業(yè)績符合預期。07年中聯(lián)重科收入89.7億元，同比增長92.67%，利潤13.33億元，增長181%，EPS1.75元。業(yè)績符合預期。
07年業(yè)績增長主要得益于產品旺銷和毛利率提升。07混凝土機械增長了124%,起重機械在出口帶動下，增長了90%；由于規(guī)模效應以及產品結構調整，07年公司的毛利率同比增長了2個百分點。
07年出口表現(xiàn)旺盛，出口成為業(yè)績新拉動點。07年公司出口達到10億元，比06年增長了371%，出口已經占到公司收入的11%，改變了完全依賴國內市場的局面。
我們預計2008年中聯(lián)重科收入增速仍然可以快于行業(yè)平均水平，收入有望保持40%左右速度增長。雖然政府提出了08年宏觀調控的主基調，但是08年混凝土機械受益產業(yè)政策推動（符合國家節(jié)能減排政策），預期增速50%；汽車起重機增長來自于出口推動，增速也能維持30%以上；
產品結構調整化解一定成本壓力。08年以來鋼材價格同比漲幅達到20%左右，但是由于中聯(lián)主要產品有明顯的大型化趨勢，產品結構調整比較快，產品附加值增加，可以抵御一定的成本壓力。因此總體上08年我們判斷中聯(lián)的業(yè)績可以保持較快的增速。
08年對中聯(lián)而言是一個積極進取年，年初以來，公司公告了一系列收購行動，先后收購了新黃工、湖北車橋、并正在收購CIFA，在市場國際化、產品多元化方面走出了重要一步，我們看好中聯(lián)收購新黃工后的土方機械領域整合效果，看好收購CIFA對公司國際化戰(zhàn)略實施的推動作用。
07年年報同時給出優(yōu)厚送配方案，每10股送7轉3發(fā)現(xiàn)金紅利1元，超出市場預期。
我們給于中聯(lián)重科"買入"評級。預計2007-2010每股收益分別為1.75元、2.25元、2.53元、3.0元，08-10年的PE分別為18倍、16倍、13倍，對比同業(yè)公司，估值處于相對合理的區(qū)域。我們看好中聯(lián)的未來發(fā)展空間，未來產品多元化和市場國際化實施戰(zhàn)略會打開公發(fā)展空間，公司具有發(fā)展全球工程機械企業(yè)的能力。
07年業(yè)績增長主要得益于產品旺銷和毛利率提升。07混凝土機械增長了124%,起重機械在出口帶動下，增長了90%；由于規(guī)模效應以及產品結構調整，07年公司的毛利率同比增長了2個百分點。
07年出口表現(xiàn)旺盛，出口成為業(yè)績新拉動點。07年公司出口達到10億元，比06年增長了371%，出口已經占到公司收入的11%，改變了完全依賴國內市場的局面。
我們預計2008年中聯(lián)重科收入增速仍然可以快于行業(yè)平均水平，收入有望保持40%左右速度增長。雖然政府提出了08年宏觀調控的主基調，但是08年混凝土機械受益產業(yè)政策推動（符合國家節(jié)能減排政策），預期增速50%；汽車起重機增長來自于出口推動，增速也能維持30%以上；
產品結構調整化解一定成本壓力。08年以來鋼材價格同比漲幅達到20%左右，但是由于中聯(lián)主要產品有明顯的大型化趨勢，產品結構調整比較快，產品附加值增加，可以抵御一定的成本壓力。因此總體上08年我們判斷中聯(lián)的業(yè)績可以保持較快的增速。
08年對中聯(lián)而言是一個積極進取年，年初以來，公司公告了一系列收購行動，先后收購了新黃工、湖北車橋、并正在收購CIFA，在市場國際化、產品多元化方面走出了重要一步，我們看好中聯(lián)收購新黃工后的土方機械領域整合效果，看好收購CIFA對公司國際化戰(zhàn)略實施的推動作用。
07年年報同時給出優(yōu)厚送配方案，每10股送7轉3發(fā)現(xiàn)金紅利1元，超出市場預期。
我們給于中聯(lián)重科"買入"評級。預計2007-2010每股收益分別為1.75元、2.25元、2.53元、3.0元，08-10年的PE分別為18倍、16倍、13倍，對比同業(yè)公司，估值處于相對合理的區(qū)域。我們看好中聯(lián)的未來發(fā)展空間，未來產品多元化和市場國際化實施戰(zhàn)略會打開公發(fā)展空間，公司具有發(fā)展全球工程機械企業(yè)的能力。
