一、2017年水泥市場年度綜述
2017年全國水泥市場全年基本呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢，尤其是8月份市場之后漲價行情十分顯著，漲幅超往期。一季度全國水泥均價最高僅有326元/噸，一季度后市場出現(xiàn)上漲，到四季度全國水泥均價已達413元/噸，遠高于去年同期水平，其指數(shù)漲幅高達87元/噸，價格實現(xiàn)了趕超10年水平，從8月開始水泥的價格曲線就一直呈現(xiàn)持續(xù)上升的形態(tài)。
導致2017年全國水泥價格不斷暴漲的主要原因分析如下：
1.煤炭價格高位運行
2017以來，動力煤市場煤價高開高走，價格全年高位運行，今年煤炭價格季節(jié)性波動比較明顯，夏季煤炭短時供給偏緊，煤價一度創(chuàng)出新高。11月下旬，隨著冬季供暖需求增加，煤價穩(wěn)中上行趨勢再度顯現(xiàn)。截止至2017年12月上旬，全國動力煤BTCI指數(shù)為529元/噸，環(huán)比11月下旬價格下跌9元/噸，跌幅為2%； 6月中旬，動力煤BTCI指數(shù)呈現(xiàn)最低值，為469元/噸，環(huán)比6月上旬價格下跌12元/噸，下跌幅度為2%；11月上旬，動力煤BTCI指數(shù)達到最高值，為560元/噸，環(huán)比10月下旬價格上漲10元/噸，上漲幅度高達2%；最高值與最低值之間相差91元/噸。從今年煤價走勢來看，傳統(tǒng)的用煤淡季和旺季，對煤價有影響，但與煤價漲跌有時并不同步，而階段性拉運和補庫卻在很大程度上決定市場煤價格變化。總體來看，今年市場煤價格總體保持中高位水平；尤其下半年，市場煤價格要比上半年高一些。
2.環(huán)保加強 錯峰生產
17年水泥市場各地區(qū)積極響應國家政策，相繼展開停窯限產行動及行業(yè)自律。新增夏季錯峰，并冬季停產時間明顯加長，北方市場幾乎停產半年，產能發(fā)輝率不足50%，整體市場產能發(fā)輝率只有66.8%，長時間停產導致水泥供給縮小，隨著供給側改革不斷深入、國家環(huán)保政策趨嚴、錯峰停窯時間的拉長和范圍的擴大形勢下，使得水泥行業(yè)供給端得到了良好的調控,而環(huán)保政策趨緊也是導致下半年水泥漲價的主要推手。
3.人為因素 維利統(tǒng)一
16年兩材合并以及金隅冀東的聯(lián)合重組水泥市場格局發(fā)生變革、產業(yè)集中度提升，水泥企業(yè)在產量及產能控制上更為主動，定價上更為靈活,企業(yè)間惡性競爭減少，廠家更愿意維護區(qū)域利益，企業(yè)維價意識更加統(tǒng)一。
二、2017年全國水泥價格走勢分析
2017年水泥價格在年初市場尚未完全恢復，前兩月受淡季及過節(jié)等客觀因素影響，局部價格持續(xù)下滑，三月上旬起，市場開始回暖，加之環(huán)保停產，原材料上漲等影響，水泥價格一路上行，尤其是長三角地區(qū)，水泥價格已經迎來數(shù)次調漲。市場行情持續(xù)走高至5月下旬稍顯疲態(tài)，華東市場價格出現(xiàn)小幅下跌，隨后6月南方市場提前進入雨季，水泥需求逐漸下滑，多地籌劃停窯限產，在停產的支撐下，價格下滑未成大范圍趨勢，僅海南地區(qū)月內三次下滑水泥價格，跌幅達百元，成行情變動最大地區(qū)。7-8月正值雨季，天氣不佳，工程啟動較少，水泥需求低迷，水泥價格持續(xù)下探至8月中旬后，隨著市場環(huán)保力度加大，市場停產增多，水泥市場逐漸進入上行通道，并至9月市場進入傳統(tǒng)旺季，市場行情持續(xù)好轉，水泥價格漲價行情全面開花，直至12月份漲價行情依舊不減，市場價格攀升幅度趕超10年行情，長三角地區(qū)熟料價格突破500元/噸大關，水泥價格奔向600元/噸，多地漲幅達200元/噸。
分區(qū)域來看：
華東市場：華東地區(qū)水泥市場1-2月需求淡季下滑，元宵節(jié)后行情波動較為頻繁，尤其長三角江浙皖滬地區(qū)局部地區(qū)降價搶量，至3月市場需求略有回升，熟料價格大幅上漲，推動水泥價格同步漲價，上揚態(tài)勢一直持續(xù)到5月后期，水泥進入年中淡季，行情再次呈現(xiàn)下滑趨勢，沿江區(qū)域價格多次下滑，7月開始市場安排錯峰生產，受此拉動，8月中旬后水泥行情出現(xiàn)大面積上漲，整體漲勢明顯，領跑全國市場。尤其是10-11月份，漲勢十分強勁，價格趕超10年，長江流域價格普遍接近600元/噸，達歷史高位。
中南市場：中南地區(qū)水泥市場17年整體呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢，一季度市場整體大穩(wěn)小動，二季度兩廣漲跌互現(xiàn)，河南漲漲跌跌，變化不斷，海南地區(qū)受外來低價水泥沖擊，月內三次下滑價格，跌幅達百元，成月內變動最大區(qū)域。8月后期市場開始回溫，價格不斷上探，直到12月份，中南地區(qū)均有大幅漲幅，漲價完成好幾輪。河南地區(qū)11月中旬開始停窯，導致市場價格一度破5，兩湖表現(xiàn)更為強勁，多次大幅度漲價。
華北市場：華北地區(qū)水泥市場1月冬季施工停滯，整體需求加速滑向全年冰點，2月市場緩慢恢復至3月市場變化增多，錯峰生產陸續(xù)結束，整體庫存不高，局部熟料發(fā)運略緊。4-5月市場高價維持較困難，為穩(wěn)定水泥價格價格，河北地區(qū)水泥企業(yè)5-6月停產20天左右。7月年中淡季，難有表現(xiàn)。晉冀魯豫C12+4會議召開，為穩(wěn)定價格起到支撐，9月開始，旺季加之前期停窯限產，價格出現(xiàn)上漲，11月后市場京津冀山西地區(qū)應環(huán)保要求開始停產，市場需求淡季下滑，后期一直保持穩(wěn)定狀態(tài)。
三、2018年水泥市場展望
2017年即將過去，回顧17年整體水泥市場表現(xiàn)不俗，全國P.O42.5散裝水泥平均價格突破400元/噸的高位，遠高于前三年的最高水平。而企業(yè)盈利也十分可觀，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年1-10月全國水泥行業(yè)共實現(xiàn)利潤669.5億元，同比增長116.57%。預計今年全年水泥行業(yè)利潤有望達到900億元左右，同比增長73.75%。那么，2018年水泥市場將會如何呢？
2018年水泥整體市場預計將維持高位運行態(tài)勢，17年底水泥價格呈現(xiàn)較高水平，18年持續(xù)上漲空間有限，但是由于需求保持平穩(wěn)狀態(tài)，而供給端對產量的控制越來越好，供需關系有望進一步改善，所以2018年價格大幅下滑的概率也較小，整體市場水泥價格將回歸理性區(qū)間，預計價格將在380-420元/噸之間震蕩。
原因分析如下：
1.從需求方面來看，2017年我國經濟發(fā)展繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢，國民經濟穩(wěn)中有進，GDP增長速度超過年初預期，基礎設施建設投資持續(xù)穩(wěn)定在較高水平，全年投資增速有望穩(wěn)定在15%以上。在經濟發(fā)展穩(wěn)中向好、投資增速相對穩(wěn)定的情況下，今年水泥需求略有小幅萎縮，預計今年水泥需求與去年基本持平。2018年我國在新形態(tài)下經濟增速或將持續(xù)放緩，我國經濟發(fā)展速度可能會出現(xiàn)穩(wěn)中趨緩的態(tài)勢，而經濟增速的穩(wěn)中趨緩同樣會對水泥需求造成一定的壓力。而目前我國水泥需求已經達到一個高位平臺期，隨著投資增速的持續(xù)放緩，再加上在經濟轉型的過程中，投資結構的進一步轉變，都會造成水泥需求的逐步下滑。隨著單位GDP、單位固投水泥消費量的持續(xù)遞減，預計2018年水泥需求在23.4~23.9億噸之間，漲跌幅在-2%~-1%。
2.從供給方面來看，17年可以看到國家對供給側改革的力度不斷加大，去產能，錯峰生產效果顯著，全年錯峰時間明顯加長，并且企業(yè)自律執(zhí)行效果都有較好表現(xiàn)，截止11月，全國累計水泥產量21.6億噸，同比下降0.2%，預計全年水泥產量在23.8億噸左右，另外新增產能控制上有了明顯改善，據(jù)統(tǒng)計2017年1-11月全國共有9條熟料生產線投產，共新增熟料產能1333萬噸，新增產能明顯下滑，并且十三五規(guī)劃提出，到2020年在水泥產能發(fā)揮率不足80%的時候嚴禁新增投產，后期隨著環(huán)保力度加大，落后產能將陸續(xù)淘汰，同時P.C32.5R的逐步取消，對優(yōu)化產品結構，壓縮產能起到積極作用，預計18水泥產量將進一步縮小。
3. 從產業(yè)格局來看，2016年來，水泥企業(yè)并購重組馬不停蹄，加速了水泥行業(yè)產能的高度集中，如華新水泥整合拉法基瑞安、中國建材與中材重組、金隅冀東重組，除京津冀外，多個區(qū)域的資源整合也初現(xiàn)成效。企業(yè)的并購重組，減少了惡性價格戰(zhàn)，市場競爭也重新回到了良性軌道。形成了水泥市場局部的定價權，將進一步維護區(qū)域利益，對價格有一定拉動，為全國市場向好增強了信心。
4.從成本端來看，動力煤市場,截止11月份，全國原煤產量29998萬噸，同比下降2.7%。1-11月累計原煤產量313596萬噸，同比增長3.7%。2017年，盡管放開了“276工作日”的限制，但在去產能和安檢壓力下，動力煤產量增速緩慢，甚至在7—9月供給持續(xù)緊張。下半年以來，煤炭上下游一體化發(fā)展取得了新進展，后期隨著先進產能釋放及各項“保供穩(wěn)價”政策顯效，明年煤市預期平穩(wěn)漸成共識。到18年1月底，隨著春節(jié)臨近，工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產放假，煤價將逐步回歸。整體來看，2017年以來動力煤產量同比增長6.2%，預計2018年產量增速將有所下滑，而需求仍將維持穩(wěn)健增長，預計港口價格有望維持在570-600元/噸之間。而運費也是影響水泥成本的一個重要因素，而17年9月21日開始施行的運輸新政也將影響18年的運費持續(xù)在高位水平，水泥成本的高位不下，也說明18年水泥價格下滑空間有限。
綜上所述，預計 2018年水泥價格整體將呈高位震蕩走勢。一季度后期隨著市場陸續(xù)開窯，加之淡季需求下滑，價格預計會下滑20-30元/噸，隨后市場供需關系將進一步改善，價格也會回漲，整體價格將維持高位水平，類似于16年價格的大幅波動情況將不復存在，而行業(yè)利潤也同樣可期，2018年行業(yè)利潤有可能會沖擊千億目標。
