固定資產(chǎn)投資增速下滑，重大項目、PPP等穩(wěn)增長措施提上重要日程。
日前，銀監(jiān)會、發(fā)改委聯(lián)合下發(fā)《關于銀行業(yè)支持重點領域重大工程建設的指導意見》(簡稱《指導意見》)，要求銀行信貸重點支持國家重大工程項目，通過實施銀團貸款、聯(lián)合授信等開展信貸創(chuàng)新；鼓勵針對政府社會資本合作(PPP)項目特點開展金融服務創(chuàng)新。
記者了解到，PPP項目落地難，很大部分原因在于融資難，萬億PPP項目無法落地直接影響穩(wěn)增長。目前各地均將融資創(chuàng)新擺到推廣PPP的重要地位，其中安徽省開創(chuàng)的擔保+PPP、基建+產(chǎn)業(yè)+金融等模式獲得財政部門認可。
安徽路網(wǎng)交通建設集團董事長劉義富說，PPP需要對金融進行頂層設計，通過金融帶動所有參與主體。
資金不到位制約項目落地
由于財政收入緊張，加上地方債壓力等，基礎設施投資資金到位難。銀監(jiān)會、發(fā)改委聯(lián)合下發(fā)《指導意見》，將引導銀行業(yè)金融機構以重點領域重大工程為核心，全面做好國家重大戰(zhàn)略部署的金融服務工作。
發(fā)改委投資司副司長韓志峰表示，《指導意見》的發(fā)布一方面是為了更好地引導信貸資金進入實體經(jīng)濟，另一方面是通過加強金融結構與項目的對接，減少信貸風險，提高信貸質量。
今年前7個月全國固定資產(chǎn)投資近29萬億元，同比增11.2%，與今年1-2月份的同比增速13.9%相比，下降的幅度較大。與此同時，今年1-7月份，投資到位資金同比增長6.8%，比投資增速低4.4個百分點，這些因素直接拖累GDP增長。
韓志峰說，目前投資本身面臨比較大的下行壓力，再加上項目到位資金比較緩慢，投資增長缺乏有力的支撐。“如果沒有資金，這些項目建設將難以為繼。”
銀監(jiān)會政策研究局巡視員葉燕斐認為，重大項目資金不到位與項目本身的經(jīng)濟效益差有一定的關系，“部分項目公共性強而經(jīng)濟效益不高，項目本身帶來的收益不足，影響了銀行貸款的積極性?！?
中國現(xiàn)代集團有限公司總裁丁伯康向記者表示，有現(xiàn)金流的市政公用領域，如供排水、燃氣等項目，銀行很愿意貸款，但這部分項目比較少，更多的項目仍面臨融資難?！白鳛樯鐣Y本的參與方，無論是國企還是民企都面臨后續(xù)融資來源的問題，《指導意見》從政策措施及資金渠道方面提供有力支持，需要通過服務創(chuàng)新?！?
各類PPP融資模式誕生
目前，各地在推出PPP項目時均把投融資創(chuàng)新擺在重要位置，其中多省已經(jīng)建立了產(chǎn)業(yè)基金。
8月20日，廣東省政府召開PPP項目推介會，共發(fā)布122個項目涉及總投資2814億元，涵蓋交通基礎設施、市政公用設施等6大領域。
從各地實踐看，PPP項目主要由地方政府與企業(yè)聯(lián)合成立的項目公司(SPV)來運作。出錢方主要是企業(yè)，但無論是民企還是國企資金流都不充足，因此尋找融資成為必然選擇。
由于PPP項目大多沒有存量資產(chǎn)，在抵押上沒有優(yōu)勢，因此丁伯康建議：“對PPP項目的融資，急需打破現(xiàn)有的信貸政策限制，加大新的資金供給?！?
北京政企合盈經(jīng)濟咨詢中心執(zhí)行合伙人李剛對記者表示，PPP項目類別千差萬別，不是每個企業(yè)都能獨立運營，應鼓勵聯(lián)合體參與投資建設，分工運營，參股項目的公司共同分擔融資風險。
目前，PPP在實踐中已誕生了各類聯(lián)合體模式，包括基金+基建、基建+產(chǎn)業(yè)+金融、擔保+PPP等。作為PPP大省，安徽省目前在這方面步伐較快，并將模式推廣到各地。
日前，貴州省公共資源交易中心對外公告稱，安徽路網(wǎng)與浙江金城資產(chǎn)管理公司聯(lián)合體成員共同參與項目投標，中標安順市西秀產(chǎn)業(yè)園區(qū)西九號基礎設施建設項目。
該項目總投資規(guī)模雖然不大，但受限于國家政策和地方財力，項目遲遲沒有進展，而引入PPP模式后，安順新鑫源投資公司作為政府授權出資人，將與安徽路網(wǎng)、浙江金城兩家聯(lián)合體成員共同出資成立項目公司，項目公司作為主體單位統(tǒng)一對外簽訂融資和施工總承包等各類協(xié)議。
劉義富說，這次投標是基金+基建聯(lián)合投標，兩者互補整合，這是一大金融創(chuàng)新。
擔保+PPP模式
“銀行為什么不給PPP項目貸款，還是抵押擔保的問題?！眲⒘x富說，“很多土地無法做抵押，如果引入大的擔保集團可以為地方政府增信，而地方政府的財政預算的承諾可以作為反擔保的條件。”
近日，安徽省信用擔保集團與安徽路網(wǎng)合作的首筆PPP模式融資擔保項目順利放款，貸款方為太和縣人民政府，貸款金額20億元，首期投資10億元，重點用于太和縣基礎設施建設。
對此，財政部官網(wǎng)發(fā)布文章稱，“擔保+PPP”模式是全國PPP合作模式中的首次創(chuàng)新，將有效發(fā)揮擔保增信作用，調(diào)動社會資本和金融機構參與PPP項目建設的積極性，共同推動PPP項目建設。
據(jù)悉，擔保+PPP模式體現(xiàn)了3個方面的創(chuàng)新：一是引入擔保增信，管控各方風險，從而保證交易的順暢進行；二是設置了PPP項目資本金方式，積極引進基金等社會資本參與投資PPP項目建設；三是堅持綜合成本可控，綜合融資成本原則上控制在每年7.5%以內(nèi)，最高不超過每年8%，體現(xiàn)政策性定位。
