同力水泥(000885)12月17日發(fā)布簡式權(quán)益變動報告書,河南天瑞集團通過大宗交易及公開競價方式,共計增持公司股份2373.99萬股,持股比例達到5%。天瑞集團也一舉成為同力水泥第三大股東。作為同為全國產(chǎn)能前20的大企業(yè)之間的參股行為又一次引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。
同業(yè)間通過二級市場資本參股行為,已不是什么新鮮事,海螺水泥持有巢東股份16.28%股份,持有冀東水泥22.05%股份,持有青松建化28.16%股份。中國建材擁有山水水泥16.67%股份,亞洲水泥持股山水水泥比例增至20.90%等等類似案例筆筆皆是。天瑞本次增持同力又有何意圖呢?
天瑞集團作為以水泥為主業(yè)河南本土企業(yè),其產(chǎn)能規(guī)模一直位居河南第一,全國前十。在河南地區(qū)的盈利能力保持最優(yōu),擁有包括萬噸線在內(nèi)的國內(nèi)多條最先進的生產(chǎn)線。產(chǎn)能規(guī)模遠高于河南地區(qū)的位居第2和第3位的中聯(lián)水泥和同力水泥。但今年3月份,同力水泥與中聯(lián)水泥簽合作框架協(xié)議,雙方同意以水泥及商品混凝土等項目為載體,在河南水泥市場開展合作,并以豫西和豫南市場作為試點,穩(wěn)步、深入地加以推進。由于這兩家水泥企業(yè)均屬于國企,走到一起似乎更理所應(yīng)當(dāng)。但這一合作對天瑞在河南的龍頭地位構(gòu)成了挑戰(zhàn)。作為業(yè)內(nèi)最大的民企水泥企業(yè)之一,并不甘心,如何破局,擺在面前。
天瑞通過二級市場增持同力股份,意圖明顯,這不是一個短期的投資行為,而是將是一個有著長期戰(zhàn)略動作。說明天瑞集團一是對河南水泥市場發(fā)展有足夠的信心,繼續(xù)堅持深耕河南,提升河南地區(qū)的市場控制力將是其未來發(fā)展的主方向。二是在國家正處于國企改革時期,加快發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的背景下,天瑞集團作為民營企業(yè)也希望借此機會分得一杯羹并不斷做大做強。三是天瑞今年頻繁發(fā)行并購企業(yè)債,兼并重組意圖非常明顯,這也是視為回應(yīng)資本市場的一項動作,提升資本市場信心。
在中國水泥行業(yè)需求增速下滑和產(chǎn)能嚴重過剩的大背景下,行業(yè)將進入并購重組高峰期。但由于上規(guī)模的企業(yè)規(guī)模體量都很大,通過收購直接實體企業(yè)難度越來越大。因此,上規(guī)模的大企業(yè)間通過資本參股滲透將是今后的一種重要形式,這不僅能夠使利益趨于一致,變競爭為競合,也為下一步的強強聯(lián)合創(chuàng)造優(yōu)先條件。