柳工:裝載機(jī)龍頭地位 挖掘機(jī)后起之秀

　　柳工公司是我國(guó)裝載機(jī)行業(yè)龍頭企業(yè)，挖掘機(jī)后起之秀。公司裝載機(jī)產(chǎn)銷量位居國(guó)內(nèi)同行之首，世界第二，產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力明顯高于同行，在中噸位細(xì)分市場(chǎng)上具有絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2007年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.43億元，同比增長(zhǎng)44.32%；凈利潤(rùn)4.54億元，同比增長(zhǎng)64.91％；毛利率19.33%，凈利率8.20%，盈利能力在裝載機(jī)行業(yè)領(lǐng)先。..裝載機(jī)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速。2007年1-9月，公司裝載機(jī)銷量19890臺(tái)，同比增長(zhǎng)34.15%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.46億元，同比增長(zhǎng)27.80%；利潤(rùn)總額約4億元，增長(zhǎng)約25%。預(yù)計(jì)07年全年裝載機(jī)銷量將達(dá)到25600臺(tái)，同比增長(zhǎng)27.13%；銷售收入有望達(dá)到53億元，其中出口增速在90％左右。

　　挖掘機(jī)業(yè)務(wù)已經(jīng)批量生產(chǎn)，正在成為公司的主要利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。2007年1-9月，公司銷售挖掘機(jī)1505臺(tái)，同比增長(zhǎng)50.65%；實(shí)現(xiàn)收入8.60億元，增長(zhǎng)100.93％；毛利率由06年的16％提升到目前的20％。目前公司主要生產(chǎn)中等噸位挖掘機(jī)，預(yù)計(jì)未來幾年小噸位挖掘機(jī)將呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，公司07年、08年挖掘機(jī)銷量分別有望達(dá)到2000臺(tái)、3000臺(tái)左右，同比增長(zhǎng)53.85%、50.00％。

　　路面設(shè)備增長(zhǎng)迅速。2007年1-9月，公司銷售壓路機(jī)620臺(tái)、平地機(jī)160臺(tái)（其中出口100臺(tái)），實(shí)現(xiàn)收入2.39億元，同比增長(zhǎng)160％。預(yù)計(jì)未來兩年該業(yè)務(wù)將呈50％以上的增長(zhǎng)速度發(fā)展。

　　叉車業(yè)務(wù)有望成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司在柳州市陽(yáng)和工業(yè)新區(qū)設(shè)立“柳州柳工叉車有限公司”，注冊(cè)資本1億元。項(xiàng)目計(jì)劃2010年實(shí)現(xiàn)叉車產(chǎn)量1萬(wàn)臺(tái)，可獲銷售收入6.80億元，考慮到叉車盈利能力強(qiáng)于裝載機(jī)，公司全面達(dá)產(chǎn)后凈利潤(rùn)有望達(dá)到7000萬(wàn)元。預(yù)計(jì)公司08年有望開始小批量生產(chǎn)，09年開始為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)。

　　可轉(zhuǎn)債發(fā)行提升長(zhǎng)期盈利能力。2007年9月，柳工順利通過2007年發(fā)行可轉(zhuǎn)債有關(guān)六項(xiàng)議案,募集資金主要用于提升裝載機(jī)核心制造能力技術(shù)改造等七個(gè)項(xiàng)目，此舉將顯著提升公司的長(zhǎng)期盈利能力。

　　管理優(yōu)勢(shì)明顯，有利于公司長(zhǎng)期健康發(fā)展。公司營(yíng)銷管理能力在業(yè)內(nèi)有口皆碑，加上優(yōu)良的成本控制能力，確保其在競(jìng)爭(zhēng)激烈的裝載機(jī)行業(yè)獲得超越行業(yè)平均水平的投資回報(bào)。公司未來有望通過進(jìn)一步技改，提高綜合盈利能力。