海通證券4月1日發(fā)布投資報告，針對中集集團(tuán)3月31日公布2008年年度報告，給予該股“中性”評級。
年報顯示，2008 年公司營業(yè)收入和凈利潤分別為473.27 億元和14.07 億元，同比下降2.94%和55.55%，每股收益為0.53 元，扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益為0.37 元，低于市場預(yù)期。公司凈資產(chǎn)收益率為10.48%，同比下滑了9.41%，這主要是由于公司收入增速明顯放慢，盈利能力下降造成的。公司每股經(jīng)營性現(xiàn)金流為1.26 元，同比增長了410.12%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流遠(yuǎn)高于公司的每股收益，主要因為2008年第四季度集裝箱生產(chǎn)規(guī)模收縮使得其應(yīng)收賬款同比下降了52.88%，短期借款下降32.61%。
公司收入增速放慢以及盈利能力下降主要是公司受到全球經(jīng)濟(jì)衰退、國際貿(mào)易及航運業(yè)需求快速下降的影響，2008 年第四季度公司的干貨集裝箱甚至停產(chǎn)，公司計提了約6.99 億元的存貨跌價準(zhǔn)備，且公允價值變動損益及投資收益大幅下降，上述因素都對公司業(yè)績2008 年大幅下滑構(gòu)成了誘因。
根據(jù)年報，2008 年公司集裝箱業(yè)務(wù)銷售收入為290.98 億元，同比下降14.54%。全年累計銷售集裝箱156.17 萬TEU，同比下降25.87%；其中干貨箱銷量為131.29 萬TEU，同比下降29.64%，下降較多，但冷藏箱、特種箱受影響較小，仍保持正常持續(xù)的訂單，2008年公司銷售冷藏箱13.31 萬TEU，同比下降5.27%；特種箱銷售了10.27 萬TEU，同比增長12.24%；托盤箱銷售了69.19 萬臺，同比下降10.26%。
2008 年公司道路車輛制造及服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入100.50 億元，同比增長3.36%，完成銷量10.81 萬臺/套，同比下降3.60%。2008 年公司的專用車輛銷售取得了一定的進(jìn)展，銷售環(huán)衛(wèi)車13 臺，混凝土攪拌車和泵車銷售3086 臺和11 臺。公司收購的荷蘭博格公司2008 年倒是成為公司的一個亮點，實現(xiàn)營業(yè)收入28.90 億元，同比增長130.12%。
此外，2008 年11 月公司收購煙臺萊佛士10%的股權(quán)，標(biāo)志公司進(jìn)入海洋工程業(yè)務(wù)，并正式將2 萬噸橋式起重機(jī)投入運營，進(jìn)展順利。
2009 年外貿(mào)環(huán)境不容樂觀，海通證券認(rèn)為雖然鋼材等產(chǎn)品價格下跌導(dǎo)致成本下降，但需求不足仍將困擾企業(yè)。海通預(yù)計2009、2010 年公司每股收益為0.50 元、0.54 元，目前估值合理，給予“中性”的投資評級。
年報顯示，2008 年公司營業(yè)收入和凈利潤分別為473.27 億元和14.07 億元，同比下降2.94%和55.55%，每股收益為0.53 元，扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益為0.37 元，低于市場預(yù)期。公司凈資產(chǎn)收益率為10.48%，同比下滑了9.41%，這主要是由于公司收入增速明顯放慢，盈利能力下降造成的。公司每股經(jīng)營性現(xiàn)金流為1.26 元，同比增長了410.12%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流遠(yuǎn)高于公司的每股收益，主要因為2008年第四季度集裝箱生產(chǎn)規(guī)模收縮使得其應(yīng)收賬款同比下降了52.88%，短期借款下降32.61%。
公司收入增速放慢以及盈利能力下降主要是公司受到全球經(jīng)濟(jì)衰退、國際貿(mào)易及航運業(yè)需求快速下降的影響，2008 年第四季度公司的干貨集裝箱甚至停產(chǎn)，公司計提了約6.99 億元的存貨跌價準(zhǔn)備，且公允價值變動損益及投資收益大幅下降，上述因素都對公司業(yè)績2008 年大幅下滑構(gòu)成了誘因。
根據(jù)年報，2008 年公司集裝箱業(yè)務(wù)銷售收入為290.98 億元，同比下降14.54%。全年累計銷售集裝箱156.17 萬TEU，同比下降25.87%；其中干貨箱銷量為131.29 萬TEU，同比下降29.64%，下降較多，但冷藏箱、特種箱受影響較小，仍保持正常持續(xù)的訂單，2008年公司銷售冷藏箱13.31 萬TEU，同比下降5.27%；特種箱銷售了10.27 萬TEU，同比增長12.24%；托盤箱銷售了69.19 萬臺，同比下降10.26%。
2008 年公司道路車輛制造及服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入100.50 億元，同比增長3.36%，完成銷量10.81 萬臺/套，同比下降3.60%。2008 年公司的專用車輛銷售取得了一定的進(jìn)展，銷售環(huán)衛(wèi)車13 臺，混凝土攪拌車和泵車銷售3086 臺和11 臺。公司收購的荷蘭博格公司2008 年倒是成為公司的一個亮點，實現(xiàn)營業(yè)收入28.90 億元，同比增長130.12%。
此外，2008 年11 月公司收購煙臺萊佛士10%的股權(quán)，標(biāo)志公司進(jìn)入海洋工程業(yè)務(wù)，并正式將2 萬噸橋式起重機(jī)投入運營，進(jìn)展順利。
2009 年外貿(mào)環(huán)境不容樂觀，海通證券認(rèn)為雖然鋼材等產(chǎn)品價格下跌導(dǎo)致成本下降，但需求不足仍將困擾企業(yè)。海通預(yù)計2009、2010 年公司每股收益為0.50 元、0.54 元，目前估值合理，給予“中性”的投資評級。
