茲提述該報(bào)告及本公司於二零一二年八月八日刊發(fā)有關(guān)股份暫停買(mǎi)賣(mài)之公告。本公告為反駁該報(bào)告內(nèi)有關(guān)本集團(tuán)之指控或評(píng)論而作出。
董事會(huì)謹(jǐn)此指出，除本公告所披露者外，并無(wú)任何有關(guān)建議收購(gòu)或變賣(mài)的商談或協(xié)議為根據(jù)上市規(guī)則第13.23條而須予公開(kāi)者；董事會(huì)亦不知悉有任何足以或可能影響價(jià)格的事宜為根據(jù)上市規(guī)則第13.09條所規(guī)定的一般責(zé)任而須予公開(kāi)者。
股東及投資者於買(mǎi)賣(mài)本公司證券時(shí)務(wù)請(qǐng)審慎行事。
應(yīng)本公司之要求，股份於二零一二年八月八日上午十時(shí)五十一分起暫停買(mǎi)賣(mài)，以待刊發(fā)本公告。本公司已向聯(lián)交所申請(qǐng)，由二零一二年八月九日上午九時(shí)正起恢復(fù)股份買(mǎi)賣(mài)。
茲提述GlaucusResearchGroup（「Glaucus」）於二零一二年八月八日就中國(guó)西部水泥有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，「本集團(tuán)」）發(fā)出之報(bào)告（「該報(bào)告」）及本公司就有關(guān)於二零一二年八月八日上午十時(shí)五十一分起暫停本公司股份（「股份」）刊發(fā)之公告。本公司并無(wú)有關(guān)Glaucus身份之資料。如該報(bào)告所示，Glaucus為一名股票沽空人，并將於股份價(jià)格下跌時(shí)賺取金錢(qián)。在此情況下，本公司建議本公司股東及投資者於運(yùn)用該報(bào)告資料時(shí)極為審慎行事。
該報(bào)告載有對(duì)本公司之若干指控或評(píng)論，屬於毫無(wú)理?yè)?jù)或失實(shí)聲明。本公告為反駁該報(bào)告內(nèi)有關(guān)本集團(tuán)之指控或評(píng)論而作出。與此同時(shí)，本公司正諮詢(xún)其法律顧問(wèn)，并保留向Glaucus采取法律行動(dòng)之權(quán)利。
該報(bào)告內(nèi)有關(guān)本集團(tuán)之指控或評(píng)論
1.虛假利潤(rùn)率
該報(bào)告指稱(chēng)本公司偽造其公開(kāi)存檔之財(cái)務(wù)報(bào)表，并虛報(bào)本集團(tuán)之利潤(rùn)率。
本公司謹(jǐn)此澄清，該報(bào)告所用之基準(zhǔn)及數(shù)據(jù)為失實(shí)及不正確。本集團(tuán)取得高利潤(rùn)率，主要原因是本集團(tuán)產(chǎn)品於二零零八年至二零一一年上半年期之平均售價(jià)（「平均售價(jià)」）較高。
本集團(tuán)主要於陜西省內(nèi)單一市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，水泥產(chǎn)品於二零零八年至二零一一年上半年期間因中國(guó)政府西部大開(kāi)發(fā)政策一部分的重大基建支出及省內(nèi)現(xiàn)代化水泥產(chǎn)能有限，出現(xiàn)供不應(yīng)求情況。
此外，水泥屬於地區(qū)化產(chǎn)品，運(yùn)輸成本重大，造成陜西省內(nèi)供求關(guān)系獨(dú)立於中國(guó)其他地區(qū)之水泥市場(chǎng)及與別不同。因此，陜西省水泥產(chǎn)品於二零零八年至二零一一年上半年期間之平均售價(jià)一直相比中國(guó)其他地方較高，尤其為相比同期內(nèi)主要於華東沿海地區(qū)運(yùn)營(yíng)在香港上市之其他可比較水泥公司。因此，本集團(tuán)產(chǎn)品之平均售價(jià)因其位於陜西省而較高，造成本集團(tuán)之毛利與業(yè)內(nèi)其他可比較公司出現(xiàn)差別。
此外，該報(bào)告一直未有考慮到陜西市場(chǎng)之動(dòng)態(tài)性質(zhì)。如本集團(tuán)截至二零一一年十二月三十一日止年度之年報(bào)所指出，陜西產(chǎn)能增加及對(duì)本集團(tuán)利潤(rùn)率造成之影響，故此已向投資者清晰披露，因此，本集團(tuán)之利潤(rùn)率自二零一一年中以來(lái)一直較低。
本公司謹(jǐn)此進(jìn)一步澄清如下：
(i)本集團(tuán)於陜西省南部之主要水泥設(shè)施
該報(bào)告指出及參照國(guó)家工商行政管理總局作出之存檔作為憑證。本集團(tuán)謹(jǐn)此澄清，運(yùn)用安康廠房於二零零九年度向國(guó)家工商行政管理總局作出之存檔作為憑證，詮釋本集團(tuán)之利潤(rùn)率為誤導(dǎo)及屬於不完整分析。
本集團(tuán)之安康廠房於二零零九年第一季開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，而石灰石輸送帶於二零零九年十一月才完成建設(shè)。因此，於二零零九年大部份時(shí)間，為了開(kāi)始生產(chǎn)水泥，本集團(tuán)只從藍(lán)田廠房運(yùn)送熟料到安康廠房，或以每噸約人民幣40元之成本從公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)入石灰石（本集團(tuán)從本身礦場(chǎng)提取石灰石之正常成本約為每噸人民幣13元）。此外，這情況影響到安康廠房於二零零九年之正常生產(chǎn)。如本集團(tuán)截至二零零九年十二月三十一日止年度之年報(bào)所指出，安康廠房於其第一年運(yùn)營(yíng)對(duì)產(chǎn)能作出1.34百萬(wàn)噸之貢獻(xiàn)，而設(shè)計(jì)產(chǎn)能為1.8百萬(wàn)噸。因此，安康水泥設(shè)施之利潤(rùn)率削減至28%。於輸送帶落成後，本集團(tuán)即取得較高之利潤(rùn)率。
(ii)本集團(tuán)產(chǎn)品之平均售價(jià)
該報(bào)告指出本集團(tuán)之平均售價(jià)及與獨(dú)立數(shù)據(jù)公司DigitalCement提供之定價(jià)作比較。但是，DigitalCement之定價(jià)數(shù)據(jù)只是根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格（即某市場(chǎng)之水泥價(jià)（包括運(yùn)輸））作出之參考價(jià)，而本集團(tuán)以扣除增值稅後出廠價(jià)為基準(zhǔn)呈報(bào)實(shí)際定價(jià)，不是一種形式之收入，在不考慮到基本會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之情況下并非相同基準(zhǔn)比較，因此不應(yīng)視為準(zhǔn)確數(shù)據(jù)基準(zhǔn)。
(iii)本集團(tuán)出售貨物之成本
該報(bào)告指出，本集團(tuán)應(yīng)付成本，與水泥業(yè)內(nèi)當(dāng)?shù)馗?jìng)爭(zhēng)對(duì)手相若，因此節(jié)省成本不可作為本集團(tuán)產(chǎn)品利潤(rùn)率較高之其中一項(xiàng)因素。雖然該報(bào)告實(shí)際上正確地指出本集團(tuán)主要投入成本與業(yè)內(nèi)其他新型懸浮預(yù)熱技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一致，該報(bào)告指出若干分析及數(shù)據(jù)錯(cuò)誤，并繼續(xù)忽略運(yùn)輸成本於水泥業(yè)之重要性及影響。
該報(bào)告亦無(wú)考慮到石灰石集中於陜西省中部及於陜西省南部有限之事實(shí)。此外，該報(bào)告未能區(qū)別年產(chǎn)能至少達(dá)1,000,000噸之現(xiàn)代化新型懸浮預(yù)熱生產(chǎn)設(shè)施與生產(chǎn)成本高及能源效益低之低效規(guī)模小的非新型懸浮預(yù)熱生產(chǎn)設(shè)施。該報(bào)告亦未能考慮到本集團(tuán)過(guò)往持續(xù)執(zhí)行之若干節(jié)省成本措施，包括利用西安城市建筑垃圾作為低成本投入，在藍(lán)田廠房進(jìn)行水泥生產(chǎn)；利用低成本脫硫石膏作為天然石膏代用品，及本集團(tuán)相比其於陜西省競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手平均較為鄰近其石灰石礦常。
(iv)本集團(tuán)於陜西省之競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
該報(bào)告指出及參照規(guī)模經(jīng)濟(jì)，所用評(píng)論與水泥業(yè)內(nèi)因水泥產(chǎn)品運(yùn)輸成本高之地區(qū)化性質(zhì)并不貫徹一致。本集團(tuán)於陜西省為最大水泥生產(chǎn)商。
雖然其他水泥生產(chǎn)商於中國(guó)全國(guó)規(guī)模較大，其於陜西市場(chǎng)以外之產(chǎn)能對(duì)陜西省規(guī)模經(jīng)濟(jì)并無(wú)影響。此外，水泥業(yè)之成本結(jié)構(gòu)及運(yùn)輸成本高企，造成運(yùn)輸對(duì)定價(jià)及競(jìng)爭(zhēng)力較單一廠房之規(guī)模經(jīng)濟(jì)具有較大影響。
(v)二零一一年陜西省內(nèi)水泥業(yè)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)
該報(bào)告評(píng)論，盡管於二零一一年陜西省內(nèi)水泥業(yè)出現(xiàn)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，本集團(tuán)的除息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)率仍達(dá)36%，因而該報(bào)告聲稱(chēng)造假。此外，該報(bào)告參考有關(guān)陜西省內(nèi)總產(chǎn)能及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的數(shù)據(jù)，指出陜西省內(nèi)有超過(guò)85個(gè)未予披露的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而當(dāng)中為收不少均位於本集團(tuán)占主導(dǎo)生產(chǎn)商地位的陜西南部及東部地區(qū)。該報(bào)告指出，該85個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，每一個(gè)每年都最少生產(chǎn)70,000噸水泥。本集團(tuán)認(rèn)為，如此低的分界不符合中國(guó)水泥市場(chǎng)目前趨勢(shì)，當(dāng)中年產(chǎn)能低於1,000,000噸的廠房受行業(yè)參予者及中國(guó)政府視為規(guī)模不足。本集團(tuán)亦指出，這些小型生產(chǎn)商當(dāng)中許多是并無(wú)熟料產(chǎn)能之水泥研磨站。該報(bào)告進(jìn)一步指出，該85個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中有48%設(shè)施於二零一二年四月均錄得虧損。本集團(tuán)謹(jǐn)此澄清，考慮到該85個(gè)設(shè)施中絕大部份均為規(guī)模不足，以及使用生產(chǎn)成本高及能源效益低之低效規(guī)模少非新型懸浮預(yù)熱廠房，顯而易見(jiàn)以現(xiàn)時(shí)的市價(jià)，該等生產(chǎn)商會(huì)錄得虧損，而與此同時(shí)本集團(tuán)以及其他主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的現(xiàn)代化新型懸浮預(yù)熱廠房卻能於陜西市場(chǎng)現(xiàn)時(shí)偏低的定價(jià)中獲利。
此外，本集團(tuán)謹(jǐn)此澄清，基於陜西省內(nèi)水泥業(yè)於二零一一年的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，本集團(tuán)的平均售價(jià)及利潤(rùn)率亦一并有所減少。然而，由於下跌僅由二零一一年下半年開(kāi)始，對(duì)本集團(tuán)的影響僅於這段期間內(nèi)出現(xiàn)。監(jiān)於本集團(tuán)於二零一一年上半年的強(qiáng)大盈利能力，本集團(tuán)於二零一一年全年的平均利潤(rùn)率仍能維持在較高水平。
(vi)個(gè)別水泥廠的凈利潤(rùn)率
該報(bào)告認(rèn)為，盡管本集團(tuán)為數(shù)不少的廠房於二零一一年均蒙受平均負(fù)凈利潤(rùn)率7%，本集團(tuán)卻於同期錄得凈利潤(rùn)率21%，因而聲稱(chēng)所錄得的凈利潤(rùn)率屬欺詐。本集團(tuán)謹(jǐn)此澄清，除該報(bào)告所指位於漢中地區(qū)的三座廠房外，該報(bào)告所列出的所有其他有負(fù)凈利潤(rùn)率的廠房，於該報(bào)告所指期間，均非由本集團(tuán)經(jīng)營(yíng)。
此外，雖然本集團(tuán)不應(yīng)評(píng)論其他公司向國(guó)家工商行政管理總局作出之存檔，務(wù)必指出采用不同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則可能造成差別，以及非上市獨(dú)立實(shí)體可能為稅務(wù)目的呈報(bào)較低利潤(rùn)。本集團(tuán)之財(cái)務(wù)報(bào)表一直根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制由本公司核數(shù)師德勤。關(guān)黃陳方會(huì)計(jì)師行（「德勤」）及過(guò)往由羅兵咸永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所（「羅兵咸」）作出之賬目，本集團(tuán)指出并非所有於陜西省的其他民營(yíng)或獨(dú)資經(jīng)營(yíng)廠房會(huì)采納類(lèi)似的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，而這些賬目部份由當(dāng)?shù)睾藬?shù)師根據(jù)中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制。有監(jiān)於此，基於其他個(gè)別廠房負(fù)凈利潤(rùn)率而作出的分析，實(shí)無(wú)有效理?yè)?jù)。該報(bào)告指稱(chēng)本集團(tuán)呈報(bào)二零一一年度凈利潤(rùn)率為欺詐實(shí)屬毫無(wú)根據(jù)。
(vii)陜西省內(nèi)有天然屏障阻礙競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入
本集團(tuán)對(duì)陜西省內(nèi)有天然屏障阻礙新競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的見(jiàn)解，該報(bào)告聲稱(chēng)實(shí)屬不確。本集團(tuán)謹(jǐn)此澄清，盡管該等道路能將廠房連系至其遠(yuǎn)方客戶(hù)，該報(bào)告卻忽略所涉及的運(yùn)送成本，以及長(zhǎng)途運(yùn)送批量水泥產(chǎn)品途中應(yīng)付的路費(fèi)和汽車(chē)重量限制。本集團(tuán)於焦點(diǎn)市場(chǎng)享有的地利，省除該等運(yùn)送成本，因而本集團(tuán)於陜西省內(nèi)享有天然屏障阻礙其他對(duì)手加入競(jìng)爭(zhēng)。
2.可疑收購(gòu)
該報(bào)告聲稱(chēng)，本集團(tuán)於二零一零年至二零一一年期間以過(guò)高價(jià)格收購(gòu)三間水泥廠，每噸平均作價(jià)人民幣349元，溢價(jià)大幅超過(guò)市價(jià)479%。本集團(tuán)謹(jǐn)此澄清，該報(bào)告所載聲明，實(shí)無(wú)理?yè)?jù)及無(wú)事實(shí)根據(jù)。於期間本集團(tuán)所作出的收購(gòu)中，對(duì)該等收購(gòu)所支付及參考的代價(jià)均以企業(yè)價(jià)值方式計(jì)算，當(dāng)中包括根據(jù)該等收購(gòu)所承擔(dān)的負(fù)債。本集團(tuán)認(rèn)為，該計(jì)算方式以更透明及更公平的方法呈列收購(gòu)價(jià)。另一方面，於該報(bào)告中所引用的其他可作比較的公司（如安徽海螺），當(dāng)中僅包括收購(gòu)目標(biāo)公司股權(quán)的收購(gòu)價(jià)。有監(jiān)於此，該報(bào)告所引用收據(jù)與本集團(tuán)所作出的收購(gòu)價(jià)，并不能相提并論。
水泥業(yè)及金融界深知中國(guó)目前收購(gòu)水泥廠之價(jià)格，而明顯可見(jiàn)每噸產(chǎn)能人民幣50元之收購(gòu)成本完全是不可行。新型懸浮預(yù)熱水泥產(chǎn)能目前於區(qū)內(nèi)可接納的收購(gòu)成本為每噸產(chǎn)能人民幣300至400元之間，一旦計(jì)入負(fù)債時(shí)，水平與本集團(tuán)收購(gòu)實(shí)豐廠房，以及安徽海螺於陜西省及其他地方近期進(jìn)行之收購(gòu)相若。
本集團(tuán)亦不明白該報(bào)告內(nèi)提述李大威先生、計(jì)算其從出售實(shí)豐水泥收取所得款項(xiàng)的理?yè)?jù)和提述其指稱(chēng)的住宅地址，以及指稱(chēng)其一直作為本公司有關(guān)連人士或其代表行事之用意。李先生於二零一零年及二零一一年建設(shè)實(shí)豐水泥廠。本集團(tuán)繼陜西富平水泥有限公司（「富平水泥」，意大利水泥集團(tuán)全資擁有的公司）於二零一一年收購(gòu)陜西實(shí)豐水泥股份有限公司（「實(shí)豐水泥」）35%股權(quán)後，於二零一二年初收購(gòu)實(shí)豐水泥65%股權(quán)。於此項(xiàng)收購(gòu)後，本集團(tuán)與意大利水泥集團(tuán)商討，購(gòu)買(mǎi)富平水泥，以換取本集團(tuán)當(dāng)時(shí)已發(fā)行股本6.25%為代價(jià)。李大威先生獲意大利水泥集團(tuán)及本公司認(rèn)證為獨(dú)立方，及於西安和渭南市場(chǎng)有30年經(jīng)驗(yàn)的知名水泥運(yùn)營(yíng)商。根據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w（http://www.shaanxijs.gov.cn），李大威先生於二零零八年至二零零九年為杰出陜西混凝土企業(yè)家。
該報(bào)告當(dāng)分析李大威先生指稱(chēng)出售實(shí)豐水泥之所得款項(xiàng)凈額時(shí)，再次未能顯示理解收購(gòu)代價(jià)之概念，即應(yīng)考慮到企業(yè)價(jià)值及包括根據(jù)有關(guān)收購(gòu)承擔(dān)之負(fù)債。該報(bào)告內(nèi)有關(guān)李大威先生的指稱(chēng)屬於毫無(wú)理?yè)?jù)的情況下作出。
3.融資方案成本高昂
該報(bào)告指稱(chēng)，本集團(tuán)即使現(xiàn)金流量充裕，於二零零八年仍尋求高利率之成本高昂融資方案。
本集團(tuán)謹(jǐn)此澄清，本集團(tuán)於二零零八年尋求融資，實(shí)際上為本集團(tuán)於相關(guān)時(shí)間得到之最佳安排。於二零零八年三月，全國(guó)人民代表大會(huì)對(duì)高能源消耗行業(yè)（包括水泥業(yè)）實(shí)行信貸緊縮控制政策。該政策限制銀行向中國(guó)水泥公司借出款項(xiàng)，及於該段期間內(nèi)導(dǎo)致全國(guó)未能取得銀行融資。因此，基於本集團(tuán)在二零零八年投資的融資需要，本集團(tuán)須向國(guó)外金融機(jī)構(gòu)尋求融資。
瑞信新加坡分行提供之融資（亦已於本公司之招股章程內(nèi)披露）於當(dāng)時(shí)被視為其他國(guó)外金融機(jī)構(gòu)提出的融資方案中較為有利可齲此外，即使利率偏高加上於二零零八年的有關(guān)融資安排，本集團(tuán)尋求到之融資所得款項(xiàng)，為投資於新增廠房設(shè)施，預(yù)計(jì)賺取潛在回報(bào)，可高於融資安排下之融資成本。
4.可疑運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)
該報(bào)告指稱(chēng)，本集團(tuán)之銷(xiāo)售及分銷(xiāo)開(kāi)支、利息收入及應(yīng)付增值稅（「增值稅」），與業(yè)內(nèi)可比較公司出現(xiàn)大幅偏差，意味本公司夸贊銷(xiāo)售及現(xiàn)金結(jié)余。本集團(tuán)謹(jǐn)此澄清如下：
(i)銷(xiāo)售及分銷(xiāo)開(kāi)支
本集團(tuán)之銷(xiāo)售及分銷(xiāo)開(kāi)支，主要指向本集團(tuán)營(yíng)業(yè)代表支付之薪金。中國(guó)不同省份薪金水平有所不同，而陜西省薪金水平可能低於華東沿海省份工資水平較高的可比較水泥公司。此外，本集團(tuán)并無(wú)支付其大部份客戶(hù)產(chǎn)生的任何運(yùn)輸成本。這方法與其他可比較水泥公司有所不同。
(ii)利息收入
本集團(tuán)實(shí)行全面現(xiàn)金管理流程，而本集團(tuán)獨(dú)立核數(shù)師已於審核本集團(tuán)截至二零零八年到二零一一年十二月三十一日止各年度的綜合財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，對(duì)監(jiān)控措施進(jìn)行核證及流傳銀行確認(rèn)書(shū)，并已發(fā)出標(biāo)準(zhǔn)無(wú)修訂審核意見(jiàn)。
該報(bào)告對(duì)本集團(tuán)銀行結(jié)余分析采取非常概括手法，并實(shí)在明顯誤導(dǎo)。
該報(bào)告簡(jiǎn)單計(jì)算期初及期末款項(xiàng)之平均數(shù)，并無(wú)計(jì)入不同月份銀行結(jié)余的波動(dòng)。與此同時(shí)，盡管提述數(shù)間水泥公司，該報(bào)告只引用其中一間為參考，及未能解釋相關(guān)理?yè)?jù)。該報(bào)告采用之方法在不考慮到基本會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之情況下并非相同基準(zhǔn)比較，因此不應(yīng)視為準(zhǔn)確數(shù)據(jù)基準(zhǔn)。此外，本集團(tuán)之銀行存款幾乎全部存放於中國(guó)銀行之儲(chǔ)蓄戶(hù)口，而二零零八年至二零一一年期間中國(guó)銀行存款之利率介乎0.36%至0.72%，類(lèi)似本集團(tuán)利息收入利率。因此，該報(bào)告指稱(chēng)本公司虛構(gòu)銀行存款結(jié)余屬毫無(wú)理?yè)?jù)，而中國(guó)存款利息收入之利率是常識(shí)及公開(kāi)信息。
(iii)增值稅
於年末應(yīng)付的增值稅，只代表本集團(tuán)於緊接年末前產(chǎn)出應(yīng)付的增值稅，通常根據(jù)本集團(tuán)增值稅呈報(bào)周期一個(gè)月作出，扣除該月就購(gòu)買(mǎi)材料過(guò)往已付的增值稅。此外，投入增值稅因十二月采購(gòu)增加而上升，亦可導(dǎo)致年末應(yīng)付增值稅減少。因此，年末應(yīng)付增值稅反映本集團(tuán)緊接年末前月份（即十二月）的產(chǎn)量，未必能反映本集團(tuán)於年內(nèi)的產(chǎn)量及增值稅返還。
5.頻密更換核數(shù)師及管理團(tuán)隊(duì)
如該報(bào)告提及，本集團(tuán)曾於過(guò)去四年多次更換其核數(shù)師及管理團(tuán)隊(duì)。
本集團(tuán)於二零一零年四月由羅兵咸轉(zhuǎn)至德勤時(shí)，曾更換核數(shù)師。羅兵咸已對(duì)由二零零七年一月一日直至二零一零年四月三十日期間本集團(tuán)的賬目作出查核及簽署作實(shí)，并於二零一零年為本公司的首次公開(kāi)發(fā)售及於二零一一年發(fā)行高級(jí)票據(jù)時(shí)作為申報(bào)會(huì)計(jì)師。此外，盡管羅兵咸永道辭任本集團(tuán)的核數(shù)師，羅兵咸永道曾保留其作為本集團(tuán)的內(nèi)部監(jiān)控顧問(wèn)直至現(xiàn)時(shí)。
在此之前，隨著於倫敦的另類(lèi)投資市場(chǎng)退市及其後於香港上市，本集團(tuán)的核數(shù)工作曾由英國(guó)的羅兵咸永道轉(zhuǎn)至香港的羅兵咸永道。本集團(tuán)認(rèn)為，羅兵咸永道的香港團(tuán)隊(duì)對(duì)香港的上市規(guī)則會(huì)有更佳認(rèn)識(shí)，能協(xié)助本集團(tuán)改善其企業(yè)管治及遵守香港上市規(guī)定。本集團(tuán)相信，考慮到當(dāng)時(shí)即將來(lái)臨的香港上市程序，之前的核數(shù)師由PKFUK轉(zhuǎn)至英國(guó)的羅兵咸永道乃屬合理。
自二零一零年本集團(tuán)首次公開(kāi)發(fā)售以來(lái)，曾有一次管理層轉(zhuǎn)變，當(dāng)中本公司前財(cái)務(wù)總監(jiān)羅寶玲女士獲提升至本公司副行政總裁的職位，以投入更多時(shí)間執(zhí)行本集團(tuán)的收購(gòu)合并。盡管有該次職位轉(zhuǎn)變，羅女士仍作為本公司的董事會(huì)成員及自二零零八年以來(lái)一直作為成員。
6.本公司的審核委員會(huì)主席及本集團(tuán)的公司秘書(shū)
如該報(bào)告提及，本公司的審核委員會(huì)主席李港衛(wèi)先生及本公司的前公司秘書(shū)冼力文先生均曾擔(dān)任其他上市公司的職位，於彼等各自任期中該等公司的股價(jià)曾下跌。
盡管本集團(tuán)不能評(píng)論本集團(tuán)現(xiàn)任或前任董事曾任職或正任職的其他上市公司的股價(jià)表現(xiàn)，該報(bào)告卻沒(méi)有給予情況一個(gè)準(zhǔn)確的描述，忽略本公司的獨(dú)立非執(zhí)行董事李港衛(wèi)先生現(xiàn)時(shí)亦為（其中包括）中信證券股份有限公司（股份代號(hào)：6030）及中國(guó)太平保險(xiǎn)控股有限公司（股份代號(hào)：966）的董事，而該兩間公司均為知名的中國(guó)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)。
本集團(tuán)亦有注意，該報(bào)告錯(cuò)誤指出譚競(jìng)正先生曾為本公司主席。張繼民先生自二零一零年本公司上市後一直為本公司的主席。於二零一零年前，於本公司在倫敦交易所另類(lèi)投資市場(chǎng)上市期間，RobertRobertson先生曾任本公司的非執(zhí)行主席。
此外，本集團(tuán)無(wú)時(shí)無(wú)刻均遵守香港聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則（「上市規(guī)則」）附錄14所載企業(yè)管治常規(guī)守則的規(guī)定。本集團(tuán)委任的每名獨(dú)立非執(zhí)行董事及公司秘書(shū)均於上市規(guī)則下具適當(dāng)資格，并一直履行其各自的職務(wù)，獲本公司認(rèn)為滿(mǎn)意。彼等之前於其他公司任職時(shí)的表現(xiàn)，對(duì)本集團(tuán)的企業(yè)管治并無(wú)影響。
7.估值
該報(bào)告聲稱(chēng)，由於本集團(tuán)擁有龐大數(shù)量的未償還債務(wù)，故離岸債務(wù)持有人收回款項(xiàng)會(huì)有困難，因而股份的價(jià)值被高估。
本集團(tuán)謹(jǐn)此強(qiáng)調(diào)，本公司一直有償還其債務(wù)，從未有拖欠還款。本公司預(yù)期，能依時(shí)償還其債務(wù)，因而該報(bào)告所作假設(shè)，暗示股份價(jià)值被高估，實(shí)有欠適當(dāng)分析及基矗。
結(jié)論
本集團(tuán)的水泥產(chǎn)能，由二零零六年十二月的1,500,000噸增長(zhǎng)至現(xiàn)時(shí)的產(chǎn)能23,700,000噸，使本集團(tuán)成為中國(guó)西部地區(qū)一個(gè)主要中型水泥營(yíng)運(yùn)商。本集團(tuán)的實(shí)體資產(chǎn)及生產(chǎn)廠房，容易核實(shí)屬於本集團(tuán)?？紤]到於中國(guó)水泥業(yè)的概略取代成本為每噸產(chǎn)能最少人民幣300元，於過(guò)去六年本集團(tuán)需要約人民幣6,600,000,000元建造或收購(gòu)該水平的產(chǎn)能。本集團(tuán)能快速增長(zhǎng)其資產(chǎn)，正正是因?yàn)閺?qiáng)大的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率及現(xiàn)金流再加上資本市場(chǎng)集資活動(dòng)，而該報(bào)告卻對(duì)此提出質(zhì)欵。
本集團(tuán)董事會(huì)（「董事會(huì)」）謹(jǐn)此指出，除本公告所披露者外，并無(wú)任何有關(guān)建議收購(gòu)或變賣(mài)的商談或協(xié)議為根據(jù)香港聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則（「上市規(guī)則」）第13.23條而須予公開(kāi)者；董事會(huì)亦不知悉有任何足以或可能影響價(jià)格的事宜為根據(jù)上市規(guī)則第13.09條所規(guī)定的一般責(zé)任而須予公開(kāi)者。
股東及投資者於買(mǎi)賣(mài)本公司證券時(shí)務(wù)請(qǐng)審慎行事。
恢復(fù)買(mǎi)賣(mài)
應(yīng)本公司之要求，股份於二零一二年八月八日上午十時(shí)五十一分起暫停買(mǎi)賣(mài)，以待刊發(fā)本公告。本公司已向聯(lián)交所申請(qǐng)，由二零一二年八月九日上午九時(shí)正起恢復(fù)股份買(mǎi)賣(mài)。
本公告承董事會(huì)命作出，本公司董事個(gè)別及共同就本公告所載資料準(zhǔn)確性承擔(dān)責(zé)任。
