鎮(zhèn)化率為51%，同樣我國(guó)人均累積消費(fèi)量也低于發(fā)達(dá)國(guó)家曾經(jīng)高峰水平。國(guó)家規(guī)劃到2020年實(shí)現(xiàn)GDP增速7.5%增長(zhǎng)，也意味著中國(guó)水泥需求目前未達(dá)到高峰期。國(guó)泰君安表示，地產(chǎn)和基建長(zhǎng)期需求將帶來(lái)水泥需求增量，預(yù)計(jì)在2018年到達(dá)頂峰前，我國(guó)水泥需求增速大致維持年均5%左右。
就2013年而言，國(guó)泰君安表示，鑒于維持穩(wěn)健貨幣積極財(cái)政將對(duì)水泥股價(jià)構(gòu)成宏觀支撐，且2013年水泥產(chǎn)能增加減少，整體而言，明年水泥行情要明顯好于今年。從時(shí)間點(diǎn)上判斷，預(yù)計(jì)有兩次波段行情。一是受地產(chǎn)開(kāi)工回暖、政府換屆期間政策維穩(wěn)以及水泥價(jià)格回升等三個(gè)因素推動(dòng)，明年2-4月份有水泥上漲行情;二是明年三季度，隨著維穩(wěn)預(yù)期再起、水泥價(jià)格旺季上漲以及水泥業(yè)績(jī)迎來(lái)拐點(diǎn)式上升，9-11月或也有一波上漲行情。
國(guó)泰君安表示，中國(guó)城鎮(zhèn)化率2011年首次突破50%，達(dá)到51%，但僅與日本50年代相當(dāng)，遠(yuǎn)低于日本、美國(guó)、瑞士等國(guó)家上世紀(jì)70%以上的水平。因此，預(yù)計(jì)我國(guó)也還有相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間逐漸提高城市化率。
從日本城鎮(zhèn)化進(jìn)程看，日本60年代時(shí)城鎮(zhèn)化率達(dá)到63%，但其公共建設(shè)和住房建設(shè)仍保持15%以上高增速，直至城鎮(zhèn)化率達(dá)到74%。我國(guó)城鎮(zhèn)化在50%—70%過(guò)程中，為適應(yīng)城市人口數(shù)的增加，長(zhǎng)期看，預(yù)計(jì)住房與基建建設(shè)還將保持較高增速。中信證券表示，建筑板塊上市公司具有低估值、訂單業(yè)績(jī)可預(yù)期性強(qiáng)等諸多優(yōu)點(diǎn)，在當(dāng)前基建、房地產(chǎn)投資加速趨勢(shì)下，維持建筑行業(yè)強(qiáng)于大市的評(píng)級(jí)。同時(shí)，從長(zhǎng)期看，推進(jìn)城鎮(zhèn)化必將產(chǎn)生對(duì)公路、房地產(chǎn)、工業(yè)等領(lǐng)域的投資需求，建筑業(yè)將率先受益，是城鎮(zhèn)化受益股的首選標(biāo)的。
以水泥行業(yè)為例，信達(dá)證券表示，隨著新城鎮(zhèn)化的深入，未來(lái)城市經(jīng)濟(jì)圈的投資發(fā)展有望加速發(fā)展，其中東部京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角這些相對(duì)成熟的經(jīng)濟(jì)圈會(huì)進(jìn)一步提升，而中西部地區(qū)則會(huì)加速形成新的增長(zhǎng)空間，水泥行業(yè)將從中受益。
國(guó)泰君安則進(jìn)一步分析指出，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，水泥等建材累計(jì)人均消費(fèi)隨城鎮(zhèn)化率和工業(yè)化進(jìn)程呈明顯S型，消費(fèi)強(qiáng)度則隨人均。
GDP的提高呈倒U型，美國(guó)、法國(guó)、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的水泥工業(yè)發(fā)展史也都印證了這一觀點(diǎn)。例如，日本的人均水泥累計(jì)消費(fèi)在1950年僅為91公斤，經(jīng)歷30年高速發(fā)展，到1979年人均消費(fèi)達(dá)到705公斤，人均累計(jì)消費(fèi)超過(guò)11噸，隨后人均消費(fèi)企穩(wěn)回落，每年在550-650公斤之間波動(dòng)。
國(guó)外水泥消費(fèi)達(dá)到高峰期城鎮(zhèn)化率一般在70-80%左右，目前我國(guó)城鎮(zhèn)化率為51%，同樣我國(guó)人均累積消費(fèi)量也低于發(fā)達(dá)國(guó)家曾經(jīng)高峰水平。國(guó)家規(guī)劃到2020年實(shí)現(xiàn)GDP增速7.5%增長(zhǎng)，也意味著中國(guó)水泥需求目前未達(dá)到高峰期。國(guó)泰君安表示，地產(chǎn)和基建長(zhǎng)期需求將帶來(lái)水泥需求增量，預(yù)計(jì)在2018年到達(dá)頂峰前，我國(guó)水泥需求增速大致維持年均5%左右。
就2013年而言，國(guó)泰君安表示，鑒于維持穩(wěn)健貨幣積極財(cái)政將對(duì)水泥股價(jià)構(gòu)成宏觀支撐，且2013年水泥產(chǎn)能增加減少，整體而言，明年水泥行情要明顯好于今年。從時(shí)間點(diǎn)上判斷，預(yù)計(jì)有兩次波段行情。一是受地產(chǎn)開(kāi)工回暖、政府換屆期間政策維穩(wěn)以及水泥價(jià)格回升等三個(gè)因素推動(dòng)，明年2-4月份有水泥上漲行情;二是明年三季度，隨著維穩(wěn)預(yù)期再起、水泥價(jià)格旺季上漲以及水泥業(yè)績(jī)迎來(lái)拐點(diǎn)式上升，9-11月或也有一波上漲行情。
