最近，全球乙烯價(jià)格出現(xiàn)了明顯的差異。一方面，受美國(guó)產(chǎn)能大幅增加的影響，大西洋盆地（美國(guó)和歐洲）的乙烯價(jià)格面臨越來越大向下的壓力；另一方面，因裝置的非計(jì)劃停工以及穩(wěn)健的需求，亞太地區(qū)乙烯價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁。造成這種現(xiàn)象的原因在于，美國(guó)只有一個(gè)位于休斯敦航道、出口能力36.5萬(wàn)噸/年的乙烯出口碼頭在運(yùn)營(yíng)，不足以將美國(guó)所有多余的乙烯運(yùn)往供應(yīng)短缺的亞洲地區(qū)，并重新平衡全球市場(chǎng)。
美國(guó)價(jià)格創(chuàng)新低
受供應(yīng)充裕的影響，美國(guó)乙烯現(xiàn)貨價(jià)格大幅下挫，致使美國(guó)乙烷裂解裝置利潤(rùn)率徘徊在長(zhǎng)期低點(diǎn)附近。
4月9日，美國(guó)乙烷裂解裝置的利潤(rùn)率僅為6.81美分/磅（150美元/噸），創(chuàng)下標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏能源咨詢公司自2011年1月開始發(fā)布裂解裝置利潤(rùn)率以來的最低水平。4月19日，美國(guó)乙烷裂解裝置利潤(rùn)率小幅反彈至7.14美分/磅（157美元/噸）。由于大量供應(yīng)繼續(xù)壓低價(jià)格，4月19日美國(guó)乙烯現(xiàn)貨交易價(jià)格為14美分/磅（308美元/噸）。
在北美頁(yè)巖氣熱潮的推動(dòng)下，2019年前美國(guó)乙烯產(chǎn)能預(yù)計(jì)將大幅增長(zhǎng)逾35%。2017年，美國(guó)新增乙烯產(chǎn)能超過350萬(wàn)噸/年，其中包括墨西哥化學(xué)公司（Mexichem）和西方化學(xué)公司（Occidental Chemicals）合資的Ingleside公司、陶氏杜邦公司和雪佛龍菲利浦斯化學(xué)公司在得克薩斯州開啟的新建裂解裝置。預(yù)計(jì)2018年美國(guó)還將有400萬(wàn)噸/年的新增乙烯產(chǎn)能投產(chǎn)，2019年及以后美國(guó)還會(huì)有更多新增乙烯產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)。據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏能源咨詢公司估計(jì)，北美的乙烯產(chǎn)量預(yù)計(jì)將從2017年的約3370萬(wàn)噸攀升至2026年的近4900萬(wàn)噸。
歐洲市場(chǎng)壓力大
在今年剩余時(shí)間里，歐洲乙烯生產(chǎn)商將迎來動(dòng)蕩期，預(yù)期裂解裝置利潤(rùn)率出現(xiàn)螺旋式下滑。
自2014年中期國(guó)際油價(jià)大幅下跌以來，歐洲乙烯生產(chǎn)商一直享受著良好的利潤(rùn)率。但隨著世界各地（尤其是美國(guó)）新增產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，情況將發(fā)生改變。一位歐洲乙烯生產(chǎn)商表示：“美國(guó)新增乙烯產(chǎn)能的預(yù)期正對(duì)歐洲乙烯生產(chǎn)商造成壓力，歐洲裂解裝置利潤(rùn)率將大幅下降?！?
一位貿(mào)易商表示，當(dāng)前美國(guó)乙烯生產(chǎn)的低利潤(rùn)率和歐洲乙烯生產(chǎn)盈利強(qiáng)勁的局面是不可持續(xù)的。隨著美國(guó)乙烯出口到歐洲，歐洲市場(chǎng)面臨的價(jià)格下降壓力將更大。
市場(chǎng)人士稱，面對(duì)來自于美國(guó)的進(jìn)口日益增長(zhǎng)的局面，歐洲生產(chǎn)商已經(jīng)準(zhǔn)備好爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，目前，歐洲裂解裝置的開工率水平仍然處于高位。歐洲的乙烯和聚乙烯庫(kù)存水平一直在提升，更是給現(xiàn)貨價(jià)格帶來了下行的壓力。
亞洲市場(chǎng)較穩(wěn)健
受歐洲貨物涌入的拖累，當(dāng)前亞洲乙烯市場(chǎng)也承受了一定的壓力。4月20日，乙烯價(jià)格比前一天下跌20美元/噸，降至1340美元/噸（CFR，東北亞）。但亞洲乙烯市場(chǎng)的表現(xiàn)仍然比歐洲或美國(guó)強(qiáng)勁，主要受三方面因素的支撐，一是需求仍然較穩(wěn)??；二是亞洲蒸汽裂解裝置正處于停工檢修季；三是當(dāng)前亞洲苯乙烯單體生產(chǎn)盈利強(qiáng)勁。
2018年，日本12套蒸汽裂解裝置中將有7套進(jìn)行停工檢修，占到日本乙烯總產(chǎn)能的53%。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月份日本乙烯出口同比下降29%，降至39902噸。
亞洲市場(chǎng)人士表示：“歐洲乙烯貨物的涌入是亞洲市場(chǎng)面臨的一個(gè)相當(dāng)大的負(fù)面因素，但由于亞洲蒸汽裂解裝置正處于停工檢修季，來自歐洲的供應(yīng)還沒太造成市場(chǎng)過剩。”
亞洲市場(chǎng)現(xiàn)貨乙烯需求也是健康穩(wěn)健的，特別是在中國(guó)，主要是受到苯乙烯生產(chǎn)盈利強(qiáng)勁的帶動(dòng)。普氏數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前亞洲苯乙烯生產(chǎn)盈利在130~150美元/噸，較為強(qiáng)勁。
綜合幾方面因素來看，受遠(yuǎn)洋船貨供應(yīng)增加的影響，亞洲乙烯價(jià)格不太可能繼續(xù)上漲。但在需求穩(wěn)健的支撐下，亞洲乙烯價(jià)格也不太可能大幅下跌。
