建材行業(yè)整體依然處于低位徘徊階段。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，三季度水泥行業(yè)上市公司情況不容樂(lè)觀。不過(guò)，綜合各機(jī)構(gòu)分析來(lái)看，隨著財(cái)政政策寬松，融資成本降低，實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望加快。特別是近期發(fā)改委對(duì)基建項(xiàng)目的審批有加速跡象，隨著項(xiàng)目陸續(xù)實(shí)施，有望刺激建材需求。
水泥價(jià)格持續(xù)走低
水泥行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)更加難言樂(lè)觀。今年上半年19家水泥上市公司中，只有兩家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。17家凈利潤(rùn)下滑的公司中，有6家公司出現(xiàn)虧損。福建水泥、青松建化、天山股份三家公司上半年凈利潤(rùn)虧損額更是超過(guò)億元。19家公司中，已有4家公司公布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，塔牌集團(tuán)、華新水泥兩家公司預(yù)減，青松建化、天山股份兩家公司延續(xù)上半年的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)前三季度分別為續(xù)虧和首虧。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，上半年，我國(guó)水泥行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為132.65億元，同比去年大幅下滑61%。利潤(rùn)率僅為3.2%，是2007年以來(lái)最低水平。2015年上半年固定資產(chǎn)投資與房地產(chǎn)投資增速同比下降，水泥市場(chǎng)需求總體疲弱，水泥產(chǎn)量同比下降5.3%。需求的下降導(dǎo)致產(chǎn)能利用率走低，產(chǎn)能過(guò)剩壓力增大，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，水泥價(jià)位創(chuàng)下近13年以來(lái)同期新低。
中國(guó)水泥協(xié)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，2015年上半年，我國(guó)新增新型干法水泥熟料生產(chǎn)線15條，熟料設(shè)計(jì)總產(chǎn)能2093萬(wàn)噸，同比2014年上半年減少1422萬(wàn)噸，降幅為40%。跟蹤近5年我國(guó)熟料產(chǎn)能利用率的情況看，2015年為同期最低水平。這意味著產(chǎn)能過(guò)剩壓力在需求下行的背景下在逐漸加大，且有進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)。
監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，8月跟蹤的247家水泥企業(yè)平均出廠價(jià)為216元/噸，主要城市到位價(jià)253元/噸，同比下跌17%，環(huán)比下跌0.3%，較7月跌幅收窄3個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)表明，即使市場(chǎng)仍處于傳統(tǒng)需求淡季，但由于前期價(jià)格持續(xù)大幅下挫，價(jià)格已處于跌無(wú)可跌境地，在底部震蕩盤整。
基建項(xiàng)目審批提速
國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站9月14日公布《關(guān)于西藏自治區(qū)加查至桑日公路新改建二期工程可行性研究報(bào)告的批復(fù)》和《關(guān)于廈門第二西通道可行性研究報(bào)告的批復(fù)》。西藏項(xiàng)目主要是為完善干線公路網(wǎng)絡(luò)，改善現(xiàn)有公路行車條件，促進(jìn)沿線地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展，項(xiàng)目估算總投資控制在4.76億元以內(nèi)。廈門項(xiàng)目采用隧道建設(shè)方案，路線起自海滄大道和馬青路交叉口東側(cè)，止于廈門石鼓山互通立交東，通過(guò)廈門島端接線工程接成功大道、枋鐘路，全長(zhǎng)約7.1公里，其中，隧道長(zhǎng)約6335米。該項(xiàng)目估算總投資為57.05億元。
實(shí)際上，9月以來(lái)發(fā)改委批復(fù)項(xiàng)目已達(dá)13個(gè)，合計(jì)投資近3000億元。項(xiàng)目投資比較大的項(xiàng)目有：中國(guó)鐵路總公司、河南省、湖北省、重慶市共同建設(shè)鄭州至萬(wàn)州鐵路，項(xiàng)目總投資1180.42億元；中國(guó)鐵路總公司和云南省共同建設(shè)兩個(gè)項(xiàng)目，一是新建大理至臨滄鐵路，項(xiàng)目總投資155.3億元，二是新建彌勒至蒙自鐵路，項(xiàng)目總投資92億元。而今年7月和8月，發(fā)改委批復(fù)了8個(gè)項(xiàng)目，合計(jì)投資不到500億元。
另外，繼財(cái)政部發(fā)文將實(shí)施更有力度的財(cái)政政策支持穩(wěn)增長(zhǎng)后，9月14日，國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合國(guó)[微博]開(kāi)行、農(nóng)發(fā)行組織召開(kāi)全國(guó)促投資穩(wěn)增長(zhǎng)電視電話會(huì)議，全面部署促投資穩(wěn)增長(zhǎng)工作。會(huì)議提出，加快推進(jìn)三大戰(zhàn)略和城鎮(zhèn)化、雙創(chuàng)、國(guó)際產(chǎn)能合作，突出抓好重點(diǎn)項(xiàng)目落地；制定三年滾動(dòng)投資計(jì)劃，加強(qiáng)重大項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)建設(shè)；持續(xù)推進(jìn)投融資體制改革，打通金融資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)流動(dòng)渠道；多措并舉全方位促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)。
綜合近期券商報(bào)告觀點(diǎn)來(lái)看，在財(cái)政政策寬松、基建投資加快等因素作用下，鋼鐵、水泥等建材需求有望得以提振。
預(yù)計(jì)2015年下半年水泥需求情況較上半年會(huì)有所好轉(zhuǎn)，但整體不會(huì)出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)。房地產(chǎn)投資增速或?qū)⒃诙唐趦?nèi)企穩(wěn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資力度有望加大，這兩大因素仍是拉動(dòng)水泥需求的核心力量。
