聯(lián)合江西水泥、尖峰集團(tuán)組建南方水泥中國(guó)建材強(qiáng)勢(shì)南下意在“卡位”
日前，中國(guó)建材聯(lián)合江西水泥（000789）、尖峰集團(tuán)（600668）組建南方水泥的方案浮出水面，中國(guó)建材在水泥行業(yè)大肆擴(kuò)張的戰(zhàn)略布局日漸明朗。有著央企背景的中國(guó)建材將會(huì)對(duì)我國(guó)整個(gè)水泥行業(yè)產(chǎn)生什么樣的影響？它會(huì)否對(duì)現(xiàn)有的海螺水泥等行業(yè)巨頭形成巨大沖擊？
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，雖然中國(guó)建材近年來(lái)在水泥行業(yè)進(jìn)行了一系列的擴(kuò)張行動(dòng)，但是作為水泥行業(yè)的后起之秀，中國(guó)建材本身在水泥行業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到?jīng)_擊海螺水泥等行業(yè)龍頭的程度。中國(guó)建材未來(lái)在水泥行業(yè)的地位能否穩(wěn)固取決于對(duì)現(xiàn)有的所收購(gòu)企業(yè)的整合能力。
中國(guó)建材的水泥版圖
“中國(guó)建材這次組建南方水泥的時(shí)機(jī)確實(shí)把握得很好?！币晃徊辉敢馔嘎缎彰娜萄芯繂T表示。他認(rèn)為，目前水泥行業(yè)處于一個(gè)比較好的發(fā)展階段，相比于前幾年，水泥行業(yè)的盈利狀況明顯改善。因此，此次中國(guó)建材在幾大水泥巨頭控制力較弱的市場(chǎng)組建南方水泥確實(shí)屬于明智之舉，在水泥行業(yè)向好的時(shí)候很好地“卡”了一個(gè)位。
中國(guó)建材旗下的水泥資產(chǎn)除了即將成立的南方水泥之外，在淮海經(jīng)濟(jì)區(qū)中國(guó)建材還擁有中聯(lián)水泥。這家成立于1999年的水泥企業(yè)經(jīng)過(guò)多年的兼并重組、劃轉(zhuǎn)、國(guó)有資本金授權(quán)管理等低成本擴(kuò)張手段，已經(jīng)發(fā)展成為60家國(guó)家重點(diǎn)支持水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整大型企業(yè)（集團(tuán)）之一，擁有全資及控股大型水泥制造企業(yè)七家，包括：魯南中聯(lián)水泥有限公司、淮海中聯(lián)水泥有限公司、中國(guó)聯(lián)合水泥集團(tuán)有限公司南陽(yáng)分公司、邢臺(tái)中聯(lián)水泥有限公司、棗莊中聯(lián)水泥有限公司、徐州中聯(lián)水泥有限公司、青州中聯(lián)水泥有限公司，年水泥生產(chǎn)能力達(dá)2100萬(wàn)噸以上，全部采用新型干法生產(chǎn)工藝；同時(shí)，該公司還擁有粉磨站六家，商品混凝土公司兩家，主市場(chǎng)范圍涵蓋山東、江蘇、安徽、河南、河北等省。
在宣布組建南方水泥之前，中國(guó)建材于今年7月還與浙江周邊十余家民營(yíng)水泥企業(yè)達(dá)成收購(gòu)協(xié)議，將浙江境內(nèi)的大部分民營(yíng)水泥企業(yè)收入麾下。
業(yè)內(nèi)人士分析，中國(guó)建材此次組建南方水泥可以實(shí)現(xiàn)兩個(gè)重要的目的。一是產(chǎn)能迅速擴(kuò)張到5000萬(wàn)噸左右，進(jìn)入行業(yè)前三甲，滿足國(guó)務(wù)院國(guó)資委關(guān)于央企做到行業(yè)前三強(qiáng)的要求；二是形成了一南一北兩個(gè)區(qū)域龍頭的發(fā)展戰(zhàn)略，既符合水泥行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，也為將來(lái)的發(fā)展壯大贏得了時(shí)間和市場(chǎng)空間。
面臨整合考驗(yàn)
盡管看好南方水泥的“卡”位，但是上述券商研究員還是對(duì)中國(guó)建材的這種擴(kuò)張模式表示擔(dān)憂。他認(rèn)為，如果未來(lái)水泥行業(yè)能夠持續(xù)保持現(xiàn)有的景氣狀態(tài)，南方水泥的運(yùn)作可能會(huì)比較成功。但是，一旦整個(gè)大環(huán)境不好，南方水泥的發(fā)展前景會(huì)面臨很多不確定性。
他認(rèn)為，中國(guó)建材通過(guò)這種方式進(jìn)行擴(kuò)張，固然可以使自身的規(guī)模迅速擴(kuò)大，但是這種擴(kuò)展模式非常的“不扎實(shí)”，中國(guó)建材對(duì)新公司的控制力明顯弱于海螺水泥、冀東水泥等龍頭公司對(duì)下屬公司的控制。他介紹，由于中國(guó)建材在水泥行業(yè)缺乏經(jīng)驗(yàn)和人才，這些收編進(jìn)來(lái)的浙江民營(yíng)企業(yè)可能仍然由原來(lái)的經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)管理；同時(shí)，這些民營(yíng)企業(yè)被收編前都是各自為政，并無(wú)統(tǒng)一的發(fā)展規(guī)劃，這些都將進(jìn)一步增加整合的難度。此外，他認(rèn)為，浙江缺少生產(chǎn)水泥所需的足夠石灰石礦山，也將對(duì)整合產(chǎn)生不利影響。
同時(shí)，該人士認(rèn)為,中國(guó)建材與江西水泥、尖峰集團(tuán)的合作也存在一定問(wèn)題。他表示，這種合作模式設(shè)計(jì)得太復(fù)雜，將會(huì)為后來(lái)的合作帶來(lái)一些無(wú)法預(yù)見(jiàn)的隱患。在他看來(lái)，最優(yōu)的合作模式就是中國(guó)建材直接收購(gòu)江西水泥和尖峰集團(tuán)。
不過(guò)，數(shù)據(jù)水泥網(wǎng)的劉作毅認(rèn)為，中聯(lián)水泥本身就是通過(guò)兼并重組發(fā)展起來(lái)的，積累的豐富經(jīng)驗(yàn)或許可以克服上述問(wèn)題。同時(shí)，在目前水泥類上市公司估值高企的時(shí)候，兼并控股的方式并不劃算。
暫不影響現(xiàn)有行業(yè)格局
劉作毅認(rèn)為，如果組建南方水泥集團(tuán)的計(jì)劃能夠順利實(shí)施，那么中國(guó)建材的水泥銷售覆蓋地理位置將與海螺水泥所覆蓋區(qū)域相互交叉，雙方難免會(huì)發(fā)生正面沖突。雖然，先前海螺集團(tuán)為避免與中國(guó)建材正面沖突，主動(dòng)撤出徐州，將徐州海螺10000t/d水泥生產(chǎn)線出讓給中聯(lián)水泥。然而，從海螺水泥在華東地區(qū)未來(lái)發(fā)展規(guī)劃來(lái)看，海螺水泥在鞏固其在江蘇市場(chǎng)地位的同時(shí)，不會(huì)放棄浙江市場(chǎng)。雖然目前海螺集團(tuán)對(duì)浙江市場(chǎng)還持觀望態(tài)度，但隨著南方水泥集團(tuán)的組建步伐加快，不排除海螺集團(tuán)會(huì)采取相應(yīng)的行動(dòng)，擴(kuò)大其在浙江的勢(shì)力范圍。
劉認(rèn)為，在可以預(yù)見(jiàn)的幾年內(nèi)雙方不大可能產(chǎn)生正面沖突。他表示，水泥行業(yè)是一個(gè)區(qū)域性很強(qiáng)的行業(yè)，運(yùn)輸半徑在500公里以內(nèi)。目前各龍頭公司均專注于自身的發(fā)展壯大，彼此之間都在避免發(fā)生大的沖突，龍頭公司之間的合作關(guān)系也不錯(cuò)，如海螺水泥與冀東水泥在華北開(kāi)展合作，海螺水泥去年向中國(guó)建材旗下的中聯(lián)水泥出讓了徐州海螺等。
同時(shí)，南方水泥本身的整合問(wèn)題也會(huì)形成制約因素。因此，南方水泥的成立不會(huì)對(duì)海螺水泥等其他龍頭公司造成什么影響，在未來(lái)幾年內(nèi)也不會(huì)產(chǎn)生激烈的正面競(jìng)爭(zhēng)。
