三季報業(yè)績大幅增長。公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入22億元，同比增長24.8%，歸屬上市公司凈利潤9170萬元，同比增長51.3%，對應(yīng)EPS 0.27元。
環(huán)氧乙烷項目即將投產(chǎn)。揚州奧克“年產(chǎn)20萬噸環(huán)氧乙烷項目”已經(jīng)完成中交，并擬于12月份進行試生產(chǎn)。同時，揚州奧克“30萬噸∕年低碳環(huán)氧衍生精細化工新材料項目”和武漢奧克“年產(chǎn)12萬噸環(huán)氧衍生精細化工新材料項目”也已經(jīng)建成中交，將于四季度投產(chǎn)運行。我們認為，環(huán)氧乙烷及相關(guān)項目的投產(chǎn)，將有力推動公司產(chǎn)業(yè)鏈全面發(fā)展，有望大幅提升公司業(yè)績。
環(huán)氧乙烷價格穩(wěn)定，盈利尚好。環(huán)氧乙烷是化工領(lǐng)域明星產(chǎn)品，主要應(yīng)用于乙二醇等，長期以來國內(nèi)產(chǎn)能較少，存在供需缺口。雖然近年來國內(nèi)產(chǎn)能不斷提升，但從近一年價格走勢來看，產(chǎn)品價格并沒有因產(chǎn)能擴張而大幅下滑，維持穩(wěn)定。我們認為，公司環(huán)氧乙烷產(chǎn)品往精細化精加工發(fā)展，項目投放后降低成本，從而實現(xiàn)盈利提升。
后續(xù)項目值得期待。公司2011年1月曾經(jīng)公告，與揚州化學(xué)工業(yè)園簽訂意向協(xié)議，計劃建設(shè)碳酸乙烯酯、碳酸二甲基項目。目前該項目仍處于開發(fā)階段，涉及碳酸乙烯酯、碳酸二苯酯等產(chǎn)品，一旦工藝流程打通，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，將使公司進入附加值較高的聚碳酸酯領(lǐng)域。
