公司本次擬發(fā)行3000萬股A股,發(fā)行價格為28.00元,發(fā)行后總股本1.2億股,公司實際控制人蔡永太及其一致行動人持股數(shù)量為4731萬股,占發(fā)行后總股本的39.42%。
公司目前擁有三大主營業(yè)務:建筑檢測服務、混凝土銷售和混凝土外加劑銷售,三者收入規(guī)模大致相當,但建筑檢測服務盈利能力明顯高于其他兩項業(yè)務,利潤貢獻率超過60%,也是公司未來發(fā)展的主要看點。
福建地區(qū)建筑檢測龍頭:建研集團多年以來檢測項目數(shù)量及業(yè)務收入均排名福建省第一位,目前在廈門及周邊地區(qū)擁有60%的市場占有率,在基樁檢測、建筑幕墻檢測、結(jié)構(gòu)無損檢測、室內(nèi)環(huán)境檢測等檢測領域中,擁有國內(nèi)領先的技術(shù)水平。子公司廈門檢測中心是福建省內(nèi)兩家擁有建設系統(tǒng)全部14項建設工程質(zhì)量檢測專項資質(zhì)的綜合機構(gòu)之一,同時還是福建省建設系統(tǒng)唯一一家取得跨建設與交通兩系統(tǒng)檢測資質(zhì)的檢測機構(gòu)。
建筑檢測領域率先實現(xiàn)跨區(qū)域發(fā)展:公司自2006年起相繼在福建省漳州、龍巖、三明、晉江、南安等地分別注冊分公司開拓業(yè)務。2008年,公司在重慶設立子公司重慶天潤匠心,成為重慶市第五家建筑工程綜合類檢測機構(gòu)。目前公司是國內(nèi)少數(shù)幾家實現(xiàn)跨省發(fā)展的第三方建設工程質(zhì)量檢測中介機構(gòu)之一。
募集資金分析:公司擬將本次發(fā)行募集資金用于以下三個項目:1)年產(chǎn)5萬噸羧酸系減水劑項目;2)年產(chǎn)120萬方預拌混凝土擴建搬遷項目;3)建筑工程檢測中心同安基地項目,總共安排募集資金投資3.93億元,公司本次超募約4.4億元,將用于發(fā)展主營業(yè)務。
盈利預測及估值:預計建研集團2010—2012年攤薄EPS分別為0.67元、0.99元和1.47元,對照5家可比公司估值水平后預計首日交易價格在29.07—35.53元,對應的公司2010年動態(tài)PE為43X—53X之間。
風險提示:區(qū)域性依賴度過高風險、商品混凝土項目搬遷致使客戶流失的風險、企業(yè)所得稅率變動風險等。
公司目前擁有三大主營業(yè)務:建筑檢測服務、混凝土銷售和混凝土外加劑銷售,三者收入規(guī)模大致相當,但建筑檢測服務盈利能力明顯高于其他兩項業(yè)務,利潤貢獻率超過60%,也是公司未來發(fā)展的主要看點。
福建地區(qū)建筑檢測龍頭:建研集團多年以來檢測項目數(shù)量及業(yè)務收入均排名福建省第一位,目前在廈門及周邊地區(qū)擁有60%的市場占有率,在基樁檢測、建筑幕墻檢測、結(jié)構(gòu)無損檢測、室內(nèi)環(huán)境檢測等檢測領域中,擁有國內(nèi)領先的技術(shù)水平。子公司廈門檢測中心是福建省內(nèi)兩家擁有建設系統(tǒng)全部14項建設工程質(zhì)量檢測專項資質(zhì)的綜合機構(gòu)之一,同時還是福建省建設系統(tǒng)唯一一家取得跨建設與交通兩系統(tǒng)檢測資質(zhì)的檢測機構(gòu)。
建筑檢測領域率先實現(xiàn)跨區(qū)域發(fā)展:公司自2006年起相繼在福建省漳州、龍巖、三明、晉江、南安等地分別注冊分公司開拓業(yè)務。2008年,公司在重慶設立子公司重慶天潤匠心,成為重慶市第五家建筑工程綜合類檢測機構(gòu)。目前公司是國內(nèi)少數(shù)幾家實現(xiàn)跨省發(fā)展的第三方建設工程質(zhì)量檢測中介機構(gòu)之一。
募集資金分析:公司擬將本次發(fā)行募集資金用于以下三個項目:1)年產(chǎn)5萬噸羧酸系減水劑項目;2)年產(chǎn)120萬方預拌混凝土擴建搬遷項目;3)建筑工程檢測中心同安基地項目,總共安排募集資金投資3.93億元,公司本次超募約4.4億元,將用于發(fā)展主營業(yè)務。
盈利預測及估值:預計建研集團2010—2012年攤薄EPS分別為0.67元、0.99元和1.47元,對照5家可比公司估值水平后預計首日交易價格在29.07—35.53元,對應的公司2010年動態(tài)PE為43X—53X之間。
風險提示:區(qū)域性依賴度過高風險、商品混凝土項目搬遷致使客戶流失的風險、企業(yè)所得稅率變動風險等。
