賠本的買賣原本是沒人干的，然而也有人并不這么認(rèn)為。
前幾天，天山股份公布今年半年報，上半年虧損了1985.53萬元，利潤下滑124%，算得上最虧錢的半年。
然而，天山股份似乎并不認(rèn)為市場后市不行，在公布半年報的同時，天山股份審議通過了在新疆地區(qū)內(nèi)新建兩條新型干法水泥生產(chǎn)線的議案，同時獲得了其上市公司獨立董事的認(rèn)可意見。
今年來，都在說新疆市場不好，連青松建化都叫苦連連，稱自己可能不會再建“已批”的一些項目。
那么，為何天山股份卻背道而馳呢？
8月8日，天山股份公布了2014年半年報，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入29.1287億元，凈利潤虧損1985.53萬元，同比下降124.08%。
天山股份稱，由于受市場供需影響，新疆區(qū)域內(nèi)水泥銷量及銷售價格均較去年同期下降。同時公司部分項目于去年下半年開始逐步完工轉(zhuǎn)固，利息停止資本化，財務(wù)費用上升，導(dǎo)致業(yè)績出現(xiàn)虧損。
從上市公司公開數(shù)據(jù)可以看到，天山股份資產(chǎn)負(fù)債比率遠(yuǎn)高于同行。2011年資產(chǎn)負(fù)債率為64.7857%，2012年資產(chǎn)負(fù)債率為60.3513%，2013年資產(chǎn)負(fù)債率為62.8498%，2014年資產(chǎn)負(fù)債率為64.6474%。此項數(shù)據(jù)，天山股份均高出同區(qū)域內(nèi)的青松建化10%以上，而海螺水泥此項數(shù)據(jù)維持在35%左右。
無獨有偶，青松建化日前預(yù)計，上半年該公司凈利潤虧15400萬元左右?？梢?，新疆水泥市場其實并不好，在產(chǎn)能集中釋放之后，該地區(qū)陷入了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。
數(shù)據(jù)顯示，2003-2009年，新疆水泥價格在270-300元/噸水平；到2010年水泥價格大幅攀升，2010-2011年水泥價格從300元/噸上漲到2011年450元/噸的最高價。到2012年以后水泥價格快速回落，2012年至2013年4月，水泥價格回落到270元/噸水平。
據(jù)統(tǒng)計，今年6月全疆水泥市場通用水泥平均價格268.56元/噸，環(huán)比下降5.80元/噸，同比下降33.11元/噸。新疆水泥價格屬全國低價區(qū)域。新疆水泥價格在2011達(dá)到歷史高點后，從2012年開始供過于求，價格連續(xù)兩年持續(xù)回落。2014年以來，水泥價格繼續(xù)呈現(xiàn)逐月小幅下降趨勢，已低于十年前水平。
就是在這樣的市場情況下，天山股份審議通過了兩條生產(chǎn)線的投資議案。
天山股份公告稱，審議通過了《關(guān)于子公司克州天山水泥有限責(zé)任公司5000t/d熟料水泥生產(chǎn)線項目調(diào)整投資的議案。同意克州天山水泥有限責(zé)任公司5000t/d熟料水泥生產(chǎn)線工程項目追加建設(shè)投資18369.69萬元，項目建設(shè)投資調(diào)整到94640.18萬元。
針對這條生產(chǎn)線的投資調(diào)整議案，天山股份獨立董事曾學(xué)敏、邊新俊、趙成斌給出了以下判斷：
一、經(jīng)公司第四屆董事會第二十一次會議審議通過了《關(guān)于克州天山水泥有限責(zé)任公司建設(shè) 5000t/d 熟料水泥生產(chǎn)線工程的議案》，決定克州天山水泥有限責(zé)任公司（以下簡稱：克州天山）投資 76270.49 萬元（公告不含流動資金）建設(shè) 5000t/d 熟料水泥生產(chǎn)線。由于受地質(zhì)條件、建設(shè)期延長、材料漲價、人工工資較高等因素的影響，需追加建設(shè)投資 18369.69 萬元，擬將項目建設(shè)投資調(diào)整到 94640.18 萬元（不含流動資金）。
二、由于調(diào)整投資額會使項目綜合成本費用升高，雖然較可研中的投資回收期有所延長，但項目仍有較好的盈利能力。追加投資符合項目建設(shè)實際情況，有利于項目建設(shè)的順利完成和后期生產(chǎn)運營，不存在損害股東利益的情形，審議程序合法有效。
綜上，同意克州天山水泥有限責(zé)任公司 5000t/d 熟料水泥生產(chǎn)線工程項目追加建設(shè)投資 18369.69 萬元，項目建設(shè)投資調(diào)整到 94640.18 萬元。
另外，天山股份還審議通過了《關(guān)于子公司若羌天山水泥有限責(zé)任公司3000t/d熟料水泥生產(chǎn)線項目調(diào)整投資的議案。同意若羌天山水泥有限責(zé)任公司為3000t/d新型干法熟料水泥生產(chǎn)線項目追加建設(shè)投資14691.17萬元，項目建設(shè)投資調(diào)整至59564.04萬元。
針對這條生產(chǎn)線的投資調(diào)整議案，天山股份獨立董事曾學(xué)敏、邊新俊、趙成斌給出了以下判斷：
一、經(jīng)公司第四屆董事會第二十一次會議審議通過了《關(guān)于若羌天山水泥有限責(zé)任公司建設(shè) 3000t/d 熟料水泥生產(chǎn)線的議案》，決定投資 44872.87 萬元在若羌建設(shè)一條 3000t/d 熟料水泥生產(chǎn)線。由于受地質(zhì)條件、材料價格和優(yōu)化完善設(shè)計等因素的影響，需追加建設(shè)投資 14691.17 萬元，項目總投資調(diào)整至59564.04 萬元（不含流動資金）。
二、調(diào)整項目投資額會使綜合成本費用升高，雖然較可研中的投資回收期有所延長，但項目仍有較好的盈利能力。追加投資符合項目建設(shè)實際情況，有利于項目建設(shè)的順利完成和后期生產(chǎn)運營，不存在損害股東利益的情形，審議程序合法有效。
綜上，同意本公司全資子公司若羌天山水泥有限責(zé)任公司為 3000t/d 熟料水泥生產(chǎn)線項目追加建設(shè)投資 14691.17 萬元，項目建設(shè)投資調(diào)整至 59564.04 萬元。
截至目前，新疆已經(jīng)投產(chǎn)新型干法水泥熟料生產(chǎn)線71條，設(shè)計產(chǎn)能8370萬噸，而去年水泥產(chǎn)量僅4000萬噸出頭，新疆水泥產(chǎn)能早已是需求的2倍以上，價值今天將投產(chǎn)的產(chǎn)能和水泥需求下降的影響，2014年新疆水泥產(chǎn)能過剩的情況還將更加明顯。其中，天山股份在新疆已經(jīng)建成投產(chǎn)26條生產(chǎn)線，合計水泥產(chǎn)能超3120萬噸，去年全年新疆的水泥產(chǎn)量也只有4000萬噸左右。
另外，就擬建這兩條生產(chǎn)線的位置而言，若羌目前沒有新型干法水泥生產(chǎn)線，而且周圍400公里范圍內(nèi)也沒有新型干法水泥產(chǎn)能。但是，克孜勒蘇柯爾克孜自治州周邊，以喀什核心，投產(chǎn)了5條以上新型干法水泥生產(chǎn)線。
