德銀表示,華潤水泥(01313.HK)去年稅后盈利升1.05倍至41.79億元人民幣,僅占該行預測88%,惟EBIT則輕微高出預測1%,業(yè)績略遜預期。期內,水泥業(yè)務營運大致符合預期,但稅率及利息開支較高。調低2012-13年預測稅后盈利10-13%,繼續(xù)預期未來兩年盈利增長穩(wěn)定。目標價由7.25元下調4.8%至6.9元,以反映2012年預測盈利下調,惟維持“買入”評級。
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