一葉落而知秋。14日江西水泥發(fā)布業(yè)績修正預(yù)告，第三季度凈利潤將同比下降50%左右。這預(yù)示著上半年整體增長表現(xiàn)強勁的水泥板塊可能將出現(xiàn)業(yè)績轉(zhuǎn)折。大多行業(yè)分析師也對此做出了悲觀的預(yù)計。
從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，今年上半年水泥行業(yè)上市公司表現(xiàn)出眾。在不少行業(yè)出現(xiàn)虧損、業(yè)績下滑的形勢下，水泥板塊依舊延續(xù)著2007年良好業(yè)績表現(xiàn)，在二十多家公司中大多數(shù)公司繼續(xù)保持著高增長，如江西水泥、天山股份、賽馬實業(yè)、四川金頂?shù)榷嗉夜窘衲晟习肽甑脑龇荚?00%以上。
從近期披露的三季報業(yè)績預(yù)告情況來看，水泥行業(yè)的增長態(tài)勢似乎仍在持續(xù)。10月10日祁連山公告，預(yù)計公司前9個月的凈利潤同比將增長400%以上；天山股份也預(yù)計前三個季度歸屬于母公司凈利潤同比將增長140%－150%，其中第三季度屬于母公司的凈利潤同比將增長110%－130%。此外，ST雙馬預(yù)計前三季度增長160%、青松建化和華新水泥均預(yù)計前三季度增長增長50%、塔牌集團預(yù)計前三季度增長60%。
在整個大的經(jīng)濟環(huán)境不景氣的情況下，水泥板塊上市公司為何能夠獨善其身？
對此，國泰君安分析師韓其成表示這主要是區(qū)域水泥市場不同產(chǎn)生的結(jié)果。韓其成分析，由于煤炭價格飆升，今年6-8月在全國31省區(qū)中水泥毛利率環(huán)比下降的有18省區(qū)。但是西南、西北以及山東等13個省份由于西部大開發(fā)以及淘汰落后產(chǎn)能等因素，水泥生產(chǎn)的毛利率處于上升狀態(tài)。并且毛利率下降的省份毛利在整個行業(yè)毛利中的占比低于毛利率上升的省份，從而導(dǎo)致整個行業(yè)盈利上升。但是他認為，上述因素對這些省份水泥毛利率提高的影響是短暫的。如果緊縮政策未有實質(zhì)性變化，2009年水泥價格和毛利率仍均有下降風險。
從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，今年上半年水泥行業(yè)上市公司表現(xiàn)出眾。在不少行業(yè)出現(xiàn)虧損、業(yè)績下滑的形勢下，水泥板塊依舊延續(xù)著2007年良好業(yè)績表現(xiàn)，在二十多家公司中大多數(shù)公司繼續(xù)保持著高增長，如江西水泥、天山股份、賽馬實業(yè)、四川金頂?shù)榷嗉夜窘衲晟习肽甑脑龇荚?00%以上。
從近期披露的三季報業(yè)績預(yù)告情況來看，水泥行業(yè)的增長態(tài)勢似乎仍在持續(xù)。10月10日祁連山公告，預(yù)計公司前9個月的凈利潤同比將增長400%以上；天山股份也預(yù)計前三個季度歸屬于母公司凈利潤同比將增長140%－150%，其中第三季度屬于母公司的凈利潤同比將增長110%－130%。此外，ST雙馬預(yù)計前三季度增長160%、青松建化和華新水泥均預(yù)計前三季度增長增長50%、塔牌集團預(yù)計前三季度增長60%。
在整個大的經(jīng)濟環(huán)境不景氣的情況下，水泥板塊上市公司為何能夠獨善其身？
對此，國泰君安分析師韓其成表示這主要是區(qū)域水泥市場不同產(chǎn)生的結(jié)果。韓其成分析，由于煤炭價格飆升，今年6-8月在全國31省區(qū)中水泥毛利率環(huán)比下降的有18省區(qū)。但是西南、西北以及山東等13個省份由于西部大開發(fā)以及淘汰落后產(chǎn)能等因素，水泥生產(chǎn)的毛利率處于上升狀態(tài)。并且毛利率下降的省份毛利在整個行業(yè)毛利中的占比低于毛利率上升的省份，從而導(dǎo)致整個行業(yè)盈利上升。但是他認為，上述因素對這些省份水泥毛利率提高的影響是短暫的。如果緊縮政策未有實質(zhì)性變化，2009年水泥價格和毛利率仍均有下降風險。
