水泥價格和熟料銷量雙降導(dǎo)致收入下降2.75%。上半年水泥行業(yè)整體需求不足，價格出現(xiàn)大幅下降，42.5水泥價格降至361.2元/噸，同比下降13%，河南省平均價格344.8元/噸，同比下降10.63%。公司上半年水泥收入15.05億，同比增長12.6%，毛利率23.7%，小幅降低1.2個百分點，但熟料收入4.64億下降32%，導(dǎo)致公司整體收入下降2.75%，熟料毛利率25.54%，降低6個百分點。
期間費用率下降2.6個百分點。公司上半年三項費用2.95億，同比大幅下降17.19%，三項費用中下降最多的是管理費用，同比減少28%，其次是銷售費用，下降9.8%。
公司上半年收入小幅下降、凈利潤正增長，是水泥上市公司為數(shù)不多的公司。公司凈利潤增速高于營業(yè)利潤增速主要原因是上半年公司增值稅即征即退補貼大幅增加，達(dá)到4204.5萬，去年同期僅204.4萬。
合并義馬水泥后公司在豫西市場控制力將增強。去年豫龍電力二期、黃河電力二期兩條4500T/D生產(chǎn)線投產(chǎn)后，去年年底公司水泥產(chǎn)能達(dá)到1500萬噸。今年6月合并義馬公司（現(xiàn)為三門峽騰躍同力水泥公司）100%股權(quán)，義馬公司擁有一條5000T/D生產(chǎn)線，是豫西地區(qū)最大的水泥公司之一，加上在洛陽的控股子公司黃河同力，此次合并之后將增強公司在豫西地區(qū)的實際控制力。
區(qū)域市場：城鎮(zhèn)化率水平低，中長期有增長潛力。河南省去年年底水泥產(chǎn)能達(dá)到1.3億噸，是繼安徽、四川后第三個水泥大省，需求量在1.1億噸左右，目前看是供大于求，但是河南省的城鎮(zhèn)率水平40.6%，是中東部地區(qū)最低的省份，未來增長潛力還很大。另一方面，河南市場集中度并不高，天瑞水泥、同力水泥和中聯(lián)水泥三家市場份額僅51.3%，未來隨著企業(yè)之間整合效應(yīng)發(fā)揮集中度提升將帶來區(qū)域內(nèi)利潤水平提高。
