摘要：華泰聯(lián)合證券認(rèn)為，水泥企業(yè)今年普遍經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的停產(chǎn)，部分企業(yè)一季度停產(chǎn)天數(shù)已達(dá)全年計(jì)劃的40%，但庫位目前還在70%左右的水平。水泥企業(yè)普遍認(rèn)為目前價(jià)格已基本跌至底部。盡管需求低迷、新增產(chǎn)能較大，但在已接近成本的情況下，水泥價(jià)格不太可能繼續(xù)下跌。如果4月需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，還有20—30元/噸的上漲空間。
華泰聯(lián)合證券認(rèn)為，水泥企業(yè)今年普遍經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的停產(chǎn)，部分企業(yè)一季度停產(chǎn)天數(shù)已達(dá)全年計(jì)劃的40%，但庫位目前還在70%左右的水平。水泥企業(yè)普遍認(rèn)為目前價(jià)格已基本跌至底部。盡管需求低迷、新增產(chǎn)能較大，但在已接近成本的情況下，水泥價(jià)格不太可能繼續(xù)下跌。如果4月需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，還有20—30元/噸的上漲空間。
短期來看，隨著上半年開工旺季的到來，需求已出現(xiàn)環(huán)比回升（盡管回升的力度偏弱），在限產(chǎn)依然維持的情況下，水泥價(jià)格將企穩(wěn)。但上半年基建和房地產(chǎn)投資疲軟已成定局，價(jià)格即便有所反彈其幅度和持續(xù)性均難抱以過高期望，水泥股行業(yè)目前進(jìn)入僵持階段。短期內(nèi)打破僵局的可能性有兩種：向下的可能來自水泥價(jià)格下跌幅度超預(yù)期；向上的可能來自房地產(chǎn)銷量持續(xù)回暖帶來的水泥需求預(yù)期改善。目前判斷第一種可能性較小，維持對(duì)行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。
華泰聯(lián)合證券認(rèn)為，水泥企業(yè)今年普遍經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的停產(chǎn)，部分企業(yè)一季度停產(chǎn)天數(shù)已達(dá)全年計(jì)劃的40%，但庫位目前還在70%左右的水平。水泥企業(yè)普遍認(rèn)為目前價(jià)格已基本跌至底部。盡管需求低迷、新增產(chǎn)能較大，但在已接近成本的情況下，水泥價(jià)格不太可能繼續(xù)下跌。如果4月需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，還有20—30元/噸的上漲空間。
短期來看，隨著上半年開工旺季的到來，需求已出現(xiàn)環(huán)比回升（盡管回升的力度偏弱），在限產(chǎn)依然維持的情況下，水泥價(jià)格將企穩(wěn)。但上半年基建和房地產(chǎn)投資疲軟已成定局，價(jià)格即便有所反彈其幅度和持續(xù)性均難抱以過高期望，水泥股行業(yè)目前進(jìn)入僵持階段。短期內(nèi)打破僵局的可能性有兩種：向下的可能來自水泥價(jià)格下跌幅度超預(yù)期；向上的可能來自房地產(chǎn)銷量持續(xù)回暖帶來的水泥需求預(yù)期改善。目前判斷第一種可能性較小，維持對(duì)行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。
