在等待近1個月后，固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例調(diào)整方案近日公布。
大部分行業(yè)的最低資本金比例下調(diào)了5～10個百分點(diǎn)，最高的“保障性住房和普通商品住房項(xiàng)目”則下調(diào)了15個百分點(diǎn)。對于資金已顯捉襟見肘的地方政府和房地產(chǎn)企業(yè)來說，這無疑是雪中送炭。
此前的4月29日，國務(wù)院常務(wù)會議決定調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例。但此后具體數(shù)字一直未公布。
資本金是相對于銀行信貸的非債務(wù)性資金，銀行在提供信貸時都需要項(xiàng)目投資人提供足額的項(xiàng)目資本金才能發(fā)放信貸，所以資本金比例對投資的影響，類似于“法定存款準(zhǔn)備金率”對信貸擴(kuò)張的影響。
投資門檻有降有升
從國務(wù)院昨日發(fā)布的調(diào)整資本金比例的通知中不難發(fā)現(xiàn)，中央政府在刺激經(jīng)濟(jì)的同時，仍在繼續(xù)堅(jiān)持有保有壓、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策取向。
具體來說，交通和大型基建項(xiàng)目是此次資本金比例調(diào)整的主要受益對象。鐵路、公路、城市軌道交通等交通項(xiàng)目的最低資本金比例，由原先的35%下調(diào)至25%；機(jī)場、港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)等項(xiàng)目的最低資本金比例，下調(diào)至30%；郵政、信息產(chǎn)業(yè)、鉀肥項(xiàng)目也有下調(diào)。
房地產(chǎn)項(xiàng)目上的調(diào)整幅度也十分明顯。2004年宏觀調(diào)控時，房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目（不含經(jīng)濟(jì)適用房項(xiàng)目）資本金比例曾由20%及以上提高到35%及以上，而在此次調(diào)整中，保障性住房和普通商品住房項(xiàng)目的最低資本金比例為20%，其他房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的最低資本金比例為30%。
但對屬于“兩高一資”（高污染、高能耗和資源性）的電石、鐵合金、燒堿、焦炭、黃磷以及處于過剩壓力下的玉米深加工項(xiàng)目，其最低資本金比例則提高至30%，電解鋁項(xiàng)目的最低資本金比例由原來的35%提高至同鋼鐵項(xiàng)目一樣的40%。鋼鐵、化肥（除鉀肥外）等項(xiàng)目則保持不變。
堪稱“新一輪刺激”
中國最早實(shí)施資本金比例規(guī)定始于1996年，其后在2004年宏觀調(diào)控中將鋼鐵、水泥、電解鋁和部分房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目繼續(xù)提高。在當(dāng)前地方以投資帶動經(jīng)濟(jì)的風(fēng)潮中，此前資本金比例設(shè)置還一直是急于以投資刺激經(jīng)濟(jì)但又“囊中羞澀”的地方政府的一道門檻。
審計(jì)署日前公布的對4萬億投資項(xiàng)目審計(jì)的情況顯示，截至2009年3月底，審計(jì)重點(diǎn)抽查的18個?。▍^(qū)、市）335個新增投資項(xiàng)目，總體資金到位率64.03%，其中中央預(yù)算內(nèi)投資資金到位率94.01%，地方配套資金到位率47.98%，資金緊缺已經(jīng)制約了投資項(xiàng)目進(jìn)度。
為加快投資進(jìn)度，國家發(fā)展改革委副主任穆虹昨日透露，今年4月國家又緊急下發(fā)了落實(shí)地方配套投資和加快開工進(jìn)度的明傳電報(bào)，要求各地方各部門做好項(xiàng)目實(shí)施工作。目前的資本金比例下調(diào)措施和地方債發(fā)行都為地方財(cái)政帶來實(shí)際支撐。
在接受記者采訪時，興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，按照他們的計(jì)算，總體項(xiàng)目資本金比例每下調(diào)1個百分點(diǎn)，可為地方項(xiàng)目投資節(jié)約1700億元資本金投入，為全社會節(jié)約2200億元資本金投入。
“資本金比例下調(diào)，稱之為‘新一輪刺激方案’毫不為過，預(yù)計(jì)能刺激銀行信貸在未來數(shù)月有一個相對強(qiáng)勁的增長?！濒斦f。
房地產(chǎn)投資再松綁
至于資本金比例下調(diào)對房地產(chǎn)業(yè)的影響，有關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示謹(jǐn)慎樂觀。
中原地產(chǎn)董事總經(jīng)理李文杰對CBN表示，資本金比例的降低將使房地產(chǎn)再投資的門檻降低。但從2008年到現(xiàn)在，盡管信貸增長較快，銀行對房地產(chǎn)的信貸還是很謹(jǐn)慎，房地產(chǎn)全行業(yè)資金緊張的局面沒有得到根本改善。
今年以來，房地產(chǎn)市場的銷售確實(shí)出現(xiàn)了回暖跡象。1～4月，全國商品房銷售面積17625.45萬平方米，同比增長17.5%。商品房銷售額7995.92億元，同比大增35.4%。同時，70個大中城市房屋銷售價(jià)格指數(shù)環(huán)比也有回暖。不過，李文杰提示說，房地產(chǎn)銷售在具體項(xiàng)目上其實(shí)呈“二八現(xiàn)象”，仍是少數(shù)的房地產(chǎn)商獲得了較多的銷量，中小房地產(chǎn)商實(shí)際銷售獲益不多。
“目前房地產(chǎn)開發(fā)在投資、拿地和實(shí)際開工面積上的增速都不理想，這次的資本金松綁將能使更多的開發(fā)商放手實(shí)施項(xiàng)目開發(fā)，對年內(nèi)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也將有提振作用?！崩钗慕苷f。
大部分行業(yè)的最低資本金比例下調(diào)了5～10個百分點(diǎn)，最高的“保障性住房和普通商品住房項(xiàng)目”則下調(diào)了15個百分點(diǎn)。對于資金已顯捉襟見肘的地方政府和房地產(chǎn)企業(yè)來說，這無疑是雪中送炭。
此前的4月29日，國務(wù)院常務(wù)會議決定調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例。但此后具體數(shù)字一直未公布。
資本金是相對于銀行信貸的非債務(wù)性資金，銀行在提供信貸時都需要項(xiàng)目投資人提供足額的項(xiàng)目資本金才能發(fā)放信貸，所以資本金比例對投資的影響，類似于“法定存款準(zhǔn)備金率”對信貸擴(kuò)張的影響。
投資門檻有降有升
從國務(wù)院昨日發(fā)布的調(diào)整資本金比例的通知中不難發(fā)現(xiàn)，中央政府在刺激經(jīng)濟(jì)的同時，仍在繼續(xù)堅(jiān)持有保有壓、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策取向。
具體來說，交通和大型基建項(xiàng)目是此次資本金比例調(diào)整的主要受益對象。鐵路、公路、城市軌道交通等交通項(xiàng)目的最低資本金比例，由原先的35%下調(diào)至25%；機(jī)場、港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)等項(xiàng)目的最低資本金比例，下調(diào)至30%；郵政、信息產(chǎn)業(yè)、鉀肥項(xiàng)目也有下調(diào)。
房地產(chǎn)項(xiàng)目上的調(diào)整幅度也十分明顯。2004年宏觀調(diào)控時，房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目（不含經(jīng)濟(jì)適用房項(xiàng)目）資本金比例曾由20%及以上提高到35%及以上，而在此次調(diào)整中，保障性住房和普通商品住房項(xiàng)目的最低資本金比例為20%，其他房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的最低資本金比例為30%。
但對屬于“兩高一資”（高污染、高能耗和資源性）的電石、鐵合金、燒堿、焦炭、黃磷以及處于過剩壓力下的玉米深加工項(xiàng)目，其最低資本金比例則提高至30%，電解鋁項(xiàng)目的最低資本金比例由原來的35%提高至同鋼鐵項(xiàng)目一樣的40%。鋼鐵、化肥（除鉀肥外）等項(xiàng)目則保持不變。
堪稱“新一輪刺激”
中國最早實(shí)施資本金比例規(guī)定始于1996年，其后在2004年宏觀調(diào)控中將鋼鐵、水泥、電解鋁和部分房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目繼續(xù)提高。在當(dāng)前地方以投資帶動經(jīng)濟(jì)的風(fēng)潮中，此前資本金比例設(shè)置還一直是急于以投資刺激經(jīng)濟(jì)但又“囊中羞澀”的地方政府的一道門檻。
審計(jì)署日前公布的對4萬億投資項(xiàng)目審計(jì)的情況顯示，截至2009年3月底，審計(jì)重點(diǎn)抽查的18個?。▍^(qū)、市）335個新增投資項(xiàng)目，總體資金到位率64.03%，其中中央預(yù)算內(nèi)投資資金到位率94.01%，地方配套資金到位率47.98%，資金緊缺已經(jīng)制約了投資項(xiàng)目進(jìn)度。
為加快投資進(jìn)度，國家發(fā)展改革委副主任穆虹昨日透露，今年4月國家又緊急下發(fā)了落實(shí)地方配套投資和加快開工進(jìn)度的明傳電報(bào)，要求各地方各部門做好項(xiàng)目實(shí)施工作。目前的資本金比例下調(diào)措施和地方債發(fā)行都為地方財(cái)政帶來實(shí)際支撐。
在接受記者采訪時，興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，按照他們的計(jì)算，總體項(xiàng)目資本金比例每下調(diào)1個百分點(diǎn)，可為地方項(xiàng)目投資節(jié)約1700億元資本金投入，為全社會節(jié)約2200億元資本金投入。
“資本金比例下調(diào)，稱之為‘新一輪刺激方案’毫不為過，預(yù)計(jì)能刺激銀行信貸在未來數(shù)月有一個相對強(qiáng)勁的增長?！濒斦f。
房地產(chǎn)投資再松綁
至于資本金比例下調(diào)對房地產(chǎn)業(yè)的影響，有關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示謹(jǐn)慎樂觀。
中原地產(chǎn)董事總經(jīng)理李文杰對CBN表示，資本金比例的降低將使房地產(chǎn)再投資的門檻降低。但從2008年到現(xiàn)在，盡管信貸增長較快，銀行對房地產(chǎn)的信貸還是很謹(jǐn)慎，房地產(chǎn)全行業(yè)資金緊張的局面沒有得到根本改善。
今年以來，房地產(chǎn)市場的銷售確實(shí)出現(xiàn)了回暖跡象。1～4月，全國商品房銷售面積17625.45萬平方米，同比增長17.5%。商品房銷售額7995.92億元，同比大增35.4%。同時，70個大中城市房屋銷售價(jià)格指數(shù)環(huán)比也有回暖。不過，李文杰提示說，房地產(chǎn)銷售在具體項(xiàng)目上其實(shí)呈“二八現(xiàn)象”，仍是少數(shù)的房地產(chǎn)商獲得了較多的銷量，中小房地產(chǎn)商實(shí)際銷售獲益不多。
“目前房地產(chǎn)開發(fā)在投資、拿地和實(shí)際開工面積上的增速都不理想，這次的資本金松綁將能使更多的開發(fā)商放手實(shí)施項(xiàng)目開發(fā)，對年內(nèi)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也將有提振作用?！崩钗慕苷f。
