周報(bào)觀點(diǎn)：水泥淡季供需雙縮 行業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)平穩(wěn)
上周（5月28-6月1日）滬深300指數(shù)下跌1.2%，川財(cái)建材輕工指數(shù)下跌0.31%，行業(yè)漲跌幅靠后。債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)疊加貿(mào)易戰(zhàn)等外部沖擊，包括建材、建筑、采掘等周期類表現(xiàn)均較疲弱。水泥方面，5下旬水泥逐漸進(jìn)入季節(jié)性淡季，發(fā)貨量較4-5月峰值環(huán)比下降10%左右。但生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存不高，疊加環(huán)保停窯限產(chǎn)頻發(fā)，水泥價(jià)格維持高位震蕩。上周全國(guó)水泥均價(jià)環(huán)比上漲0.3%，熟料庫(kù)容比增加0.56%至54.31%。玻璃方面，經(jīng)歷3-4月份連續(xù)降價(jià)出庫(kù)后，玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存壓力減輕。5月中下旬以來(lái)玻璃價(jià)格止跌回升，上周全國(guó)玻璃均價(jià)8元至1631元/噸。但考慮領(lǐng)先指標(biāo)房屋銷售增速仍在下滑，玻璃長(zhǎng)期需求仍然偏弱。水泥、玻璃等建材板塊短期預(yù)計(jì)以調(diào)整為主，建議觀望。
行業(yè)、公司要聞：
1）新華網(wǎng)北京5月31日電，經(jīng)黨中央、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，第一批中央環(huán)境保護(hù)督察“回頭看”已全面啟動(dòng)，6個(gè)督察組將陸續(xù)進(jìn)駐河北、河南，內(nèi)蒙古、寧夏，黑龍江，江蘇、江西，廣東、廣西，云南等10?。ㄗ灾螀^(qū)）開展督察“回頭看”工作。（新華網(wǎng)）2）浙江計(jì)劃投資7500億元推動(dòng)“大通道”建設(shè)。28日召開的浙江省大灣區(qū)大花園大通道建設(shè)新聞發(fā)布會(huì)獲悉，未來(lái)5年浙江計(jì)劃完成投資約7500億元，重點(diǎn)推進(jìn)交通重點(diǎn)項(xiàng)目70項(xiàng)，全面推進(jìn)現(xiàn)代交通示范區(qū)和交通強(qiáng)省建設(shè)。（新華社）3）成都市6月至8月，對(duì)水泥生產(chǎn)線實(shí)行錯(cuò)峰停窯，錯(cuò)峰停窯時(shí)間不少于30天。（數(shù)字水泥網(wǎng)）
水泥行業(yè)周度微觀察：
上周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比漲幅為0.3%。價(jià)格上漲地區(qū)主要有江西、廣西、甘肅和江蘇北部；價(jià)格下跌主要是江蘇蘇錫常地區(qū)，成交價(jià)格小幅回落10元/噸。
5月底6月初，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求表現(xiàn)仍然良好，除部分地區(qū)受降雨影響，其他大部分地區(qū)企業(yè)發(fā)貨基本保持穩(wěn)定。警惕上游動(dòng)力煤原料缺口對(duì)水泥量?jī)r(jià)的沖擊。今年以來(lái)動(dòng)力煤市場(chǎng)供需緊平衡，6-7月份電力旺季是否會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性缺口值得警惕。水泥是市場(chǎng)煤需求大戶，關(guān)注市場(chǎng)煤減少對(duì)水泥供應(yīng)端的影響變化。
玻璃行業(yè)周度微觀察：
上周末全國(guó)白玻均價(jià)回升8元至1631元/噸，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格結(jié)束2個(gè)月以來(lái)的持續(xù)下滑。周末行業(yè)庫(kù)存3332萬(wàn)重箱，環(huán)比減少47萬(wàn)重箱。庫(kù)存壓力放緩，短期玻璃價(jià)格預(yù)計(jì)有所支撐。但考慮房屋銷售、竣工仍在趨勢(shì)性下滑，玻璃長(zhǎng)期需求維持謹(jǐn)慎。玻璃原片價(jià)格上漲，上周玻璃純堿重油差上漲8元至674元/噸，略低于去年同期水平。
風(fēng)險(xiǎn)提示：環(huán)保政策變化，需求復(fù)蘇不及預(yù)期，“貿(mào)易戰(zhàn)”等宏觀沖擊。
