中國(guó)社會(huì)科學(xué)院24日上午在北京發(fā)布2013年《世界經(jīng)濟(jì)黃皮書(shū)》。黃皮書(shū)認(rèn)為，預(yù)計(jì)2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持8%的增長(zhǎng)率，但如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益惡化及其滯后影響逐步顯現(xiàn)和擴(kuò)大，宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的微觀基礎(chǔ)仍將脆弱。
12月24日，由中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所、社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社聯(lián)合主辦的 “2013年《世界經(jīng)濟(jì)黃皮書(shū)》、《國(guó)際形勢(shì)黃皮書(shū)》發(fā)布暨世界經(jīng)濟(jì)與國(guó)際形勢(shì)報(bào)告會(huì)”在北京舉行，正式發(fā)布由社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社出版的《2013年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)》和《全球政治與安全報(bào)告(2013)》。
世界經(jīng)濟(jì)黃皮書(shū)稱(chēng)，目前，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速在環(huán)比上已出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。通脹率方面，預(yù)計(jì)第三季度通脹率觸及周期性低點(diǎn)2.1%，第四季度則將回升到接近3%的水平，2012年全年通脹率約為2.9%，2013年則稍有反彈至3.6%。對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)2012年第三季度GDP同比增速為7.6%，環(huán)比增速在2%左右；第四季度GDP同比增速為8.1%。2013年全年增速為8%。
黃皮書(shū)認(rèn)為，就樂(lè)觀方面而言，在高杠桿下隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)暖，微觀企業(yè)的壓力將迅速緩解。因此只要經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)拐點(diǎn)，則短期內(nèi)的擔(dān)憂(yōu)可以消除。但從中期角度來(lái)看，企業(yè)的高杠桿率仍然是宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的微觀基礎(chǔ)。
因此，黃皮書(shū)認(rèn)為，2013年政策應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)的去杠桿化，并將這方面的政策與其他結(jié)構(gòu)調(diào)整措施結(jié)合起來(lái)，具體為：
——應(yīng)避免進(jìn)一步使用信貸擴(kuò)張的刺激政策
黃皮書(shū)認(rèn)為，雖然2009年的信貸擴(kuò)張成功使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)避免了一次深度衰退，但同時(shí)也使很多企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率上升到高位。目前中國(guó)企業(yè)對(duì)負(fù)面沖擊過(guò)于敏感，在很大程度上是由于過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率，而這正是上一輪信貸擴(kuò)張的一個(gè)后遺癥。
針對(duì)目前的情況，如果進(jìn)一步使用信貸擴(kuò)張的刺激政策，則短期內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況將獲得改善；但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，由于財(cái)務(wù)杠桿的進(jìn)一步提高，企業(yè)在面臨外部沖擊時(shí)將更為脆弱。在此基礎(chǔ)上的宏觀經(jīng)濟(jì)，也將更為脆弱和缺乏內(nèi)在穩(wěn)定性。
因此，依賴(lài)于信貸擴(kuò)張的刺激政策只能解企業(yè)一時(shí)之困，但無(wú)助于問(wèn)題的根本解決，反而會(huì)在長(zhǎng)期帶來(lái)更大的問(wèn)題。
——需要采取政策，幫助企業(yè)加速實(shí)現(xiàn)去杠桿化的過(guò)程
黃皮書(shū)認(rèn)為，如果任由企業(yè)依靠自己的力量來(lái)進(jìn)行去杠桿化操作，則過(guò)程將是痛苦而相對(duì)漫長(zhǎng)的。在此情況下，企業(yè)要使杠桿率下降1個(gè)百分點(diǎn)，目前的交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)需要3年半時(shí)間，金屬非金屬制造業(yè)需要3年，房地產(chǎn)業(yè)需要2年零9個(gè)月。
當(dāng)然，企業(yè)也可以選擇使用息稅前利潤(rùn)償還債務(wù)存量，上述周期將減半實(shí)現(xiàn)；但這將對(duì)資產(chǎn)利潤(rùn)率產(chǎn)生較大的沖擊，從而在短期內(nèi)增加不確定性。因此，面對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)驟冷的局面，政策既不可操之過(guò)急而采用信貸擴(kuò)張的刺激政策，也不宜袖手旁觀任由企業(yè)自行調(diào)整。
——財(cái)政政策可以有所作為，采取減稅或稅制改革和以結(jié)構(gòu)調(diào)整為導(dǎo)向的支出政策
黃皮書(shū)認(rèn)為，對(duì)企業(yè)減稅將有利于幫助企業(yè)加速去杠桿化的過(guò)程。而且就目前的情況來(lái)看，針對(duì)企業(yè)的稅收體制并沒(méi)有起到“自動(dòng)穩(wěn)定器”的功能，甚至可能加劇了企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的惡化。
黃皮書(shū)分析稱(chēng)，這種現(xiàn)象與目前稅源過(guò)于依賴(lài)間接稅有關(guān)，因此需要在稅收改革方面加快推進(jìn)“營(yíng)改增”試點(diǎn)和全面推行的步伐；在條件成熟的情況下，也要把稅源的重心轉(zhuǎn)向直接稅。并逐步使稅收體系成為宏觀經(jīng)濟(jì)的“自我穩(wěn)定器”之一。
另外，在財(cái)政支出方面，需要與其他結(jié)構(gòu)調(diào)整措施相結(jié)合，同時(shí)還要注意財(cái)政刺激政策中可能產(chǎn)生的收入分配效應(yīng)，避免進(jìn)一步帶來(lái)收入差距的擴(kuò)大。
——為了加速企業(yè)的去杠桿化過(guò)程，政府還需要為企業(yè)提供更好的宏觀經(jīng)濟(jì)生存環(huán)境
黃皮書(shū)指出，當(dāng)前亟待推進(jìn)的政策是放松各種帶有行政壟斷色彩的管制措施，為私人部門(mén)的投資和盈利創(chuàng)造更好的機(jī)會(huì)；穩(wěn)步推進(jìn)金融市場(chǎng)化改革，提高居民財(cái)產(chǎn)性收入，以此推進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)平衡。
