公司發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤同比增長95%以上，凈利潤超過56億元，實現(xiàn)EPS0.74元以上，業(yè)績保持快速增長，超過市場的普遍預(yù)期。
主營產(chǎn)品市場份額擴大，盈利能力提升。混凝土機械是工程機械中保持快速增長的子品種之一，隨著我國二三線城市商混率不斷提升，設(shè)備需求逐步向二三線城市滲透，預(yù)計上半年公司混凝土機械銷售收入同比增長70-80%，目前產(chǎn)能仍很緊張；汽車起重機及挖掘機同比增長均在100%以上；1-6月份汽車起重機銷量2,234臺，同比增長106%；樁工機械銷售收入同比增長40%左右。
挖掘機銷售強勁增長，市場份額大幅提升。6月，公司挖掘機銷售1,123臺，同比增長29%，市場份額達到11.5%，競爭對手小松降至11.1%。1-6月公司挖掘機銷量13,758臺，同比增長101%，增速大幅超過行業(yè)32.38%的平均水平，市場占有率為10.8%，位居行業(yè)第二位，僅次于小松12.3%的市場份額。
二季度單季凈利潤增速放緩。受信貸持續(xù)趨緊的疊加影響，公司二季度實現(xiàn)凈利潤增速有所放緩，我們粗略估算，公司二季度實現(xiàn)凈利潤30億元以上，同比增長54%以上，與一季度凈利潤140.6%的增速相比，增速出現(xiàn)明顯放緩，這與行業(yè)的運行是基本吻合的。隨著保障房建設(shè)及水利投資項目在三季度集中開工，我們預(yù)計公司下半年仍能保持較快的增長。
預(yù)計2011－2013年公司的EPS分別為1.25元、1.64元和2.08元。對應(yīng)的動態(tài)市盈率分別為14倍、11倍、9倍，維持“買入-B”的投資評級。
房地產(chǎn)與基建投資增速放緩抑制需求；緊縮政策導(dǎo)致資金面供給不足；鋼材及零部件價格上漲；未來出口復(fù)蘇低于預(yù)期。
