看好理由一： 亞洲混凝土機(jī)械的霸主 未來的發(fā)展前景值得期待
公司是一家工程機(jī)械行業(yè)龍頭企業(yè)之一，近幾年來一直采取不斷的外延式擴(kuò)張，通過幾次較大規(guī)模的收購，公司主營業(yè)務(wù)從剛上市時(shí)比較單純的混凝土機(jī)械拓展到目前的起重機(jī)械、混凝土機(jī)械、環(huán)衛(wèi)機(jī)械、路面機(jī)械、土方機(jī)械等多個(gè)領(lǐng)域，成為了目前國內(nèi)產(chǎn)品鏈最為豐富的工程機(jī)械制造企業(yè)，銷售收入規(guī)模更是急劇的擴(kuò)張，可以說，正是通過了不斷的擴(kuò)張，才使公司取得了如此快速的發(fā)展。此次，公司聯(lián)合弘毅投資等3家機(jī)構(gòu)收購了意大利CIFA100％的股權(quán)，而CIFA是目前歐美排名第二的泵送機(jī)械制造商，同時(shí)也是歐美排名第三的混凝土攪拌運(yùn)輸車制造商，實(shí)力雄厚。在完成并購后，公司實(shí)現(xiàn)了混凝土機(jī)械銷售和服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的全球化布局以及產(chǎn)品與制造技術(shù)的國際化跨越，一躍成為了亞洲混凝土機(jī)械的霸主，未來的發(fā)展前景值得期待。
看好理由二：榮獲抗震救災(zāi)先進(jìn)稱號(hào)
日前，作為湖南省唯一抗震救災(zāi)先進(jìn)基層黨組織代表，中聯(lián)重科(000157)(主力建倉數(shù)據(jù)，進(jìn)入該股吧，新版行情)黨委副書記高桐帶著中共中央組織部頒發(fā)的“抗震救災(zāi)先進(jìn)基層黨組織”證書和牌匾回到長沙。據(jù)介紹，“5.12”四川汶川特大地震災(zāi)害發(fā)生后，中聯(lián)重科黨委迅速行動(dòng)，先后分兩支救援隊(duì)共派出138名黨員、職工奔赴北川、汶川災(zāi)區(qū)，向?yàn)?zāi)區(qū)捐贈(zèng)29臺(tái)價(jià)值2076萬元的重型救災(zāi)設(shè)備，回租10臺(tái)機(jī)械設(shè)備，捐贈(zèng)現(xiàn)金800萬元，全力以赴支援抗震救災(zāi)。黨委書記、董事長詹純新表示，企業(yè)不僅要做國家經(jīng)濟(jì)命脈的支柱，當(dāng)國家和人民面臨危難時(shí)更要勇為敢擔(dān)重任的脊梁，要求公司全力以赴支持抗震救災(zāi)。
看好理由三：收購成就龍頭地位
按照備考合并報(bào)表，收購后聯(lián)重科2007年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入121.45億元，比合并前增長35.34%；凈利潤14.60億元，比合并前增長9.71%。短期來看，收購CIFA對(duì)公司的業(yè)績增厚程度有限。但收購有利于公司全球銷售網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，CIFA在70多個(gè)國家擁有58名獨(dú)立經(jīng)銷商和24家意大利代理機(jī)構(gòu)，在東歐、俄羅斯和印度等新興市場發(fā)展很快；同時(shí)有利于快速提高公司混凝土機(jī)械的制造技術(shù)和經(jīng)營管理水平；改變混凝土機(jī)械的競爭結(jié)構(gòu)，公司完成收購后將成為國內(nèi)最大、世界第二的混凝土機(jī)械制造企業(yè)。盈利預(yù)測與估值：我們暫不考慮收購CIFA帶來的業(yè)績增加，維持對(duì)2008～2010年每股收益1.17、1.54和2.06元預(yù)測，維持長期“增持”評(píng)級(jí)。
看好理由四：出資1.8億收購湖橋股份
日前，中聯(lián)重科出資約1.5億元，收購湖南省國資委所持有的湖南汽車車橋廠82.73%股權(quán)所對(duì)應(yīng)的主要國有經(jīng)營性凈資產(chǎn)。在完成上述收購后，中聯(lián)重科還將對(duì)湖橋以現(xiàn)金方式投資2675.73萬元，用于改善湖橋生產(chǎn)經(jīng)營條件。公開資料顯示，湖橋注冊資本約3082萬元，湖南省國資委持有其82.73%的股權(quán)，東風(fēng)汽車公司持有其17.27%的股權(quán)。截至4月30日，湖橋資產(chǎn)總額約6.6億元，凈資產(chǎn)約1.5億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤約106.8萬元。以2007年8月31日的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果為定價(jià)基礎(chǔ)，湖橋全部經(jīng)營性凈資產(chǎn)評(píng)估總價(jià)約為1.9億元。此次投資完成后，中聯(lián)重科實(shí)際出資額約為1.8億元，其中以收購的湖橋凈資產(chǎn)方式出資約1.5億元，以投資方式出資約2675.7萬元；占湖橋注冊資本的84.90%。
看好理由五：行業(yè)景氣依舊
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示機(jī)械行業(yè)景氣度仍處于高位，08年一季度機(jī)械行業(yè)三大子行業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)同比雖略有下降，但仍處于高位；作為判斷行業(yè)景氣的先行指標(biāo)機(jī)械行業(yè)的固定資產(chǎn)投資依舊保持高增速，且明顯高于制造業(yè)整體水平。從08年一季度一季報(bào)來看，工程機(jī)械、船舶與海運(yùn)設(shè)備行業(yè)、航空航天設(shè)備及維修行業(yè)、石油礦山設(shè)備行業(yè)、在08年一季度業(yè)績增速和運(yùn)營情況均優(yōu)于其他細(xì)分行業(yè)。我們認(rèn)為雖然機(jī)械行業(yè)受要素價(jià)格上升以及人民幣升值的不利影響，行業(yè)利潤率水平受到擠壓，上市公司利潤增速略有放緩，但行業(yè)景氣依舊延續(xù)，行業(yè)比較優(yōu)勢依然明顯，未來外延和內(nèi)涵式發(fā)展仍有較大空間，行業(yè)景氣延續(xù),主要細(xì)分行業(yè)龍頭公司的增速依舊。
看好理由六：超跌嚴(yán)重 有望反彈
盡管如此，公司的股價(jià)仍然暴跌，自復(fù)牌后竟然暴跌了40％。而從公司的基本面來看，除了并購利好外，公司的業(yè)績也將保持持續(xù)的增長，中報(bào)業(yè)績不出意外的話仍將增長50％以上。這樣的一只高成長的世界級(jí)企業(yè)在股價(jià)大幅殺跌之后，目前的市盈率僅10倍左右，估值嚴(yán)重低估，后市具備了較大的反彈空間，投資者可考慮逢低吸納。
公司是一家工程機(jī)械行業(yè)龍頭企業(yè)之一，近幾年來一直采取不斷的外延式擴(kuò)張，通過幾次較大規(guī)模的收購，公司主營業(yè)務(wù)從剛上市時(shí)比較單純的混凝土機(jī)械拓展到目前的起重機(jī)械、混凝土機(jī)械、環(huán)衛(wèi)機(jī)械、路面機(jī)械、土方機(jī)械等多個(gè)領(lǐng)域，成為了目前國內(nèi)產(chǎn)品鏈最為豐富的工程機(jī)械制造企業(yè)，銷售收入規(guī)模更是急劇的擴(kuò)張，可以說，正是通過了不斷的擴(kuò)張，才使公司取得了如此快速的發(fā)展。此次，公司聯(lián)合弘毅投資等3家機(jī)構(gòu)收購了意大利CIFA100％的股權(quán)，而CIFA是目前歐美排名第二的泵送機(jī)械制造商，同時(shí)也是歐美排名第三的混凝土攪拌運(yùn)輸車制造商，實(shí)力雄厚。在完成并購后，公司實(shí)現(xiàn)了混凝土機(jī)械銷售和服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的全球化布局以及產(chǎn)品與制造技術(shù)的國際化跨越，一躍成為了亞洲混凝土機(jī)械的霸主，未來的發(fā)展前景值得期待。
看好理由二：榮獲抗震救災(zāi)先進(jìn)稱號(hào)
日前，作為湖南省唯一抗震救災(zāi)先進(jìn)基層黨組織代表，中聯(lián)重科(000157)(主力建倉數(shù)據(jù)，進(jìn)入該股吧，新版行情)黨委副書記高桐帶著中共中央組織部頒發(fā)的“抗震救災(zāi)先進(jìn)基層黨組織”證書和牌匾回到長沙。據(jù)介紹，“5.12”四川汶川特大地震災(zāi)害發(fā)生后，中聯(lián)重科黨委迅速行動(dòng)，先后分兩支救援隊(duì)共派出138名黨員、職工奔赴北川、汶川災(zāi)區(qū)，向?yàn)?zāi)區(qū)捐贈(zèng)29臺(tái)價(jià)值2076萬元的重型救災(zāi)設(shè)備，回租10臺(tái)機(jī)械設(shè)備，捐贈(zèng)現(xiàn)金800萬元，全力以赴支援抗震救災(zāi)。黨委書記、董事長詹純新表示，企業(yè)不僅要做國家經(jīng)濟(jì)命脈的支柱，當(dāng)國家和人民面臨危難時(shí)更要勇為敢擔(dān)重任的脊梁，要求公司全力以赴支持抗震救災(zāi)。
看好理由三：收購成就龍頭地位
按照備考合并報(bào)表，收購后聯(lián)重科2007年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入121.45億元，比合并前增長35.34%；凈利潤14.60億元，比合并前增長9.71%。短期來看，收購CIFA對(duì)公司的業(yè)績增厚程度有限。但收購有利于公司全球銷售網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，CIFA在70多個(gè)國家擁有58名獨(dú)立經(jīng)銷商和24家意大利代理機(jī)構(gòu)，在東歐、俄羅斯和印度等新興市場發(fā)展很快；同時(shí)有利于快速提高公司混凝土機(jī)械的制造技術(shù)和經(jīng)營管理水平；改變混凝土機(jī)械的競爭結(jié)構(gòu)，公司完成收購后將成為國內(nèi)最大、世界第二的混凝土機(jī)械制造企業(yè)。盈利預(yù)測與估值：我們暫不考慮收購CIFA帶來的業(yè)績增加，維持對(duì)2008～2010年每股收益1.17、1.54和2.06元預(yù)測，維持長期“增持”評(píng)級(jí)。
看好理由四：出資1.8億收購湖橋股份
日前，中聯(lián)重科出資約1.5億元，收購湖南省國資委所持有的湖南汽車車橋廠82.73%股權(quán)所對(duì)應(yīng)的主要國有經(jīng)營性凈資產(chǎn)。在完成上述收購后，中聯(lián)重科還將對(duì)湖橋以現(xiàn)金方式投資2675.73萬元，用于改善湖橋生產(chǎn)經(jīng)營條件。公開資料顯示，湖橋注冊資本約3082萬元，湖南省國資委持有其82.73%的股權(quán)，東風(fēng)汽車公司持有其17.27%的股權(quán)。截至4月30日，湖橋資產(chǎn)總額約6.6億元，凈資產(chǎn)約1.5億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤約106.8萬元。以2007年8月31日的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果為定價(jià)基礎(chǔ)，湖橋全部經(jīng)營性凈資產(chǎn)評(píng)估總價(jià)約為1.9億元。此次投資完成后，中聯(lián)重科實(shí)際出資額約為1.8億元，其中以收購的湖橋凈資產(chǎn)方式出資約1.5億元，以投資方式出資約2675.7萬元；占湖橋注冊資本的84.90%。
看好理由五：行業(yè)景氣依舊
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示機(jī)械行業(yè)景氣度仍處于高位，08年一季度機(jī)械行業(yè)三大子行業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)同比雖略有下降，但仍處于高位；作為判斷行業(yè)景氣的先行指標(biāo)機(jī)械行業(yè)的固定資產(chǎn)投資依舊保持高增速，且明顯高于制造業(yè)整體水平。從08年一季度一季報(bào)來看，工程機(jī)械、船舶與海運(yùn)設(shè)備行業(yè)、航空航天設(shè)備及維修行業(yè)、石油礦山設(shè)備行業(yè)、在08年一季度業(yè)績增速和運(yùn)營情況均優(yōu)于其他細(xì)分行業(yè)。我們認(rèn)為雖然機(jī)械行業(yè)受要素價(jià)格上升以及人民幣升值的不利影響，行業(yè)利潤率水平受到擠壓，上市公司利潤增速略有放緩，但行業(yè)景氣依舊延續(xù)，行業(yè)比較優(yōu)勢依然明顯，未來外延和內(nèi)涵式發(fā)展仍有較大空間，行業(yè)景氣延續(xù),主要細(xì)分行業(yè)龍頭公司的增速依舊。
看好理由六：超跌嚴(yán)重 有望反彈
盡管如此，公司的股價(jià)仍然暴跌，自復(fù)牌后竟然暴跌了40％。而從公司的基本面來看，除了并購利好外，公司的業(yè)績也將保持持續(xù)的增長，中報(bào)業(yè)績不出意外的話仍將增長50％以上。這樣的一只高成長的世界級(jí)企業(yè)在股價(jià)大幅殺跌之后，目前的市盈率僅10倍左右，估值嚴(yán)重低估，后市具備了較大的反彈空間，投資者可考慮逢低吸納。
