基本面看，華東開工率大幅回升以及庫存的大幅下降相互匹配，反映下游需求確實在加速恢復，企業(yè)出貨已達8成左右。
從價格表現(xiàn)看，華東水泥價格也已逐漸企穩(wěn)，且安徽銅陵和蕪湖地銷熟料價格已經(jīng)開始上調(diào)。當前企業(yè)庫存已處于較低的水平，隨著需求的持續(xù)恢復，預計庫存仍會繼續(xù)下滑，價格或將在3月下旬迎來向上拐點。
我們判斷在需求韌性、供給剛性的2018年，水泥行業(yè)獨有的高度集中競爭格局將進一步提升企業(yè)價格和盈利中樞，進而帶來業(yè)績超預期，并且在存量博弈階段，龍頭競爭優(yōu)勢將更加凸顯，特別是具備成本優(yōu)勢龍頭。
