背景：
11月1日，大盤震蕩盤整下跌0.68%，建材指數(shù)下跌0.87%，在29個(gè)行業(yè)漲跌幅排名中列第7位。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)要求，今日三季報(bào)應(yīng)披露完畢。
問題：
1。今年第三季度，水泥行業(yè)所屬的建材板塊與大盤走勢(shì)相比呈怎樣的趨勢(shì)？未來呢？
整個(gè)三季度由于出于對(duì)政策維穩(wěn)的預(yù)期，指數(shù)在三季度整體趨勢(shì)保持一個(gè)底部震蕩整理格局，同時(shí)國(guó)家在二季度開始政策轉(zhuǎn)向側(cè)重于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)集中批復(fù)了一些大的投資項(xiàng)目，而作為明顯受益的建材板塊在整個(gè)三季度卻沒有因此走出一波獨(dú)立行情，整體趨勢(shì)上基本上和大盤保持同步。
2。水泥行業(yè)第三季度表現(xiàn)如何？能否簡(jiǎn)述一下具有代表性的個(gè)股的表現(xiàn)？（結(jié)合三季報(bào)）
從整個(gè)行業(yè)公布的三季報(bào)來看，由于受周期性因素影響，整個(gè)板塊的盈利情況相較于二季度并沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)。但是就整個(gè)趨勢(shì)分析，業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)有減緩的跡象，相對(duì)于一些地方性的中、小公司，區(qū)域性的龍頭公司未來業(yè)績(jī)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的確定性更高。如福建水泥、海螺水泥等，近期的走勢(shì)明顯要強(qiáng)于大盤和整個(gè)板塊的走勢(shì)，這種走勢(shì)更多的反應(yīng)的是市場(chǎng)對(duì)于未來業(yè)績(jī)改善的預(yù)期。
3。水泥行業(yè)目前的資金狀況如何？特別是預(yù)收賬款、市盈率、資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)，可否請(qǐng)您做一個(gè)簡(jiǎn)單的分析？海螺水泥預(yù)收賬款增6成，這個(gè)現(xiàn)象您作何評(píng)價(jià)呢？行業(yè)真的回暖了嗎？
公司的三季報(bào)顯示公司應(yīng)收賬款余額較年初減少33.12%，這主要是由于應(yīng)收水泥款如期收回；而預(yù)收賬款余額較年初增加62.82%，主要是收益于客戶預(yù)交貨款增加。而公司的的這種預(yù)收賬款的大幅增加在整個(gè)板塊中屬于個(gè)別現(xiàn)象，因此并不認(rèn)為整個(gè)行業(yè)因此而出現(xiàn)回暖跡象，從整個(gè)板塊的估值看，整個(gè)板塊在經(jīng)過09年的快速擴(kuò)張之后，之后一直都是處于一個(gè)估值修復(fù)的過程，從靜態(tài)估值的角度考慮，整個(gè)板塊確實(shí)已經(jīng)顯現(xiàn)出了投資價(jià)值，但是從動(dòng)態(tài)估值的角度考慮，基于整個(gè)板塊的業(yè)績(jī)?cè)鏊俸臀磥硇袠I(yè)復(fù)蘇仍將面臨很多的不確性因素，對(duì)整個(gè)板塊未來的表現(xiàn)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。更多的看有政策利好支撐的區(qū)域性的龍頭公司。
4。您認(rèn)為對(duì)水泥行業(yè)三季報(bào)業(yè)績(jī)影響最大的因素是什么？
我認(rèn)為最大因素是基于經(jīng)濟(jì)周期變化和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和調(diào)整所帶來的整個(gè)板塊的周期性調(diào)整因素，經(jīng)濟(jì)周期的變化主要體現(xiàn)在自08金融危機(jī)以來全球經(jīng)濟(jì)一直處于一個(gè)緩慢而艱難的復(fù)蘇狀態(tài)，同時(shí)受歐債危機(jī)影響全球經(jīng)濟(jì)仍處于探底狀態(tài)，同時(shí)未來的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨著諸如政治、地緣爭(zhēng)端等因素的考驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和調(diào)整主要體現(xiàn)過去依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式已經(jīng)開始面臨考驗(yàn)，而這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的風(fēng)險(xiǎn)仍處于不斷積累狀態(tài)。未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向?qū)⒅饕蛴谝揽肯M(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。
5。央企回購(gòu)加上日前九部委正在醞釀八大行業(yè)重組，其中包括水泥行業(yè)，您如何評(píng)價(jià)對(duì)于部分有央企股東持股的水泥建材個(gè)股？
央企回購(gòu)在未來的一段時(shí)間應(yīng)該會(huì)成為一種趨勢(shì)，尤其是現(xiàn)在部分公司股價(jià)已經(jīng)跌破凈資產(chǎn)的公司來說，未來市場(chǎng)的回購(gòu)力度還會(huì)不斷加大，對(duì)于部分央企持股的部分水泥建材個(gè)股，我認(rèn)為應(yīng)該區(qū)別對(duì)待，對(duì)于那種公司基本面向好，同時(shí)在整個(gè)行業(yè)擁有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的公司來說，央企的回購(gòu)有利公司在二級(jí)市場(chǎng)的穩(wěn)定和公司未來的一個(gè)發(fā)展。
6。鑒于上述原因，水泥行業(yè)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)重組兼并潮？對(duì)于金隅股份、華新水泥、冀東水泥、大同水泥、海螺水泥等行業(yè)龍頭來說，是寄望于強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，還是獨(dú)自發(fā)展？現(xiàn)階段最需注意什么？
對(duì)于水泥行業(yè)這種強(qiáng)周期的行業(yè)來說，由于過去的一些不合理的發(fā)展和過度擴(kuò)張之后，其實(shí)從2010底開始就一直處于一個(gè)去庫(kù)存的過程，而這種去庫(kù)存的過程在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下仍將維持一段時(shí)間，這種過程有望在明年的二季度的出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，結(jié)合現(xiàn)在九部委正在醞釀行業(yè)重組背景下，我認(rèn)為未來整個(gè)水泥行業(yè)更多的是一種區(qū)域性的重組，即區(qū)域性的龍頭合并同一區(qū)域的中、小公司，而非是“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”。
11月1日，大盤震蕩盤整下跌0.68%，建材指數(shù)下跌0.87%，在29個(gè)行業(yè)漲跌幅排名中列第7位。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)要求，今日三季報(bào)應(yīng)披露完畢。
問題：
1。今年第三季度，水泥行業(yè)所屬的建材板塊與大盤走勢(shì)相比呈怎樣的趨勢(shì)？未來呢？
整個(gè)三季度由于出于對(duì)政策維穩(wěn)的預(yù)期，指數(shù)在三季度整體趨勢(shì)保持一個(gè)底部震蕩整理格局，同時(shí)國(guó)家在二季度開始政策轉(zhuǎn)向側(cè)重于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)集中批復(fù)了一些大的投資項(xiàng)目，而作為明顯受益的建材板塊在整個(gè)三季度卻沒有因此走出一波獨(dú)立行情，整體趨勢(shì)上基本上和大盤保持同步。
2。水泥行業(yè)第三季度表現(xiàn)如何？能否簡(jiǎn)述一下具有代表性的個(gè)股的表現(xiàn)？（結(jié)合三季報(bào)）
從整個(gè)行業(yè)公布的三季報(bào)來看，由于受周期性因素影響，整個(gè)板塊的盈利情況相較于二季度并沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)。但是就整個(gè)趨勢(shì)分析，業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)有減緩的跡象，相對(duì)于一些地方性的中、小公司，區(qū)域性的龍頭公司未來業(yè)績(jī)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的確定性更高。如福建水泥、海螺水泥等，近期的走勢(shì)明顯要強(qiáng)于大盤和整個(gè)板塊的走勢(shì)，這種走勢(shì)更多的反應(yīng)的是市場(chǎng)對(duì)于未來業(yè)績(jī)改善的預(yù)期。
3。水泥行業(yè)目前的資金狀況如何？特別是預(yù)收賬款、市盈率、資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)，可否請(qǐng)您做一個(gè)簡(jiǎn)單的分析？海螺水泥預(yù)收賬款增6成，這個(gè)現(xiàn)象您作何評(píng)價(jià)呢？行業(yè)真的回暖了嗎？
公司的三季報(bào)顯示公司應(yīng)收賬款余額較年初減少33.12%，這主要是由于應(yīng)收水泥款如期收回；而預(yù)收賬款余額較年初增加62.82%，主要是收益于客戶預(yù)交貨款增加。而公司的的這種預(yù)收賬款的大幅增加在整個(gè)板塊中屬于個(gè)別現(xiàn)象，因此并不認(rèn)為整個(gè)行業(yè)因此而出現(xiàn)回暖跡象，從整個(gè)板塊的估值看，整個(gè)板塊在經(jīng)過09年的快速擴(kuò)張之后，之后一直都是處于一個(gè)估值修復(fù)的過程，從靜態(tài)估值的角度考慮，整個(gè)板塊確實(shí)已經(jīng)顯現(xiàn)出了投資價(jià)值，但是從動(dòng)態(tài)估值的角度考慮，基于整個(gè)板塊的業(yè)績(jī)?cè)鏊俸臀磥硇袠I(yè)復(fù)蘇仍將面臨很多的不確性因素，對(duì)整個(gè)板塊未來的表現(xiàn)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。更多的看有政策利好支撐的區(qū)域性的龍頭公司。
4。您認(rèn)為對(duì)水泥行業(yè)三季報(bào)業(yè)績(jī)影響最大的因素是什么？
我認(rèn)為最大因素是基于經(jīng)濟(jì)周期變化和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和調(diào)整所帶來的整個(gè)板塊的周期性調(diào)整因素，經(jīng)濟(jì)周期的變化主要體現(xiàn)在自08金融危機(jī)以來全球經(jīng)濟(jì)一直處于一個(gè)緩慢而艱難的復(fù)蘇狀態(tài)，同時(shí)受歐債危機(jī)影響全球經(jīng)濟(jì)仍處于探底狀態(tài)，同時(shí)未來的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨著諸如政治、地緣爭(zhēng)端等因素的考驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和調(diào)整主要體現(xiàn)過去依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式已經(jīng)開始面臨考驗(yàn)，而這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的風(fēng)險(xiǎn)仍處于不斷積累狀態(tài)。未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向?qū)⒅饕蛴谝揽肯M(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。
5。央企回購(gòu)加上日前九部委正在醞釀八大行業(yè)重組，其中包括水泥行業(yè)，您如何評(píng)價(jià)對(duì)于部分有央企股東持股的水泥建材個(gè)股？
央企回購(gòu)在未來的一段時(shí)間應(yīng)該會(huì)成為一種趨勢(shì)，尤其是現(xiàn)在部分公司股價(jià)已經(jīng)跌破凈資產(chǎn)的公司來說，未來市場(chǎng)的回購(gòu)力度還會(huì)不斷加大，對(duì)于部分央企持股的部分水泥建材個(gè)股，我認(rèn)為應(yīng)該區(qū)別對(duì)待，對(duì)于那種公司基本面向好，同時(shí)在整個(gè)行業(yè)擁有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的公司來說，央企的回購(gòu)有利公司在二級(jí)市場(chǎng)的穩(wěn)定和公司未來的一個(gè)發(fā)展。
6。鑒于上述原因，水泥行業(yè)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)重組兼并潮？對(duì)于金隅股份、華新水泥、冀東水泥、大同水泥、海螺水泥等行業(yè)龍頭來說，是寄望于強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，還是獨(dú)自發(fā)展？現(xiàn)階段最需注意什么？
對(duì)于水泥行業(yè)這種強(qiáng)周期的行業(yè)來說，由于過去的一些不合理的發(fā)展和過度擴(kuò)張之后，其實(shí)從2010底開始就一直處于一個(gè)去庫(kù)存的過程，而這種去庫(kù)存的過程在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下仍將維持一段時(shí)間，這種過程有望在明年的二季度的出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，結(jié)合現(xiàn)在九部委正在醞釀行業(yè)重組背景下，我認(rèn)為未來整個(gè)水泥行業(yè)更多的是一種區(qū)域性的重組，即區(qū)域性的龍頭合并同一區(qū)域的中、小公司，而非是“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”。
