4萬億元的投資刺激效應還將延續(xù)。我們預計，2010年鐵路基建投資增速將達20%，城市軌道交通領域將是未來基建領域內的最大增長點。為數(shù)眾多的在手合同及持續(xù)增長的基建投資將確?；ńㄖ髽I(yè)收入持續(xù)增長。
房地產(chǎn)開發(fā)助力房屋建筑企業(yè)發(fā)展
今年1月~10月，房地產(chǎn)開發(fā)投資總額達28440億元，同比增長18.9%。受投資拉動影響，房屋新開工面積累計增速由負轉正，增速較今年上半年提高近20個百分點。按照中信證券房地產(chǎn)行業(yè)研究團隊的預測，2010年房地產(chǎn)開發(fā)投資增速有望達到20%，從而帶動房屋建筑工程企業(yè)的發(fā)展。
建筑行業(yè)景氣周期有望延長
我國對外承包工程步入“黃金時代”，有助于延長建筑行業(yè)景氣周期?；谥袊ㄖ髽I(yè)的技術實力、極短的施工工期和較低的人力成本，我們認為中國建筑企業(yè)稱霸全球建筑市場的那一天將提前到來，將有效解決國內基建投資可能減少引發(fā)的需求不足問題。
投資風險和策略
潛在風險因素：經(jīng)濟復蘇后刺激政策弱化、多元化經(jīng)營、原材料價格波動、匯率波動、應收賬款壞賬、海外經(jīng)營風險等。
投資策略：2010年重點關注處于合同釋放期的央企“四大金剛”，長期關注細分行業(yè)龍頭“三劍客”。2010年建議重點關注正在從合同增長期過渡至合同集中釋放期從而驅動盈利增長迎來高峰期的央企“四大金剛”——中國中鐵、中國鐵建、中國建筑和中國中冶。同時,我們建議長期關注激勵機制完善、具備長期競爭力的細分行業(yè)龍頭“三劍客”——中材國際、金螳螂、精工鋼構。
