2013年1月9日從國家發(fā)改委獲悉，為鼓勵電力企業(yè)建設和運行脫硝設施，減少氮氧化物排放，促進環(huán)境保護，發(fā)改委決定，自2013年1月1日起將脫硝電價試點范圍由現(xiàn)行14個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）的部分燃煤發(fā)電機組，擴大為全國所有燃煤發(fā)電機組。脫硝電價標準為每千瓦時加價8厘錢。
根據(jù)發(fā)改委近日下發(fā)的《關(guān)于擴大脫硝電價政策試點范圍有關(guān)問題的通知》，發(fā)電企業(yè)執(zhí)行脫硝電價后所增加的脫硝資金暫由電網(wǎng)企業(yè)墊付，今后擇機在銷售電價中予以解決。通知要求，各地價格主管部門要及時對已安裝脫硝設施的燃煤機組執(zhí)行脫硝電價，調(diào)動發(fā)電企業(yè)脫硝積極性；會同有關(guān)部門加強對發(fā)電企業(yè)脫硝設施運行情況的監(jiān)管，督促發(fā)電企業(yè)提高脫硝效率。
2011年11月，國家發(fā)展改革委出臺燃煤發(fā)電機組試行脫硝電價政策，對北京、天津、河北、山西、山東、上海、浙江、江蘇、福建、廣東、海南、四川、甘肅、寧夏等14個?。▍^(qū)、市）符合國家政策要求的燃煤發(fā)電機組，上網(wǎng)電價在現(xiàn)行基礎(chǔ)上每千瓦時加價8厘錢，用于補償企業(yè)脫硝成本。此項措施對氮氧化物減排發(fā)揮環(huán)保了重大作用。2012年上半年，全國氮氧化物排放量首次出現(xiàn)同比下降0.24%，全國脫硝機組平均脫硝效率40.3%，較去年同比提高16.1個百分點。
市場低估了低氮燃燒改造的“必須性與強制性”，脫硝電價向全國推廣體現(xiàn)政策推進即體現(xiàn)了政府降低NOx排放量的決心，從這個角度也將提振市場信心。
2013年一季度脫硝行業(yè)利好或?qū)㈩l出，我們預計2013年脫硝“責任狀”或在1-2月簽訂，數(shù)量估計為330臺，較2012年126臺翻番有多，設備企業(yè)進入收入確認高峰。參考火電脫硫的完成率，脫硝也是由能源局和發(fā)改委主導的“自上而下”推動的環(huán)保改造，至2015年將全面完成30萬千瓦以上改造，預計改造市場空間超過1000臺機組。
隨著“脫硝電價補貼范圍擴大”及“2013年或超過300臺的責任狀簽訂”將提升市場對龍源技術(shù)全年業(yè)績預期，預計公司2012年、2013年EPS分別為0.76元和1.20元，“增持”，我們認為“電價補貼范圍擴大”讓我們看到了政府更明確的推廣決心，我們對2013年脫硝“責任狀”或在1-2月簽訂，數(shù)量估計為330臺判斷的確定性增加，上調(diào)目標價為29元。
區(qū)別于市場對2013年脫硝改造進度的質(zhì)疑，我們強調(diào)責任狀簽訂將有效保障低氮燃燒改造市場進入訂單確認高峰；
我們認為：短期看，2013年有望繼續(xù)通過行政強制的方法通過簽訂減排責任狀約束電廠改造進度；中期看，電價補貼最終將調(diào)整到位，電廠將在合理回收成本的基礎(chǔ)上實現(xiàn)“十二五”氮氧化物減排目標。
根據(jù)中國采購與招標網(wǎng)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止2012年12月20日，電廠低氮燃燒改造公開招標數(shù)量已達192臺，我們確信火電低氮燃燒改造招標市場已經(jīng)充分啟動，增長趨勢呈現(xiàn)爆發(fā)式。
存量改造市場從實施情況看，2013年將進入高峰。傳統(tǒng)的電站鍋爐停機檢修期為春、秋兩季，考慮到市場啟動節(jié)奏，我們預計2012、2013、2014年分別將有160臺、350臺、420臺機組進行低氮燃燒改造；
綜上，我們認為隨著“脫硝電價補貼范圍擴大”及“2013年或超過300臺的責任狀簽訂”，將確保包括龍源技術(shù)在內(nèi)的設備企業(yè)進入訂單確認高峰，進度比市場預期樂觀。
根據(jù)發(fā)改委近日下發(fā)的《關(guān)于擴大脫硝電價政策試點范圍有關(guān)問題的通知》，發(fā)電企業(yè)執(zhí)行脫硝電價后所增加的脫硝資金暫由電網(wǎng)企業(yè)墊付，今后擇機在銷售電價中予以解決。通知要求，各地價格主管部門要及時對已安裝脫硝設施的燃煤機組執(zhí)行脫硝電價，調(diào)動發(fā)電企業(yè)脫硝積極性；會同有關(guān)部門加強對發(fā)電企業(yè)脫硝設施運行情況的監(jiān)管，督促發(fā)電企業(yè)提高脫硝效率。
2011年11月，國家發(fā)展改革委出臺燃煤發(fā)電機組試行脫硝電價政策，對北京、天津、河北、山西、山東、上海、浙江、江蘇、福建、廣東、海南、四川、甘肅、寧夏等14個?。▍^(qū)、市）符合國家政策要求的燃煤發(fā)電機組，上網(wǎng)電價在現(xiàn)行基礎(chǔ)上每千瓦時加價8厘錢，用于補償企業(yè)脫硝成本。此項措施對氮氧化物減排發(fā)揮環(huán)保了重大作用。2012年上半年，全國氮氧化物排放量首次出現(xiàn)同比下降0.24%，全國脫硝機組平均脫硝效率40.3%，較去年同比提高16.1個百分點。
市場低估了低氮燃燒改造的“必須性與強制性”，脫硝電價向全國推廣體現(xiàn)政策推進即體現(xiàn)了政府降低NOx排放量的決心，從這個角度也將提振市場信心。
2013年一季度脫硝行業(yè)利好或?qū)㈩l出，我們預計2013年脫硝“責任狀”或在1-2月簽訂，數(shù)量估計為330臺，較2012年126臺翻番有多，設備企業(yè)進入收入確認高峰。參考火電脫硫的完成率，脫硝也是由能源局和發(fā)改委主導的“自上而下”推動的環(huán)保改造，至2015年將全面完成30萬千瓦以上改造，預計改造市場空間超過1000臺機組。
隨著“脫硝電價補貼范圍擴大”及“2013年或超過300臺的責任狀簽訂”將提升市場對龍源技術(shù)全年業(yè)績預期，預計公司2012年、2013年EPS分別為0.76元和1.20元，“增持”，我們認為“電價補貼范圍擴大”讓我們看到了政府更明確的推廣決心，我們對2013年脫硝“責任狀”或在1-2月簽訂，數(shù)量估計為330臺判斷的確定性增加，上調(diào)目標價為29元。
區(qū)別于市場對2013年脫硝改造進度的質(zhì)疑，我們強調(diào)責任狀簽訂將有效保障低氮燃燒改造市場進入訂單確認高峰；
我們認為：短期看，2013年有望繼續(xù)通過行政強制的方法通過簽訂減排責任狀約束電廠改造進度；中期看，電價補貼最終將調(diào)整到位，電廠將在合理回收成本的基礎(chǔ)上實現(xiàn)“十二五”氮氧化物減排目標。
根據(jù)中國采購與招標網(wǎng)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止2012年12月20日，電廠低氮燃燒改造公開招標數(shù)量已達192臺，我們確信火電低氮燃燒改造招標市場已經(jīng)充分啟動，增長趨勢呈現(xiàn)爆發(fā)式。
存量改造市場從實施情況看，2013年將進入高峰。傳統(tǒng)的電站鍋爐停機檢修期為春、秋兩季，考慮到市場啟動節(jié)奏，我們預計2012、2013、2014年分別將有160臺、350臺、420臺機組進行低氮燃燒改造；
綜上，我們認為隨著“脫硝電價補貼范圍擴大”及“2013年或超過300臺的責任狀簽訂”，將確保包括龍源技術(shù)在內(nèi)的設備企業(yè)進入訂單確認高峰，進度比市場預期樂觀。
