華新水泥近期公告前三季度業(yè)績(jī)，公司11年三季度實(shí)現(xiàn)收入89.79億元，同比增長(zhǎng)69.67%，歸屬母公司凈利潤(rùn)9.05億元，同比上漲約912.84%，折合EPS1.12元，基本符合我們的預(yù)期。
主要觀點(diǎn)
銷量快速增長(zhǎng)，毛利環(huán)比下降。公司三季度實(shí)現(xiàn)水泥及熟料銷量1032萬噸，較去年同期增長(zhǎng)212萬噸，增速25.9%。水泥平均售價(jià)為每噸330元，同比提升82元，環(huán)比降4元。噸毛利94元，同比提升51元，但噸成本的上升使噸毛利環(huán)比下降10元。前三季度噸成本236元，環(huán)比上升6元，主要原因是煤炭?jī)r(jià)格的上漲，三季度雨季使公司產(chǎn)能利用率有所降低，固定成本攤銷減少。
公司費(fèi)用控制得力，投資收益大幅減少。前三季度銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為5.32%、4.20%和4.17%，分別同比增長(zhǎng)-0.62、0.06、-0.12個(gè)百分點(diǎn)，三項(xiàng)費(fèi)用率同比降低0.69個(gè)百分點(diǎn)。凈利率11.46%，同比提升9.13個(gè)百分點(diǎn)。前三季度資產(chǎn)減值損失60.1萬元，比去年同期增加175.83萬元，去年同期為已核銷壞賬準(zhǔn)備收回。前三季度投資收益24.97萬元，比去年同期5114.68萬元大幅減少，主要是由于去年同期處置金貓公司確認(rèn)了投資收益。
主要觀點(diǎn)
銷量快速增長(zhǎng)，毛利環(huán)比下降。公司三季度實(shí)現(xiàn)水泥及熟料銷量1032萬噸，較去年同期增長(zhǎng)212萬噸，增速25.9%。水泥平均售價(jià)為每噸330元，同比提升82元，環(huán)比降4元。噸毛利94元，同比提升51元，但噸成本的上升使噸毛利環(huán)比下降10元。前三季度噸成本236元，環(huán)比上升6元，主要原因是煤炭?jī)r(jià)格的上漲，三季度雨季使公司產(chǎn)能利用率有所降低，固定成本攤銷減少。
公司費(fèi)用控制得力，投資收益大幅減少。前三季度銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為5.32%、4.20%和4.17%，分別同比增長(zhǎng)-0.62、0.06、-0.12個(gè)百分點(diǎn)，三項(xiàng)費(fèi)用率同比降低0.69個(gè)百分點(diǎn)。凈利率11.46%，同比提升9.13個(gè)百分點(diǎn)。前三季度資產(chǎn)減值損失60.1萬元，比去年同期增加175.83萬元，去年同期為已核銷壞賬準(zhǔn)備收回。前三季度投資收益24.97萬元，比去年同期5114.68萬元大幅減少，主要是由于去年同期處置金貓公司確認(rèn)了投資收益。
