從2012年6月29日的中聯(lián)重科股東大會(huì)上獲悉，預(yù)計(jì)混凝土機(jī)械整體2012年增速目標(biāo)為30%。同時(shí)認(rèn)為在未來(lái)的2年里，混凝土機(jī)械行業(yè)仍處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，到了2014年，行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)明顯加大，10年內(nèi)將會(huì)開(kāi)始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
此外，中聯(lián)重科還表示未來(lái)行業(yè)的增速情況首先取決于空白縣城的滲透情況。從目前來(lái)看，縣城仍存在著25%的空白率。因?yàn)橐痪€，二線城市的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了成熟期，混凝土攪拌站的盈利能力弱，對(duì)混凝土攪拌車(chē)需求不大。以廣州為例，縣城混凝土攪拌站的利潤(rùn)在100元/方，低級(jí)城市為50-80元/方，而廣州僅只有10元/方，只有縣城的10%。從客戶分布來(lái)看，東部10-15家將飽和，8家飽和度為66%，提升空間為50%；中部，8家達(dá)到飽和，4家飽和度為50%，提升空間為100%；西部，4-6家飽和，1.5家飽和度為40%，提升空間為150%。由此可見(jiàn)，未來(lái)5年將會(huì)達(dá)到飽和，同時(shí)，負(fù)增長(zhǎng)可能提前到來(lái)。
再者，行業(yè)增速情況取決于長(zhǎng)車(chē)對(duì)短車(chē)的替換進(jìn)程。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2008年開(kāi)始，長(zhǎng)車(chē)開(kāi)始投入使用，09-11年占比在7%一下；2011年開(kāi)始放量，2011年52m以下占比81%，以上19%；2012年1-6月52m以上已經(jīng)達(dá)到51%。從盈利上來(lái)看，1臺(tái)60m長(zhǎng)車(chē)，相當(dāng)于10臺(tái)37m短車(chē)。不僅如此，中聯(lián)重科還將短車(chē)與長(zhǎng)車(chē)進(jìn)行對(duì)比。56m長(zhǎng)車(chē)可以達(dá)到27000方/月，48m以下車(chē)輛只有2000-3000方/月；56m車(chē)成本是15元/方，37m成本為12元/方；油耗方面都差不多，且長(zhǎng)短車(chē)都需要3個(gè)人。因此，中聯(lián)重科表示，現(xiàn)在只有長(zhǎng)車(chē)才能盈利，長(zhǎng)車(chē)替換短車(chē)將是時(shí)事所趨。
中聯(lián)重科預(yù)計(jì)2012年-2014年EPS為1.3、1.5、1.65元。維持推薦評(píng)級(jí)，目標(biāo)看10倍PE。
砼網(wǎng)認(rèn)為，商混化、城鎮(zhèn)化、機(jī)裝率的混凝土機(jī)械行業(yè)，還將有一輪較大的增長(zhǎng)過(guò)程。混凝土機(jī)械作為工程機(jī)械行業(yè)中發(fā)展較穩(wěn)定的行業(yè)，近兩年可謂一枝獨(dú)秀，發(fā)展迅猛。2012年1-5月，我國(guó)混凝土機(jī)械行業(yè)整體增長(zhǎng)8%左右。目前我國(guó)混凝土機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈正逐步向國(guó)內(nèi)三四線城市擴(kuò)散，加上產(chǎn)品上的不斷革新優(yōu)化，以及靈活的銷(xiāo)售模式，我國(guó)混凝土機(jī)械行業(yè)發(fā)展已日漸成熟和完善。隨著三季度眾多政府新批重大項(xiàng)目的啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)混凝土機(jī)械行業(yè)在今年下半年還將會(huì)繼續(xù)保持良好上升的勢(shì)頭。近年來(lái)，工程機(jī)械行業(yè)增速開(kāi)始逐漸下移，屆時(shí)增長(zhǎng)率將逐漸由60%降低到25%左右，至2015年，目標(biāo)將達(dá)到1000億。在增速逐漸降低的情況下，混凝土機(jī)械、土方機(jī)械、起重機(jī)、環(huán)衛(wèi)機(jī)械都還有較大成長(zhǎng)空間。
此外，中聯(lián)重科還表示未來(lái)行業(yè)的增速情況首先取決于空白縣城的滲透情況。從目前來(lái)看，縣城仍存在著25%的空白率。因?yàn)橐痪€，二線城市的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了成熟期，混凝土攪拌站的盈利能力弱，對(duì)混凝土攪拌車(chē)需求不大。以廣州為例，縣城混凝土攪拌站的利潤(rùn)在100元/方，低級(jí)城市為50-80元/方，而廣州僅只有10元/方，只有縣城的10%。從客戶分布來(lái)看，東部10-15家將飽和，8家飽和度為66%，提升空間為50%；中部，8家達(dá)到飽和，4家飽和度為50%，提升空間為100%；西部，4-6家飽和，1.5家飽和度為40%，提升空間為150%。由此可見(jiàn)，未來(lái)5年將會(huì)達(dá)到飽和，同時(shí)，負(fù)增長(zhǎng)可能提前到來(lái)。
再者，行業(yè)增速情況取決于長(zhǎng)車(chē)對(duì)短車(chē)的替換進(jìn)程。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2008年開(kāi)始，長(zhǎng)車(chē)開(kāi)始投入使用，09-11年占比在7%一下；2011年開(kāi)始放量，2011年52m以下占比81%，以上19%；2012年1-6月52m以上已經(jīng)達(dá)到51%。從盈利上來(lái)看，1臺(tái)60m長(zhǎng)車(chē)，相當(dāng)于10臺(tái)37m短車(chē)。不僅如此，中聯(lián)重科還將短車(chē)與長(zhǎng)車(chē)進(jìn)行對(duì)比。56m長(zhǎng)車(chē)可以達(dá)到27000方/月，48m以下車(chē)輛只有2000-3000方/月；56m車(chē)成本是15元/方，37m成本為12元/方；油耗方面都差不多，且長(zhǎng)短車(chē)都需要3個(gè)人。因此，中聯(lián)重科表示，現(xiàn)在只有長(zhǎng)車(chē)才能盈利，長(zhǎng)車(chē)替換短車(chē)將是時(shí)事所趨。
中聯(lián)重科預(yù)計(jì)2012年-2014年EPS為1.3、1.5、1.65元。維持推薦評(píng)級(jí)，目標(biāo)看10倍PE。
砼網(wǎng)認(rèn)為，商混化、城鎮(zhèn)化、機(jī)裝率的混凝土機(jī)械行業(yè)，還將有一輪較大的增長(zhǎng)過(guò)程。混凝土機(jī)械作為工程機(jī)械行業(yè)中發(fā)展較穩(wěn)定的行業(yè)，近兩年可謂一枝獨(dú)秀，發(fā)展迅猛。2012年1-5月，我國(guó)混凝土機(jī)械行業(yè)整體增長(zhǎng)8%左右。目前我國(guó)混凝土機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈正逐步向國(guó)內(nèi)三四線城市擴(kuò)散，加上產(chǎn)品上的不斷革新優(yōu)化，以及靈活的銷(xiāo)售模式，我國(guó)混凝土機(jī)械行業(yè)發(fā)展已日漸成熟和完善。隨著三季度眾多政府新批重大項(xiàng)目的啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)混凝土機(jī)械行業(yè)在今年下半年還將會(huì)繼續(xù)保持良好上升的勢(shì)頭。近年來(lái)，工程機(jī)械行業(yè)增速開(kāi)始逐漸下移，屆時(shí)增長(zhǎng)率將逐漸由60%降低到25%左右，至2015年，目標(biāo)將達(dá)到1000億。在增速逐漸降低的情況下，混凝土機(jī)械、土方機(jī)械、起重機(jī)、環(huán)衛(wèi)機(jī)械都還有較大成長(zhǎng)空間。
