2016年前三季度，受房地產(chǎn)明顯回暖及基建較好支撐疊加影響，水泥行業(yè)需求回暖(前三季度產(chǎn)量同比略升2.6%)，水泥價格3月初達(dá)到歷史低點后觸底反彈持續(xù)回升，行業(yè)盈利同比顯著上升(前三季度利潤總額與同比大幅增長34%至248.65億元)，各區(qū)域景氣度不同程度回升，但東北、西北區(qū)域需求同比仍有回落。10月份以來，全國水泥價格仍保持上揚(yáng)，且由政府推動的2016~2017年冬季錯峰生產(chǎn)已經(jīng)開始，若錯峰停窯執(zhí)行到位，后期水泥價格仍有望維持現(xiàn)有較高水平。
財務(wù)表現(xiàn)方面，樣本企業(yè)盈利整體有所改善，但在25家樣本企業(yè)中，尚有8家企業(yè)前三季度經(jīng)營性業(yè)務(wù)利潤仍處于虧損狀態(tài)(中聯(lián)水泥、亞泰集團(tuán)和冀東水泥虧損最高);分區(qū)域來看，“南強(qiáng)北弱”的區(qū)域分化仍存在，且部分區(qū)域內(nèi)企業(yè)分化有所加大?？紤]到行業(yè)短期內(nèi)回暖趨勢暫不會反轉(zhuǎn)，水泥企業(yè)全年盈利有望進(jìn)一步改善。
從現(xiàn)金流及償債指標(biāo)表現(xiàn)來看，盈利好轉(zhuǎn)帶動樣本企業(yè)現(xiàn)金流小幅改善，但短期債務(wù)占比上升導(dǎo)致樣本企業(yè)短期償債指標(biāo)小幅弱化;考慮到行業(yè)產(chǎn)能過剩的局面未得到實質(zhì)性解決，且外部融資渠道仍有所收緊，需重點關(guān)注中聯(lián)水泥、亞泰集團(tuán)、冀東水泥、北方水泥和天山股份等企業(yè)的流動性風(fēng)險。
