投資要點(diǎn)：
“十二五”期間由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，而水泥需求增速將由年均百分之十幾降至不足5%。產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向?qū)⒂纱址攀酵庋影l(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)榧娌⒅亟M、節(jié)能減排、循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的道路。
水泥工業(yè)“十二五”發(fā)展目標(biāo)：到2015 年，規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值年均增長(zhǎng)10% 以上，淘汰落后水泥產(chǎn)能，主要污染物實(shí)現(xiàn)達(dá)標(biāo)排放，協(xié)同處置取得明顯進(jìn)展，綜合利用廢棄物總量提高20%，42.5 級(jí)及以上產(chǎn)品消費(fèi)比例力爭(zhēng)達(dá)到50% 以上，前10家企業(yè)生產(chǎn)集中度達(dá)到35% 以上。
我們認(rèn)為，水泥行業(yè)兼并重組蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì)，協(xié)同處置發(fā)展空間也很大，2015年協(xié)同處置線的比例達(dá)到10%，綜合利用廢棄物總量提高20%，把水泥企業(yè)打造成循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)，成為城市“凈化器”，將水泥工業(yè)打造成薦顧水泥生產(chǎn)和廢棄物無(wú)害化最終處置的功能產(chǎn)業(yè)。
“十二五”期間，由于水泥散裝率比例大幅提高17%，比“十一五”期間11%的增速還高，而水泥散裝率提高主要用于預(yù)拌商品混凝土，這意味著商品混凝土用量將繼續(xù)加速提高。這方面的上市公司是西部建設(shè)、海南瑞澤，而商品混凝土用量加速提高，會(huì)進(jìn)一步推升混凝土外加劑的用量，這方面的上市公司是建研集團(tuán)。
行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：固定資產(chǎn)投資下滑超預(yù)期、保障房建設(shè)推進(jìn)出現(xiàn)問(wèn)題、行業(yè)盈利加速下滑。
“十二五”期間由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，而水泥需求增速將由年均百分之十幾降至不足5%。產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向?qū)⒂纱址攀酵庋影l(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)榧娌⒅亟M、節(jié)能減排、循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的道路。
水泥工業(yè)“十二五”發(fā)展目標(biāo)：到2015 年，規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值年均增長(zhǎng)10% 以上，淘汰落后水泥產(chǎn)能，主要污染物實(shí)現(xiàn)達(dá)標(biāo)排放，協(xié)同處置取得明顯進(jìn)展，綜合利用廢棄物總量提高20%，42.5 級(jí)及以上產(chǎn)品消費(fèi)比例力爭(zhēng)達(dá)到50% 以上，前10家企業(yè)生產(chǎn)集中度達(dá)到35% 以上。
我們認(rèn)為，水泥行業(yè)兼并重組蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì)，協(xié)同處置發(fā)展空間也很大，2015年協(xié)同處置線的比例達(dá)到10%，綜合利用廢棄物總量提高20%，把水泥企業(yè)打造成循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)，成為城市“凈化器”，將水泥工業(yè)打造成薦顧水泥生產(chǎn)和廢棄物無(wú)害化最終處置的功能產(chǎn)業(yè)。
“十二五”期間，由于水泥散裝率比例大幅提高17%，比“十一五”期間11%的增速還高，而水泥散裝率提高主要用于預(yù)拌商品混凝土，這意味著商品混凝土用量將繼續(xù)加速提高。這方面的上市公司是西部建設(shè)、海南瑞澤，而商品混凝土用量加速提高，會(huì)進(jìn)一步推升混凝土外加劑的用量，這方面的上市公司是建研集團(tuán)。
行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：固定資產(chǎn)投資下滑超預(yù)期、保障房建設(shè)推進(jìn)出現(xiàn)問(wèn)題、行業(yè)盈利加速下滑。
