日前，號稱“史上最嚴”的環(huán)保令橫空出世，京津冀周邊“2+26”城市水泥等建材行業(yè)于采暖季錯峰限產(chǎn)，在環(huán)保督查不斷趨嚴，且供給約束增強的大背景下，旺季消費的恢復(fù)，導(dǎo)致水泥價格提前開啟全國普漲模式。
水泥價格普漲
如今，對于水泥行業(yè)利好是，作為水泥需求的“三駕馬車”房地產(chǎn)建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)村建設(shè)業(yè)已經(jīng)步入開工旺季，其對水泥的需求也在大幅提升中，同時受供給側(cè)改革、環(huán)保超預(yù)期壓縮等因素的影響，水泥旺季提價預(yù)期更加強烈。安信證券明確表示，低庫存下企業(yè)提價意愿強烈、需求旺季回補以及錯峰限產(chǎn)力度加大有望令漲價超預(yù)期。
國改加速
9月8日，中國建材與中材股份訂立合并協(xié)議，合并后，中材股份將被中國建材吸收合并。早在2015年時，中材集團就旗下水泥子公司同業(yè)競爭問題就做出承諾，將用5年時間實現(xiàn)對水泥業(yè)務(wù)梳理，將集團內(nèi)部水泥業(yè)務(wù)整合為一個發(fā)展平臺。業(yè)內(nèi)人士認為，這兩大行業(yè)巨頭聯(lián)姻解決同業(yè)競爭問題之后，水泥業(yè)務(wù)可能迎來較大發(fā)展。
除了“兩材”實施合并整合以外，其他的水泥企業(yè)也是動作頻頻。如同力水泥重大資產(chǎn)重組擬置出水泥板塊相關(guān)業(yè)務(wù)的事項就已經(jīng)獲得河南省國資委批復(fù)。據(jù)資訊數(shù)據(jù)，在目前18家上市水泥企業(yè)中，海螺水泥、冀東水泥、亞泰集團、福建水泥、尖峰集團等9家公司的實控人為國務(wù)院或各省市的國資委，其中，同力水泥的實控人為河南省發(fā)改委，*ST青松為新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團，這些國企的改革預(yù)期或為水泥行業(yè)的大整合提供條件。
就水泥企業(yè)國改一事，中泰證券表示，隨著各地水泥投資公司的逐步成立和行業(yè)并購重組的推進，行業(yè)整體集中度將進一步快速提升，水泥有望成為中游制造業(yè)中率先進入壟斷格局的行業(yè)，這將帶來行業(yè)整體對上下游議價能力的提升，拉動行業(yè)價格中樞的上移。
國改的持續(xù)，也在積極提升水泥公司業(yè)績表現(xiàn)。今年上半年18家A股水泥上市公司整體實現(xiàn)營收737.36億元、同比增長31.74%，歸母凈利潤87.64億元、同比大增264.56%。相較同比的大幅增長，環(huán)比業(yè)績增長則更為顯著。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，第二季度單季水泥股整體實現(xiàn)營收455.36億元，環(huán)比一季度增長61.48%；二季度歸母凈利潤72.53億元，環(huán)比增長380.01%。而相較整體業(yè)績的向好，個股表現(xiàn)則更加亮眼，18家公司中有17家公司實現(xiàn)凈利潤同比增長，其中，華新水泥、博聞科技業(yè)績同比增長超過1000%，同力水泥、寧夏建材、祁連山、上峰水泥增長超過500%，而萬年青、冀東水泥、福建水泥、*ST青松也均不超過100%?？v觀這些上市公司業(yè)績大幅增長的原因，產(chǎn)品漲價和并購是最主要的因素。僅以上半年凈利潤同比增長幅度最高的華新水泥為例，其在中報中明確表示，業(yè)績變動主要系企業(yè)并購擴大經(jīng)營規(guī)模，水泥等主要產(chǎn)品銷量增加；同時水泥價格較同期大幅增長。
限產(chǎn)、供給壓縮，水泥漲價預(yù)期強烈
近期影響水泥業(yè)最大的消息是8月21日環(huán)保部發(fā)布的關(guān)于《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》(下文簡稱“攻堅行動”)通知，其對水泥行業(yè)的影響是中期的。通知要求，切實做好2017-2018年秋冬季(2017年10月-2018年3月)大氣污染防治工作，堅決打好“藍天保衛(wèi)戰(zhàn)”，實施范圍為京津冀等“2+26”城市。隨后，8月28日，環(huán)保部再度發(fā)布了攻堅行動的量化問責(zé)規(guī)定以及開展攻堅行動巡查工作的通知。攻堅行動要求加大建材行業(yè)錯峰生產(chǎn)力度，部分品種限產(chǎn)停產(chǎn)。另外，河北、北京也分別啟動了嚴格的停工令。9月15日，北京市住建委網(wǎng)站發(fā)布通知稱，從2017年11月15日~2018年3月15日，北京市6城區(qū)及10個新城區(qū)各類土石方作業(yè)等工程將停工，拒不停工企業(yè)將被暫停新開工項目審批，此舉被稱為“史上最嚴”停工令。
要知道，此輪環(huán)保限產(chǎn)面積歷史最大且旺季限產(chǎn)的行為，在歷史上僅在2010年四季度發(fā)生過。作為“用電大戶”，水泥行業(yè)在當(dāng)時因拉閘限電成為首當(dāng)其沖的行業(yè)，反映在當(dāng)時的全國熟料產(chǎn)量數(shù)據(jù)上，增速下滑十分明顯，在供給受壓制的情況下，當(dāng)時的水泥價格出現(xiàn)持續(xù)超預(yù)期上漲。與2010年那輪旺季限產(chǎn)結(jié)果相比，廣發(fā)證券(認為，本次旺季再度限產(chǎn)的力度已經(jīng)明顯大于2010年，對水泥后續(xù)價格的上漲帶來很大的預(yù)期。
對于最嚴環(huán)保限產(chǎn)一事，記者積極聯(lián)系了兩家京津冀周邊地區(qū)水泥生產(chǎn)企業(yè)，就其錯峰生產(chǎn)帶來的影響進行咨詢，但遺憾的是，其中一家北方最大的水泥生產(chǎn)商相關(guān)人士以目前媒體解讀的水泥行業(yè)最長停產(chǎn)期的說法有誤，而拒絕回答記者提問。
