6月23日福建水泥發(fā)布公告稱,公司實際控制人福建省能源集團(以下簡稱:福能集團)與華潤水泥的合作事宜,又取得了實際進展。雙方于2014年6月23日在福州市簽署了《關于福建省建材(控股)有限責任公司增資擴股協(xié)議書之補充協(xié)議》等法律文件,對雙方增資福建省建材有限責任公司(福建水泥控股股東,以下簡稱:福建建材)具體事宜做出了約定。
事實上,在2013年中期,華潤水泥與福能集團便開始接觸關于合作的事情,同時有媒體報道稱,華潤將與福能集團在水泥、能源等方面展開合作,實現(xiàn)在福建地區(qū)的產(chǎn)業(yè)共贏。對此,華潤水泥和福建水泥分別發(fā)表過公告,都表示正與對方洽談成立水泥銷售公司和合資建設水泥粉磨企業(yè),華潤水泥還表示正與福建省能源集團洽談與福建建材的合作事項。
到2013年9月30日,華潤水泥與福能集團簽署了《福建省建材(控股)有限責任公司增資擴股協(xié)議書》,擬定通過對福建建材增資擴股的的方式,實現(xiàn)對水泥、混凝土產(chǎn)業(yè)板塊的戰(zhàn)略合作。福能集團將所持福建水泥28.78%的股份,在經(jīng)過經(jīng)評估后的價值作為在增資后的福建建材的出資額,華潤水泥則以貨幣及商品混凝土公司股權向福建建材增資。
福建水泥此次公告表示,將以2013年9月30日作為增資雙方,有關資產(chǎn)出資的評估基準日,福能集團以其持有的福建水泥28.78%的股份,評估值為7.1億元,作為出資投入額,占增資后福建建材注冊資本及總股權的51%。
華潤水泥則相應的投入6.82億元,取得福建建材49%的股權。其中,華潤水泥將直接貨幣出資3.78億元,另將其旗下9家商品混凝土公司100%的股權,作價3.04億元出資。
增資擴股完成后,福建建材的注冊資本將由之前的1.68億元,增加至3.29億元,其中福能集團出資1.68億元、華潤水泥出資1.61億元,分別占總出資額的51%和49%。福建建材也由國有獨資公司轉(zhuǎn)變?yōu)橹型夂腺Y公司,不過,福建水泥的第一大股東和實際控制人均未發(fā)生變化。
此次《補充協(xié)議》的簽訂,華潤水泥入股福建建材已基本塵埃落定。兩大水泥企業(yè)的合作,雖說還達不到震動全國水泥行業(yè)局勢的效果,但也足以改變局部區(qū)域的水泥格局。
2006年,華潤水泥提出“兩點一線”戰(zhàn)略(珠三角銷售點、廣西生產(chǎn)點、西江運輸線),延伸到福建發(fā)展的設想,把福建定位為華潤水泥走出兩廣的第一步,作為華南戰(zhàn)略的重要組成部分,并于2007年正式進入福建發(fā)展。
最初華潤水泥只在福建沿海布局了商品混凝土攪拌站和水泥中轉(zhuǎn)庫,直至2008年年底華潤水泥才與福建龍巖市新羅區(qū)人民政府簽署意向書,計劃在龍巖建設兩條日產(chǎn)5000噸新型干法熟料生產(chǎn)線。
2009年至2012年華潤水泥新建、并購齊頭并進,到2012年年底在福建省的水泥粉磨站已達到14個,水泥產(chǎn)能1090萬噸;熟料生產(chǎn)線6條,產(chǎn)能680萬噸。至此,華潤水泥成為了福建區(qū)域內(nèi)規(guī)模最大的水泥企業(yè),產(chǎn)能規(guī)模占到全省總產(chǎn)能13%左右。
華潤水泥在福建省生產(chǎn)線情況
華潤水泥水泥、熟料及商品混凝土站點布局
在華潤水泥進入福建之前,福建水泥是福建省規(guī)模最大的水泥熟料生產(chǎn)企業(yè),其國資控股背景也是企業(yè)能穩(wěn)定省內(nèi)龍頭企業(yè)的有力支撐。但在華潤的強勢進入過程中,福建水泥只是采取觀望態(tài)度,以致最后被華潤水泥迎頭趕上迅速超越。
而就在華潤水泥在福建迅猛發(fā)展的同時,福建水泥的經(jīng)營情況卻不盡如人意,一方面盈利不穩(wěn)定,另一方面盈利水平低于同行業(yè)上市公司的平均水平。
據(jù)悉,早在2007年就有中國建材來閩意欲“迎娶”福建水泥,但卻因為地方保護沒有實現(xiàn)“聯(lián)姻”。而到了2009年底,福能集團整合了福建煤炭和福建建材,一度引發(fā)業(yè)界對福建水泥欲自強做大的猜測,不過在隨后4年多的時間里,人們并未看到福建水泥的快速成長。
目前,福建水泥旗下有水泥生產(chǎn)線6條,設計年產(chǎn)能800萬噸。2013年福建水泥實現(xiàn)營業(yè)收入18.2億元,同比上升12.4%;歸屬上市公司股東凈利潤僅1905萬元,同比下降30.4%,經(jīng)營情況、效益可見一般。
也許正是因為如此,華潤水泥才能最終與福能集團牽手。
但華潤水泥究竟是奔著什么目的入股福建建材的呢?鑒于近期水泥行業(yè)資本運作案例頻出,華潤水泥是否也“試水”其中呢?
筆者以為不是。福建水泥2013年年報顯示,福建建材持有其28.78%的股權,為第一大股東,但第二、三、四大股東卻分別為南方水泥、福建省投資開發(fā)集團和海螺水泥。
南方水泥、海螺水泥已是福建水泥的大股東,那華潤水泥再通過資本運作也成為大股東,有什么意義呢,又不能實現(xiàn)控股。并且,福建水泥的股權結構十分復雜,縱觀水泥行業(yè)上市公司,福建水泥的股權結構可謂最為復雜。既有國企,又有其它大型水泥企業(yè),還有金融、投資機構及個人股東,既然已經(jīng)這么熱鬧了,華潤水泥為何還要冒險進來“摻一腳”呢?
筆者膚淺的認為,應該有一定的市場原因。與南方水泥和海螺水泥不同,華潤水泥在福建有自己的生產(chǎn)線,并且福建還是華潤水泥在兩廣之外最重要的市場,2013年的銷售收入占到了華潤水泥的銷售總額的14%以上。
前幾年,福建省水泥市場情況較好,僅靠省內(nèi)的水泥企業(yè)會出現(xiàn)供不應求的局面,因此需要每年從外省輸入將近1/5的水泥才能滿足市場需求。
但是,隨著近兩年福建省內(nèi)諸多新增水泥生產(chǎn)線的投產(chǎn),省內(nèi)水泥企業(yè)的供應能力已經(jīng)完全能夠滿足市場需求。然而由于水運便利,安徽、江西等華東地區(qū)價位相對較低的水泥仍會大量流入福建,這使得福建省水泥市場轉(zhuǎn)變?yōu)楣┙o相對過剩的態(tài)勢。
由于福建省資源、能源短缺,致使本土水泥企業(yè)生產(chǎn)成本高居不下,在與外省水泥競爭中毫無成本優(yōu)勢,甚至多有不如,以致省內(nèi)水泥企業(yè)利潤均受損。而且,由于供給過剩,也引發(fā)了福建省內(nèi)的水泥企業(yè)的互相競爭。
因此,在這樣一種情況下,福建省內(nèi)兩家最大的水泥企業(yè)走向聯(lián)合也是正常。
從產(chǎn)能規(guī)模上來說,華潤水泥與福建水泥水泥產(chǎn)能分別為1090萬噸和800萬噸,二者相加已占到了福建省水泥產(chǎn)能總和的兩成以上。二者走向聯(lián)合,那么在市場上的話語權相應就更大,這將對穩(wěn)定區(qū)域內(nèi)的水泥價格作用顯著。
由于石灰石資源等因素限制,福建省水泥企業(yè)多集中在閩西地區(qū),尤其是集中在龍巖、三明寥寥幾地。而在地域布局上看,華潤水泥難得的與福建水泥并無重合,華潤水泥生產(chǎn)線都集中在龍巖市,而福建水泥則分別在永安和順昌縣,二者在市場上沖突并不明顯,避免了同業(yè)競爭情況發(fā)生。
福建省水泥企業(yè)大致分布情況
由是,筆者以為,在產(chǎn)能已全面的過剩的情況下,華潤水泥入股福建建材,促成區(qū)域內(nèi)兩大水泥企業(yè)聯(lián)合,對未來福建水泥市場將帶來積極的影響,有助于水泥價格穩(wěn)定、提升,也有利于提振區(qū)域內(nèi)水泥企業(yè)的業(yè)績效益。
同時,在供給水泥供給已整體大于市場需求的情況下,二者的聯(lián)姻,也加大了未來區(qū)域內(nèi)的水泥企業(yè)協(xié)同的可能性。
眾所周知,供給大幅高于需求,必然會導致企業(yè)間的惡性競爭,而競爭的結果往往是水泥價格走低,進而最終導致區(qū)域內(nèi)的水泥企業(yè)都蒙受損失效益下滑。華潤水泥和福建水泥在“聯(lián)姻”后,便在福建省內(nèi)擁有了更大的市場話語權,客觀上形成了一種主導地位,對企業(yè)間的合作能起到推進作用。
另外,福建每年有大量的外來水泥進入,這些水泥價格往往較低,即便遠道而來也頗具競爭力,對福建水泥市場造成了較大沖擊。不過,未來這些外來水泥實際上也存在與本土企業(yè)協(xié)同的可能性。外來水泥大多來自安徽、江西等地,安徽的主要水泥生產(chǎn)企業(yè)是海螺水泥,而江西則是南方水泥,二者都是福建水泥的大股東之一,此次又有華潤水泥的加入,那么在客觀上,就福建水泥市場而言,4家水泥企業(yè)便有了共同利益,這就有了協(xié)同的基礎。
因此,隨著華潤水泥入股福建建材,與福建水泥走向聯(lián)合,福建水泥市場的格局已被打破,由于未來協(xié)同的預期增強,市場應該會朝著較好的方向發(fā)展。