隨著中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《交通強(qiáng)國(guó)建設(shè)綱要》，這預(yù)示著基建投資有望再度加碼。同時(shí)，四季度水泥行業(yè)將迎來(lái)傳統(tǒng)旺季，產(chǎn)品也紛紛漲價(jià)。分析師認(rèn)為，隨著未來(lái)基建投資明顯回暖，水泥板塊或有望迎來(lái)新一波行情。
近些年來(lái)，水泥行業(yè)頗有一些“老樹開新花”的味道，在A股市場(chǎng)不乏亮眼表現(xiàn)。顯然，供給側(cè)改革成功地將已經(jīng)步入成熟期的水泥產(chǎn)業(yè)煥發(fā)出“第二春”。
“夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”成功逆襲
回顧2015 年至2016 年上半年，水泥行業(yè)深陷產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、盈利低迷的泥潭。2016年初全國(guó)水泥平均價(jià)格跌入十年來(lái)最低點(diǎn)，僅250元/噸。
2016年，在供給側(cè)改革的政策背景下，以金隅集團(tuán)(601992.SH)與冀東水泥(000401.SZ)重組、“兩材”合并、華新水泥收購(gòu)拉法基水泥資產(chǎn)為代表，水泥龍頭企業(yè)已開始整合重組之路，也為此后水泥行業(yè)“翻身”埋下伏筆。在經(jīng)過(guò)近一年的整合后，2016年我國(guó)水泥行業(yè)成功扭虧，利潤(rùn)達(dá)500億以上。而一年前，全行業(yè)還籠罩在虧損 210億元的陰影之中?；仡欉@一歷史性的時(shí)刻，與2016年全年需求提升、有效的供給側(cè)改革、企業(yè)自律性限產(chǎn)實(shí)行到位等因素密不可分。
在經(jīng)過(guò)這幾年的產(chǎn)業(yè)整合之后，水泥行業(yè)產(chǎn)能布局已經(jīng)趨近合理。到2019年9月，全國(guó)水泥平均價(jià)格為426.31元/噸，較2016年上漲70.52%。
無(wú)疑，產(chǎn)品價(jià)格上漲使水泥生產(chǎn)企業(yè)受益頗多，而合理的產(chǎn)能規(guī)劃以及市場(chǎng)布局，則為水泥行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展保駕護(hù)航。
據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年上半年，A股水泥板塊17家上市公司全部實(shí)現(xiàn)盈利，同花順?biāo)喟鍓K指數(shù)（885782）今年表現(xiàn)也略強(qiáng)于大盤。
行業(yè)整體向好更加凸顯優(yōu)質(zhì)公司，其中龍頭海螺水泥（600585.SH）獨(dú)樹一幟，盈利156.18億元，同時(shí)該公司股價(jià)今年表現(xiàn)也十分亮眼，2019年初至10月11日收盤，漲幅為54.14%，表現(xiàn)強(qiáng)于大盤和行業(yè)指數(shù)。
數(shù)據(jù)顯示，2019年水泥公司中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，均為大幅增長(zhǎng)，而其銷量和價(jià)格同比上升是水泥公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因。
基建加碼水泥股或受益
供給側(cè)改革收效明顯，適逢國(guó)家新政策出臺(tái)，加大基建投資對(duì)沖經(jīng)濟(jì)壓力或許會(huì)為水泥行業(yè)帶來(lái)新一輪增長(zhǎng)點(diǎn)。
2019年 9月 19日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《交通強(qiáng)國(guó)建設(shè)綱要》，提出2020年完成“十三五”現(xiàn)代綜合交通運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃各項(xiàng)任務(wù)；到2035年基本建成交通強(qiáng)國(guó)，基本形成“全國(guó) 123出行交通圈”和“全國(guó) 123出行快貨物流圈”，預(yù)計(jì)將推動(dòng)公路、鐵路、軌交等基建項(xiàng)目加速落地。
華創(chuàng)證券對(duì)此進(jìn)行深度解讀，其分析師認(rèn)為，《綱要》進(jìn)一步指出了基建發(fā)展的方向。分地區(qū)來(lái)看，強(qiáng)化西部地區(qū)補(bǔ)短板；推進(jìn)東北地區(qū)提質(zhì)改造；推動(dòng)中部地區(qū)大通道大樞紐建設(shè)；加速東部地區(qū)優(yōu)化升級(jí)，形成區(qū)域交通協(xié)調(diào)發(fā)展新格局。城鄉(xiāng)層面，一方面，要 “建設(shè)城市群一體化交通網(wǎng)，推進(jìn)干線鐵路、城際鐵路、市域(郊)鐵路、城市軌道交通融合發(fā)展”，另一方面， 要“形成廣覆蓋的農(nóng)村交通基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)”。文件又提到，要依托“京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)等世界級(jí)城市群”， “大力發(fā)展樞紐經(jīng)濟(jì)” 。
天風(fēng)證券建材盛昌盛分析師團(tuán)隊(duì)同樣表示，基建加碼，水泥需求有望延續(xù)。近日發(fā)改委要求各地盡快梳理上報(bào)專項(xiàng)債項(xiàng)目，疊加此前《交通強(qiáng)國(guó)建設(shè)綱要》的印發(fā)，近期穩(wěn)投資相關(guān)政策力度逐步加強(qiáng)。在進(jìn)入四季度之前，各地加快了基建項(xiàng)目的落地以及明年基建項(xiàng)目申報(bào)的速度。同時(shí)央行三季度例會(huì)也表示要加大逆周期調(diào)節(jié)力度，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊合適，經(jīng)濟(jì)保增長(zhǎng)的壓力依然存在，加大基建投資是對(duì)沖經(jīng)濟(jì)壓力的重要措施，因此預(yù)計(jì)水泥需求有望在四季度延續(xù)，明年有望保持平穩(wěn)，隨著流動(dòng)性改善，低估值水泥股有望受益。
盛昌盛分析師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為水泥旺季持續(xù)，重視漲價(jià)行情。9月是水泥傳統(tǒng)旺季，全國(guó)水泥價(jià)格普漲，各地漲幅在30-50元不等。另外，不同地區(qū)發(fā)布環(huán)境治理細(xì)節(jié)，工業(yè)企業(yè)或?qū)⒚媾R停產(chǎn)、限產(chǎn)。旺季限產(chǎn)，水泥價(jià)格有望再超預(yù)期，需求較好地區(qū)上漲空間大。
尤其是隨著水泥行業(yè)進(jìn)入“金九銀十”的傳統(tǒng)需求旺季，水泥板塊再度活躍。10月11日，水泥板塊集體走強(qiáng)，尤其是隨著未來(lái)基建投資明顯回暖，水泥板塊或有望迎來(lái)新一波行情。
