良好成長能力凸現(xiàn)公司投資價值
公司于2000年開始實施"三北"戰(zhàn)略，產能從當初的260萬噸擴張到目前的2200萬噸；近日，公司提出了新的戰(zhàn)略目標，即"三年內水泥產能達到一億噸"，而此前是"十一五末達到水泥產能5000萬噸"，目標產能翻了一番。我們認為對于冀東水泥，其最突出的投資價值在于高度的成長性。
天時地利人和共促騰飛
公司突出的成長能力得益于天時、地利、人和的協(xié)同作用，有良好的外部市場環(huán)境和內部管理制度作保障。搖錢術：分層遞進選股法
天時：公司戰(zhàn)略區(qū)域內水泥需求旺盛，國家淘汰落后產能以及推進產業(yè)集中化的行業(yè)政策為公司發(fā)展提供了廣闊的空間。
地利：公司所在區(qū)域具有豐富的石灰石資源以及便利的交通條件，不僅為公司帶來成本優(yōu)勢，更為公司的持續(xù)性發(fā)展奠定堅實基礎。
人和：公司先進的管理制度是公司騰飛的內部保障；同時，公司得到了許多戰(zhàn)略投資者的青睞，引進合格的戰(zhàn)略投資者將有利于公司進一步發(fā)展。
盈利預測及投資評級
我們假設公司定向增發(fā)的2.5億股在明年初得以實現(xiàn)；公司目前產能為2200萬噸，在建項目將新增產能1500萬噸并于2008年和2009年陸續(xù)投產，本著穩(wěn)健原則，我們僅以此作為盈利預測基礎，而對于公司的"三年1億噸"的目標，在未得到更為明確的實施規(guī)劃前，暫時不予考慮。我們預測未來三年的EPS分別為0.44、0.64、0.94元；基于公司突出的成長能力，我們認為其合理價值為22.4元，建議"買入"。
