盡管上周（7月23-27日）后三個交易日受到市場波動影響連續(xù)回落，但建筑板塊一周漲幅仍達到7.68%，在全部中信一級行業(yè)中位居榜首。環(huán)保趨嚴、限產(chǎn)持續(xù)升級，供需緊平衡推動建筑類企業(yè)盈利普遍走高。
中泰證券認為，今年“淡季”隨著水泥行業(yè)產(chǎn)能控制力度的不斷增強以及產(chǎn)業(yè)鏈條的加速收縮，有望出現(xiàn)“淡季”不淡的情況，價格中樞有望維持高位運行；甚至部分地區(qū)（如蘇北、山東、江西等地）將有提前的漲價動力和彈性。
該機構認為，隨著我國更加重視“綠水青山”，我國石灰石礦山的格局將從過去“規(guī)模小、散亂差”向“集中化、規(guī)?；?、正規(guī)化”靠攏，采礦權的收縮與礦山的正規(guī)化將導致大量中小無證礦山的退出，大幅提高原材料石灰石礦石的邊際成本。原材料的成本上升將促使行業(yè)分化，需要外購石灰石的水泥小企業(yè)由于競爭力加速衰弱逐步退出市場。并且，水泥龍頭布局混凝土，向拉法基“主要銷售商混”的經(jīng)營模式逐漸過渡，通過產(chǎn)業(yè)鏈條的不斷延伸，水泥龍頭企業(yè)甚至具備“二次成長”的邏輯。
根據(jù)國信證券統(tǒng)計，2018年上半年建筑行業(yè)下跌23%，跑輸大盤8.79pct，行業(yè)已經(jīng)調(diào)整了一年多，累計跌幅超過40%，行業(yè)估值水平重回歷史低位，當前PE約為11.5倍，僅略高于2014年歷史最低點，PB估值1.27倍，已經(jīng)處于歷史最低點。
下半年起，基建投資有望企穩(wěn)回升。下半年在全年基建投資預算實施、鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、規(guī)范類PPP項目正常發(fā)展的推動下，基建投資增速有望企穩(wěn)，預計全年維持在5%-10%之間。
