相對(duì)于第一套方案，增發(fā)價(jià)格有所提高，預(yù)計(jì)增發(fā)股數(shù)將減少，融資金額有所提高，而攤薄效應(yīng)減弱。
1根據(jù)公司2007年12月3日董事會(huì)公告，發(fā)行價(jià)格不低于此前二十個(gè)交易日股票交易均價(jià)的90%，即26.80元/股，比第一套方案增發(fā)價(jià)提高3倍多，表明了HolchinB.V.對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心。
2定向增發(fā)數(shù)量不超過(guò)16000萬(wàn)股，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)實(shí)際增發(fā)股數(shù)將較第一套方案有較大降低，因此，弱化了即期攤薄效應(yīng)2.定向增發(fā)將緩解公司資金壓力，為產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金保障。水泥行業(yè)為資金密集型行業(yè)，經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明，一條5000t/d生產(chǎn)線投資額基本在5億元以上，一條2500t/d生產(chǎn)線投資額基本在3億元以上。公司要想搶占戰(zhàn)略制高點(diǎn)、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，需要巨額資金。然而公司面臨一定的資金瓶頸，2007年3季度資產(chǎn)負(fù)債率為71.06%，銀行借款融資能力有限；資金壓力致使公司2007年在河南、湖南等地區(qū)的擴(kuò)張進(jìn)程有所放緩。本次定向增發(fā)獲批將緩解公司緊繃的資金鏈，保障公司未來(lái)兩年產(chǎn)能快速擴(kuò)張的資金需求。
3作為中部地區(qū)的龍頭企業(yè)，公司受益于區(qū)域內(nèi)水泥需求旺盛與落后產(chǎn)能淘汰；產(chǎn)能擴(kuò)張和管理能力提升，將是公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的動(dòng)力（1）區(qū)域供求關(guān)系良好（2）產(chǎn)能的快速擴(kuò)張?zhí)峁┩庋邮皆鲩L(zhǎng)。（3）成本費(fèi)用控制能力提升帶來(lái)內(nèi)涵式增長(zhǎng)。水泥是一種高度同質(zhì)化的產(chǎn)品，企業(yè)的管理能力和成本、費(fèi)用控制能力在一定程度。
