摩根士丹利相認(rèn)為，水泥行業(yè)需求有早段回復(fù)跡象。近期水泥價(jià)格已停止下滑，內(nèi)房銷售強(qiáng)勁加上賣地速度加快，帶動(dòng)房地產(chǎn)建設(shè)上升；而賣地收益亦可為政府提供建設(shè)資金，故相信水泥需求已靠穩(wěn)，并預(yù)料末季至2013年會(huì)回升。
該行續(xù)指，在盈利大跌情況下，水泥制造商削減資本開支，中材股份訂單量更下降30%，估計(jì)凈供應(yīng)增長會(huì)由2012年8%放緩至2013年1%增長。
大摩建議挑選水泥價(jià)格最低、明年供應(yīng)增長較慢的地區(qū)，特別為中國東北部地區(qū)，涉及供應(yīng)有北京金隅，安徽海螺和中建材；同時(shí)認(rèn)為水泥股經(jīng)已走出周期性低谷，因此將安徽海螺加入「最佳名單（Best Ideas List）」。該行續(xù)指，監(jiān)於上述原因上調(diào)對水泥行業(yè)看法，并將中建材及海螺評級上調(diào)至「增持」。
海螺目標(biāo)價(jià)由23.8元上調(diào)26%至30元；金隅目標(biāo)價(jià)由8元下調(diào)13%至7元。山水目標(biāo)價(jià)由7.7元下調(diào)30%至5.4元。中建材目標(biāo)價(jià)由7.5元升33%至10元。華潤水泥目標(biāo)價(jià)由5.5元下調(diào)29%至3.9元；中材目標(biāo)價(jià)由2.9元下調(diào)34%至1.9元。
該行續(xù)指，在盈利大跌情況下，水泥制造商削減資本開支，中材股份訂單量更下降30%，估計(jì)凈供應(yīng)增長會(huì)由2012年8%放緩至2013年1%增長。
大摩建議挑選水泥價(jià)格最低、明年供應(yīng)增長較慢的地區(qū)，特別為中國東北部地區(qū)，涉及供應(yīng)有北京金隅，安徽海螺和中建材；同時(shí)認(rèn)為水泥股經(jīng)已走出周期性低谷，因此將安徽海螺加入「最佳名單（Best Ideas List）」。該行續(xù)指，監(jiān)於上述原因上調(diào)對水泥行業(yè)看法，并將中建材及海螺評級上調(diào)至「增持」。
海螺目標(biāo)價(jià)由23.8元上調(diào)26%至30元；金隅目標(biāo)價(jià)由8元下調(diào)13%至7元。山水目標(biāo)價(jià)由7.7元下調(diào)30%至5.4元。中建材目標(biāo)價(jià)由7.5元升33%至10元。華潤水泥目標(biāo)價(jià)由5.5元下調(diào)29%至3.9元；中材目標(biāo)價(jià)由2.9元下調(diào)34%至1.9元。
