4萬(wàn)億元的投資刺激效應(yīng)還將延續(xù)。我們預(yù)計(jì)，2010年鐵路基建投資增速將達(dá)20%，城市軌道交通領(lǐng)域?qū)⑹俏磥?lái)基建領(lǐng)域內(nèi)的最大增長(zhǎng)點(diǎn)。為數(shù)眾多的在手合同及持續(xù)增長(zhǎng)的基建投資將確保基建建筑企業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)。
房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)助力房屋建筑企業(yè)發(fā)展
今年1月~10月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資總額達(dá)28440億元，同比增長(zhǎng)18.9%。受投資拉動(dòng)影響，房屋新開(kāi)工面積累計(jì)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，增速較今年上半年提高近20個(gè)百分點(diǎn)。按照中信證券房地產(chǎn)行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)的預(yù)測(cè)，2010年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速有望達(dá)到20%，從而帶動(dòng)房屋建筑工程企業(yè)的發(fā)展。
建筑行業(yè)景氣周期有望延長(zhǎng)
我國(guó)對(duì)外承包工程步入“黃金時(shí)代”，有助于延長(zhǎng)建筑行業(yè)景氣周期?；谥袊?guó)建筑企業(yè)的技術(shù)實(shí)力、極短的施工工期和較低的人力成本，我們認(rèn)為中國(guó)建筑企業(yè)稱(chēng)霸全球建筑市場(chǎng)的那一天將提前到來(lái)，將有效解決國(guó)內(nèi)基建投資可能減少引發(fā)的需求不足問(wèn)題。
投資風(fēng)險(xiǎn)和策略
潛在風(fēng)險(xiǎn)因素：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后刺激政策弱化、多元化經(jīng)營(yíng)、原材料價(jià)格波動(dòng)、匯率波動(dòng)、應(yīng)收賬款壞賬、海外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。
投資策略：2010年重點(diǎn)關(guān)注處于合同釋放期的央企“四大金剛”，長(zhǎng)期關(guān)注細(xì)分行業(yè)龍頭“三劍客”。2010年建議重點(diǎn)關(guān)注正在從合同增長(zhǎng)期過(guò)渡至合同集中釋放期從而驅(qū)動(dòng)盈利增長(zhǎng)迎來(lái)高峰期的央企“四大金剛”——中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、中國(guó)建筑和中國(guó)中冶。同時(shí),我們建議長(zhǎng)期關(guān)注激勵(lì)機(jī)制完善、具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的細(xì)分行業(yè)龍頭“三劍客”——中材國(guó)際、金螳螂、精工鋼構(gòu)。
