量、價(jià)齊跌致水泥業(yè)務(wù)盈利同比下滑40%左右，是金隅股份公司1季度盈利下滑的主因。金隅股份公司在12年1季度預(yù)計(jì)銷售水泥熟料500萬噸，較上年同期的700萬噸，下降了近30%。節(jié)后以來，京津冀地區(qū)水泥需求啟動緩慢，直到進(jìn)入4月份，需求仍偏弱，此外，3月-4月金隅在河北地區(qū)執(zhí)行的1個(gè)月的限產(chǎn)保價(jià)也限制了公司產(chǎn)能的發(fā)揮。京津冀地區(qū)景氣度在11年的4季度加速下滑，1季度景氣度繼續(xù)在底部徘徊，區(qū)域水泥價(jià)格在1季度處于4季度以來低點(diǎn)，較11年同期下降20元/噸左右。中投證券預(yù)計(jì)公司在1季度水泥業(yè)務(wù)可能已經(jīng)幅度不小的虧損。
京津冀景氣度能否在下半年重回高點(diǎn)待進(jìn)一步觀察。節(jié)后以來，京津冀需求啟動緩慢，區(qū)域景氣度在底部徘徊。在需求疲弱的背景下，3月中旬京津冀主導(dǎo)企業(yè)的協(xié)同提價(jià)是以之后河北全省長達(dá)1個(gè)月的停窯為代價(jià)的。目前上一輪大規(guī)模停窯剛結(jié)束，價(jià)格在2季度能否穩(wěn)住甚至進(jìn)一步向上取決于未來是否有較理想的需求面配合。
中投證券預(yù)計(jì)2季度水泥盈利將環(huán)比改善（主要是產(chǎn)能利用率的提升），但盈利大幅改善的幾率不大（2季度價(jià)格進(jìn)一步向上的空間不大）。下半年水泥盈利能否大幅改善，在于區(qū)域景氣度能夠重回高點(diǎn)。鑒于當(dāng)前通脹仍處高位，下半年政策面能否大幅放松從而將景氣拉回高點(diǎn)還有待繼續(xù)觀察。
房地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)1.7萬平米，低于去年同期水平。金隅股份公司1季度預(yù)計(jì)結(jié)轉(zhuǎn)商品房和保障房1.7萬平米，低于11年同期水平。中投證券認(rèn)為房地產(chǎn)調(diào)控影響了公司商品房的結(jié)轉(zhuǎn)面積，行政審批手續(xù)復(fù)雜拖累了保障房的按時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)。考慮到12年房地產(chǎn)調(diào)控將持續(xù)，預(yù)計(jì)12年結(jié)轉(zhuǎn)面積難以較11年大幅好轉(zhuǎn)。
京津冀景氣度能否在下半年重回高點(diǎn)待進(jìn)一步觀察。節(jié)后以來，京津冀需求啟動緩慢，區(qū)域景氣度在底部徘徊。在需求疲弱的背景下，3月中旬京津冀主導(dǎo)企業(yè)的協(xié)同提價(jià)是以之后河北全省長達(dá)1個(gè)月的停窯為代價(jià)的。目前上一輪大規(guī)模停窯剛結(jié)束，價(jià)格在2季度能否穩(wěn)住甚至進(jìn)一步向上取決于未來是否有較理想的需求面配合。
中投證券預(yù)計(jì)2季度水泥盈利將環(huán)比改善（主要是產(chǎn)能利用率的提升），但盈利大幅改善的幾率不大（2季度價(jià)格進(jìn)一步向上的空間不大）。下半年水泥盈利能否大幅改善，在于區(qū)域景氣度能夠重回高點(diǎn)。鑒于當(dāng)前通脹仍處高位，下半年政策面能否大幅放松從而將景氣拉回高點(diǎn)還有待繼續(xù)觀察。
房地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)1.7萬平米，低于去年同期水平。金隅股份公司1季度預(yù)計(jì)結(jié)轉(zhuǎn)商品房和保障房1.7萬平米，低于11年同期水平。中投證券認(rèn)為房地產(chǎn)調(diào)控影響了公司商品房的結(jié)轉(zhuǎn)面積，行政審批手續(xù)復(fù)雜拖累了保障房的按時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)。考慮到12年房地產(chǎn)調(diào)控將持續(xù)，預(yù)計(jì)12年結(jié)轉(zhuǎn)面積難以較11年大幅好轉(zhuǎn)。
