2011年中期業(yè)績低于預(yù)期：三江化工2011年上半年總收入達(dá)8.94億元人民幣，同比增長7.6%，主要是因為主要產(chǎn)品環(huán)氧乙烷的年設(shè)計產(chǎn)能增加50%至18萬噸，新產(chǎn)能于2011年5月份投產(chǎn)，上半年環(huán)氧乙烷產(chǎn)銷量有所增長。期內(nèi)環(huán)氧乙烷價格波動劇烈于第二季度面臨下調(diào)壓力，主要是由于國際原油價格波動導(dǎo)致客戶普遍預(yù)期價格會下跌。公司凈利潤同比上升43%至1.58億元人民幣，每股收益0.15元。派中期股息每股5.5港仙。
產(chǎn)能高速擴(kuò)張推動未來增長：嘉興三期的6萬噸/年環(huán)氧乙烷產(chǎn)能已于今年5月投入商業(yè)運(yùn)營。未來產(chǎn)能擴(kuò)張還包括合資公司三江湖石正在興建的20萬噸產(chǎn)能預(yù)計將于2012年分兩期投產(chǎn)，嘉興四期的10萬噸產(chǎn)能將于2013年初投產(chǎn)。關(guān)于公司最新的產(chǎn)能擴(kuò)張計劃，公司今年5月與浙江海鹽經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管委會訂立投資備忘錄，將建設(shè)一組年產(chǎn)能20萬噸的環(huán)氧乙烷生產(chǎn)線，預(yù)計將于2012年第二季度開始建設(shè)并與2014年投產(chǎn)。公司未來3年的產(chǎn)能擴(kuò)張明確，收入有望得到增長。
確保上游乙烯供應(yīng)以提升毛利率：為應(yīng)付主要原材料乙烯價格的短期波動，公司新建的2.2萬立方米乙烯儲罐將于今年9月投入使用，屆時公司的乙烯存貨量將提高至可供1.5個月使用的水平，將有助于降低原料成本波動，改善毛利率。公司除了向現(xiàn)有的日本供應(yīng)商采購乙烯外，亦積極尋找新的來源，以確保更穩(wěn)定和價格更理想的供應(yīng)。公司正與中東供應(yīng)商洽談，預(yù)計將于今年下半年訂立價格相對理想的長期合約。此外公司正在研究以甲醇制烯技術(shù)，此計劃尚處于初步階段。
產(chǎn)能高速擴(kuò)張推動未來增長：嘉興三期的6萬噸/年環(huán)氧乙烷產(chǎn)能已于今年5月投入商業(yè)運(yùn)營。未來產(chǎn)能擴(kuò)張還包括合資公司三江湖石正在興建的20萬噸產(chǎn)能預(yù)計將于2012年分兩期投產(chǎn)，嘉興四期的10萬噸產(chǎn)能將于2013年初投產(chǎn)。關(guān)于公司最新的產(chǎn)能擴(kuò)張計劃，公司今年5月與浙江海鹽經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管委會訂立投資備忘錄，將建設(shè)一組年產(chǎn)能20萬噸的環(huán)氧乙烷生產(chǎn)線，預(yù)計將于2012年第二季度開始建設(shè)并與2014年投產(chǎn)。公司未來3年的產(chǎn)能擴(kuò)張明確，收入有望得到增長。
確保上游乙烯供應(yīng)以提升毛利率：為應(yīng)付主要原材料乙烯價格的短期波動，公司新建的2.2萬立方米乙烯儲罐將于今年9月投入使用，屆時公司的乙烯存貨量將提高至可供1.5個月使用的水平，將有助于降低原料成本波動，改善毛利率。公司除了向現(xiàn)有的日本供應(yīng)商采購乙烯外，亦積極尋找新的來源，以確保更穩(wěn)定和價格更理想的供應(yīng)。公司正與中東供應(yīng)商洽談，預(yù)計將于今年下半年訂立價格相對理想的長期合約。此外公司正在研究以甲醇制烯技術(shù)，此計劃尚處于初步階段。
