利潤下滑、失業(yè)增加，逼出天量財政刺激方案
在人民幣升值和次貸危機引起的國外需求不振的雙重打擊下，我國出口部門受到重創(chuàng)，勞動密集型企業(yè)尤其嚴重，訂單下降、利潤下滑、工人失業(yè)、農(nóng)民工返鄉(xiāng)等問題接踵而來。
政府財政刺激政策的目的包括：促進就業(yè)、提高農(nóng)民收入以增加經(jīng)濟發(fā)展后勁、刺激內(nèi)需以實現(xiàn)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。
當失業(yè)增加，群體性事件威脅到社會穩(wěn)定的時候，明后年的巨量財政刺激方案是一定要實施的。
政府主導的投資增量會投向哪兒
我們認為，根據(jù)政府財政刺激政策的目的，明后年增量投資會投向基礎設施建設和重大工程項目，農(nóng)村教育、道路、醫(yī)療和農(nóng)業(yè)補貼，廉租房和經(jīng)濟適用房等領域。
我們從保障就業(yè)以維護社會穩(wěn)定的角度倒推出明后兩年需要的投資總量為50000 億，與政府初步公布的“40000 億”的說法基本相符。目前各部委公布的明后兩年的投資增量大致在11200 億，這些項目之間基本不存在上下游關系，將帶動各自產(chǎn)業(yè)鏈投資總額在每年30000 億左右，基本可以達到促進就業(yè)、維護穩(wěn)定的目的。
建筑建材景氣度關鍵點分析
明年建材企業(yè)成本將下降10%到20%，帶動產(chǎn)品價格下行；政府將低成本建設廉租房和經(jīng)濟適用房，一定程度上彌補地產(chǎn)投資的下降；余熱發(fā)電覆蓋面逐漸增大，水泥企業(yè)毛利率并不悲觀；新建水泥產(chǎn)能投產(chǎn)時間推遲的可能性很大；落后產(chǎn)能淘汰的執(zhí)行將會加強。
國外政局不穩(wěn)可能影響建筑類企業(yè)的國外業(yè)務，比如中材國際。
在人民幣升值和次貸危機引起的國外需求不振的雙重打擊下，我國出口部門受到重創(chuàng)，勞動密集型企業(yè)尤其嚴重，訂單下降、利潤下滑、工人失業(yè)、農(nóng)民工返鄉(xiāng)等問題接踵而來。
政府財政刺激政策的目的包括：促進就業(yè)、提高農(nóng)民收入以增加經(jīng)濟發(fā)展后勁、刺激內(nèi)需以實現(xiàn)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。
當失業(yè)增加，群體性事件威脅到社會穩(wěn)定的時候，明后年的巨量財政刺激方案是一定要實施的。
政府主導的投資增量會投向哪兒
我們認為，根據(jù)政府財政刺激政策的目的，明后年增量投資會投向基礎設施建設和重大工程項目，農(nóng)村教育、道路、醫(yī)療和農(nóng)業(yè)補貼，廉租房和經(jīng)濟適用房等領域。
我們從保障就業(yè)以維護社會穩(wěn)定的角度倒推出明后兩年需要的投資總量為50000 億，與政府初步公布的“40000 億”的說法基本相符。目前各部委公布的明后兩年的投資增量大致在11200 億，這些項目之間基本不存在上下游關系，將帶動各自產(chǎn)業(yè)鏈投資總額在每年30000 億左右，基本可以達到促進就業(yè)、維護穩(wěn)定的目的。
建筑建材景氣度關鍵點分析
明年建材企業(yè)成本將下降10%到20%，帶動產(chǎn)品價格下行；政府將低成本建設廉租房和經(jīng)濟適用房，一定程度上彌補地產(chǎn)投資的下降；余熱發(fā)電覆蓋面逐漸增大，水泥企業(yè)毛利率并不悲觀；新建水泥產(chǎn)能投產(chǎn)時間推遲的可能性很大；落后產(chǎn)能淘汰的執(zhí)行將會加強。
國外政局不穩(wěn)可能影響建筑類企業(yè)的國外業(yè)務，比如中材國際。
