我們宏觀分析師預(yù)測(cè)08年固定資產(chǎn)投資增速仍會(huì)維持相對(duì)高位，理由是：（1）出口增速放緩下，為了防止經(jīng)濟(jì)大起大落，投資增速有望保持平穩(wěn)；（2）中西部投資增速將加快，超越東部投資增長成為趨勢(shì)。08 年中央批準(zhǔn)長株潭城市群和武漢城市群為改革試點(diǎn)區(qū)域，這將帶動(dòng)中部地區(qū)投資加快，如92 年浦東開發(fā)帶動(dòng)?xùn)|部投資快速增長；（3）災(zāi)后重建因素。年初冰雪災(zāi)害造成大量基礎(chǔ)設(shè)施和住房破壞，直接經(jīng)濟(jì)損失達(dá)1516.5 億元。中央要求各地制定災(zāi)后恢復(fù)重建規(guī)劃。08 年《政府工作報(bào)告》也指出"加強(qiáng)電力、交通、通信等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高抗災(zāi)和保障能力"；（4）政治周期因素。研究發(fā)現(xiàn)，每次政府換屆對(duì)投資都會(huì)有顯著促進(jìn)作用，最近四次黨代會(huì)次年，即政府換屆當(dāng)年固定資產(chǎn)投資增速在這一政治周期五年中往往是最高的。
選股邏輯之一：好區(qū)域&好公司，即在區(qū)域綜合評(píng)價(jià)基礎(chǔ)上構(gòu)建公司綜合評(píng)價(jià)體系，然后結(jié)合兩個(gè)評(píng)價(jià)結(jié)果試圖找出好區(qū)域和好公司的最佳交集。選股結(jié)論為：區(qū)域&公司最優(yōu)交集為華東、華南地區(qū)& 海螺水泥(600585)，西北地區(qū)& 天山股份(000877)、 青松建化(600425)和 賽馬實(shí)業(yè)(600449)，華北地區(qū)& 冀東水泥(000401)。選股邏輯之二：關(guān)注資產(chǎn)注入或重組整合預(yù)期明確的公司，我們嘗試從股改承諾中尋找資產(chǎn)注入預(yù)期明確的公司，以及依托大集團(tuán)背景可能存在資產(chǎn)重組機(jī)會(huì)的小公司。選股結(jié)論為：建議重點(diǎn)關(guān)注 四川雙馬(000935)、ST 同力，以及冀東水泥、天山股份、賽馬實(shí)業(yè)和 太行水泥(600553)。
選股邏輯之一：好區(qū)域&好公司，即在區(qū)域綜合評(píng)價(jià)基礎(chǔ)上構(gòu)建公司綜合評(píng)價(jià)體系，然后結(jié)合兩個(gè)評(píng)價(jià)結(jié)果試圖找出好區(qū)域和好公司的最佳交集。選股結(jié)論為：區(qū)域&公司最優(yōu)交集為華東、華南地區(qū)& 海螺水泥(600585)，西北地區(qū)& 天山股份(000877)、 青松建化(600425)和 賽馬實(shí)業(yè)(600449)，華北地區(qū)& 冀東水泥(000401)。選股邏輯之二：關(guān)注資產(chǎn)注入或重組整合預(yù)期明確的公司，我們嘗試從股改承諾中尋找資產(chǎn)注入預(yù)期明確的公司，以及依托大集團(tuán)背景可能存在資產(chǎn)重組機(jī)會(huì)的小公司。選股結(jié)論為：建議重點(diǎn)關(guān)注 四川雙馬(000935)、ST 同力，以及冀東水泥、天山股份、賽馬實(shí)業(yè)和 太行水泥(600553)。
