海通證券4月1日發(fā)布投資報(bào)告，針對(duì)中集集團(tuán)3月31日公布2008年年度報(bào)告，給予該股“中性”評(píng)級(jí)。
年報(bào)顯示，2008 年公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為473.27 億元和14.07 億元，同比下降2.94%和55.55%，每股收益為0.53 元，扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益為0.37 元，低于市場(chǎng)預(yù)期。公司凈資產(chǎn)收益率為10.48%，同比下滑了9.41%，這主要是由于公司收入增速明顯放慢，盈利能力下降造成的。公司每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為1.26 元，同比增長(zhǎng)了410.12%，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流遠(yuǎn)高于公司的每股收益，主要因?yàn)?008年第四季度集裝箱生產(chǎn)規(guī)模收縮使得其應(yīng)收賬款同比下降了52.88%，短期借款下降32.61%。
公司收入增速放慢以及盈利能力下降主要是公司受到全球經(jīng)濟(jì)衰退、國(guó)際貿(mào)易及航運(yùn)業(yè)需求快速下降的影響，2008 年第四季度公司的干貨集裝箱甚至停產(chǎn)，公司計(jì)提了約6.99 億元的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，且公允價(jià)值變動(dòng)損益及投資收益大幅下降，上述因素都對(duì)公司業(yè)績(jī)2008 年大幅下滑構(gòu)成了誘因。
根據(jù)年報(bào)，2008 年公司集裝箱業(yè)務(wù)銷售收入為290.98 億元，同比下降14.54%。全年累計(jì)銷售集裝箱156.17 萬TEU，同比下降25.87%；其中干貨箱銷量為131.29 萬TEU，同比下降29.64%，下降較多，但冷藏箱、特種箱受影響較小，仍保持正常持續(xù)的訂單，2008年公司銷售冷藏箱13.31 萬TEU，同比下降5.27%；特種箱銷售了10.27 萬TEU，同比增長(zhǎng)12.24%；托盤箱銷售了69.19 萬臺(tái)，同比下降10.26%。
2008 年公司道路車輛制造及服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入100.50 億元，同比增長(zhǎng)3.36%，完成銷量10.81 萬臺(tái)/套，同比下降3.60%。2008 年公司的專用車輛銷售取得了一定的進(jìn)展，銷售環(huán)衛(wèi)車13 臺(tái)，混凝土攪拌車和泵車銷售3086 臺(tái)和11 臺(tái)。公司收購(gòu)的荷蘭博格公司2008 年倒是成為公司的一個(gè)亮點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.90 億元，同比增長(zhǎng)130.12%。
此外，2008 年11 月公司收購(gòu)煙臺(tái)萊佛士10%的股權(quán)，標(biāo)志公司進(jìn)入海洋工程業(yè)務(wù)，并正式將2 萬噸橋式起重機(jī)投入運(yùn)營(yíng)，進(jìn)展順利。
2009 年外貿(mào)環(huán)境不容樂觀，海通證券認(rèn)為雖然鋼材等產(chǎn)品價(jià)格下跌導(dǎo)致成本下降，但需求不足仍將困擾企業(yè)。海通預(yù)計(jì)2009、2010 年公司每股收益為0.50 元、0.54 元，目前估值合理，給予“中性”的投資評(píng)級(jí)。
年報(bào)顯示，2008 年公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為473.27 億元和14.07 億元，同比下降2.94%和55.55%，每股收益為0.53 元，扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益為0.37 元，低于市場(chǎng)預(yù)期。公司凈資產(chǎn)收益率為10.48%，同比下滑了9.41%，這主要是由于公司收入增速明顯放慢，盈利能力下降造成的。公司每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為1.26 元，同比增長(zhǎng)了410.12%，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流遠(yuǎn)高于公司的每股收益，主要因?yàn)?008年第四季度集裝箱生產(chǎn)規(guī)模收縮使得其應(yīng)收賬款同比下降了52.88%，短期借款下降32.61%。
公司收入增速放慢以及盈利能力下降主要是公司受到全球經(jīng)濟(jì)衰退、國(guó)際貿(mào)易及航運(yùn)業(yè)需求快速下降的影響，2008 年第四季度公司的干貨集裝箱甚至停產(chǎn)，公司計(jì)提了約6.99 億元的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，且公允價(jià)值變動(dòng)損益及投資收益大幅下降，上述因素都對(duì)公司業(yè)績(jī)2008 年大幅下滑構(gòu)成了誘因。
根據(jù)年報(bào)，2008 年公司集裝箱業(yè)務(wù)銷售收入為290.98 億元，同比下降14.54%。全年累計(jì)銷售集裝箱156.17 萬TEU，同比下降25.87%；其中干貨箱銷量為131.29 萬TEU，同比下降29.64%，下降較多，但冷藏箱、特種箱受影響較小，仍保持正常持續(xù)的訂單，2008年公司銷售冷藏箱13.31 萬TEU，同比下降5.27%；特種箱銷售了10.27 萬TEU，同比增長(zhǎng)12.24%；托盤箱銷售了69.19 萬臺(tái)，同比下降10.26%。
2008 年公司道路車輛制造及服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入100.50 億元，同比增長(zhǎng)3.36%，完成銷量10.81 萬臺(tái)/套，同比下降3.60%。2008 年公司的專用車輛銷售取得了一定的進(jìn)展，銷售環(huán)衛(wèi)車13 臺(tái)，混凝土攪拌車和泵車銷售3086 臺(tái)和11 臺(tái)。公司收購(gòu)的荷蘭博格公司2008 年倒是成為公司的一個(gè)亮點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.90 億元，同比增長(zhǎng)130.12%。
此外，2008 年11 月公司收購(gòu)煙臺(tái)萊佛士10%的股權(quán)，標(biāo)志公司進(jìn)入海洋工程業(yè)務(wù)，并正式將2 萬噸橋式起重機(jī)投入運(yùn)營(yíng)，進(jìn)展順利。
2009 年外貿(mào)環(huán)境不容樂觀，海通證券認(rèn)為雖然鋼材等產(chǎn)品價(jià)格下跌導(dǎo)致成本下降，但需求不足仍將困擾企業(yè)。海通預(yù)計(jì)2009、2010 年公司每股收益為0.50 元、0.54 元，目前估值合理，給予“中性”的投資評(píng)級(jí)。
